CIO速评：销售市场破而后立 坚定不移配备合理布局

10月10日，假日后第一个新房开盘日，A股推拉窗后一路走弱，关键指数值团体调整。截止到收市，上证综指点收2974.15点，下挫1.66%，跌穿3000点这一关键心理状态大关；深成指数发报10522.12点，下挫2.38%；创业板指数点收2236.24点，下挫2.30%。24小时成交量仅是6289亿人民币，自9月中旬至今不断小于7000亿人民币。版块层面跌多涨少，增涨版块通常是农牧业、煤碳、原油、房地产，而领跌版块都集中在食品工业、电子器件、新能源技术等。

回望10月10日市场行情走势，在国外和国内要素的多重推动下，热点板块不断较弱。加上重大会议邻近，现阶段市场整体处在对现行政策的等待与犹豫期，造成行情寂寥、交易清冷。

国外看来，十一假期国外风波不断。俄乌冲突层面，继北溪管路遭破坏后，克里米亚半岛立交桥产生比较严重爆炸事件，莫斯科也遭导弹袭击，矛盾局势再一次恶变。中国美国层面，美政府7日将31家中国企业、科研机构和其它团队纳入所说 “ 没经核实的名册 ”，限定他们得到一些受的监管国外半导体技术能力，旨在打击中国芯片产业。受其信息危害，假期后第一个交易时间，A股里的半导体板块大幅度下降，盘里下滑靠近6%。

中国看来，“十一”期内，生抽添加物事情逐渐发醇，引起了市场对于食品安全事件的焦虑，与食品卫生安全有关的版块与股票出现深幅调整，数千亿市值的板块龙头海天味业一度股票跌停；白酒板块也出现深幅调节，销售市场第一大总市值的茅台股下滑靠近5%。当然除了食品行业以外，服务类消费行业一样状态低迷，关键来源于十一假期各地再次发生新冠疫情释放，全国各地生产总值、累计票房收益等都较去年同期降低近三成。低迷的消费数据也严重影响消费股人气和大盘行情。

A股市场从此“下挫绵绵无绝期”么？人们持否认观点。销售市场持续下跌时，通常是机遇蕴含时。我们在选择了一些关键指标值，从流通性、股票基本面、心态面等几个方面，找寻关键因素，授予不同类型的权重值后，为销售市场开展评分。剖析发觉，当销售市场处于20度下的零度部位来投资，虽然看起来“冰凉”，但后面通常会获得比较好的收益；当销售市场环境温度处在60度、70度及以上的环境温度来投资时，那时候看起来“温馨”，但后面获得的收益通常很“冰凉”。在今年的4月，A股持续下跌后，销售市场环境温度降到10度下，接着即将迎来5、6月的疯涨；现阶段A股市场环境温度又降到10-15度间，行业市场再一次迈入“趁势”合理布局期。

从历史看来，交易清冷、估值低位、强势股补跌，都为销售市场处在底端地区最常见的状况。对于我们来说，时下与其说担心市场行情跌涨，比不上以配备逻辑思维积极合理布局。所在位置具有相对较高的中后期配备性价比高；并且由于各个行业及设计风格主要表现差异度比较大，因而必须做好帐户配备再平衡。

从对策角度来说，在设计风格轮动、情绪低迷的波动期，个股量化分析及主观性股票策略很有可能短期内有一定的承受压力，但中后期看来则是的配置较最佳时机，时下能够偏重于量化选股对策、及在α盈利及持仓方面比较灵活多变的积极双头对策；适当标配债卷财产，减少信贷风险曝露，性价比高较低；针对产品类资产来讲，能够平衡配备产品对策财产，假如对经济市场前景依然消极，可增配与波动性有关的CTA类对策。

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