极限值视觉效果创造未来：LED表明操纵领先企业卡莱特登陆创业板

项目投资关键点：

1.中国LED表明操纵解决方法高品质生产商。卡莱特以视频编辑优化算法为基础、硬件配置为依托，为用户提供视频画面行业系统化表明操纵商品，商品主要分LED表明自动控制系统、视频编辑机器设备、云联网播放软件三大类。伴随着小间距LED显示器的兴起及其产品系列的健全，业绩稳步增长，2021年完成主营业务收入5.82亿人民币，归母净利1.08亿人民币。

2.研发技术突显，客源高品质，确保长期性核心竞争力。通过不断且深入的研发及技术储备，企业变成业界极少数把握LED表明操纵及视频编辑关键技术的公司，凭着出色的项目研发整体实力在业内逐渐获得了相对较高的品牌形象，已经与强力巨彩、利亚德、洲明科技、长春市希达、Planar等LED显示行业著名生产商设立了优良且持久的合作伙伴关系。下游客户对表明自动控制系统黏性很强，高质量的客源将推动企业长久发展。

3.LED要求形势，短视频超高清晰度开启发展空间。得益于5G 8K的兴起及其应用领域的需求强烈，LED表明市场潜力宽阔，预估2025年中国LED显示器产业链市场容量将达825亿人民币。伴随着全世界LED显示行业生产能力向中国迁移，中国生产商国际竞争力提升，在光电技术规定不断提升的大环境下，以卡莱特为代表头顶部生产商有希望获得更高一些市场占比。

卡莱特云科技发展有限公司（以下简称“卡莱特”，股票号：301391）创立于2012年，是一家以视频编辑优化算法为基础、硬件配置为依托，为用户提供视频画面行业系统化表明操纵新产品的高科技企业。企业产品主要分LED表明自动控制系统、视频编辑机器设备、云联网播放软件三大类，可以实现视频流与图像数据的展示操纵、编写解决、传送剖析等各种作用。

现阶段，企业产品广泛应用于庆典仪式、比赛赛事、大型活动、展览设计、监管生产调度、电视机演播室、演出演出舞台、的校园广告、信息发布平台、艺术创意表明、新型智慧城市、虚拟拍摄等各种视频画面表明行业。凭着出色的项目研发整体实力，卡莱特商品实际效果获得世界各国顾客的普遍认同，下游客户遮盖强力巨彩、利亚德、洲明科技、长春市希达、Planar等LED显示行业著名生产商。

报告期内（2019-2021年及2022年1-6月，相同），企业各自完成主营业务收入3.30亿人民币、3.95亿人民币、5.82亿人民币及2.71亿人民币，归母净利分别是6278.84万余元、6378.94万余元、1.08亿人民币及5364.00万余元，销售业绩维持比较快提高。企业预估2022年主营业务收入同比增加9.88％至23.62%，归母净利亦将有一定力度的提高。

三大产品系列全面发力

科技研发促进最前沿

技术性合理布局

通过持续不断的科技研发，卡莱特产品系列不断完善，产品构造由当年度初期的LED表明自动控制系统占非常高，慢慢扩展为LED表明自动控制系统、视频编辑机器设备、云联网播放软件三大类商品一同发展的格局。

LED表明自动控制系统归属于LED屏幕标注的关键部件。企业的LED表明自动控制系统包含接收卡和传输器，二者配合使用。传输器将视频流变换并传递给接收卡，然后由接受卡驱动LED屏幕表明视频画面。该LED表明自动控制系统具有功能齐全、容积比较小、质量平稳、组装方便快捷、调节简单等特点，可针对不同终端客户和应用领域的需要。

卡莱特以LED表明自动控制系统为载体，积累沉淀产品研发经验与市场口碑，逐渐向视频编辑及播放视频行业拓宽，上线了一系列具有电子光学校准、色彩管理、数字图像处理、引流矩阵转换、多屏解决、混合开发操纵、4k高清3D渲染等集成化操纵功能性的视频编辑机器设备。公司视频环保处理设备包括非常主控芯片、技术专业主控芯片、播放视频网络服务器等，具有多种多样键入及输出接口，可联接LED显示器、LCD显示屏、投影机等各种表明媒体。在系统一体化背景之下，企业上线了视频编辑设备及推送机器设备一体化解决方案，对作用单一的传统式拼接处理器构成了很强的生产者剩余。

伴随着云联网与通讯技术发展，企业切合挪动标注的市场前景，对于远程控制无线管理要求发布云联网播放视频产品种类，根据Wi-Fi、4G、5G等通讯方式与服务器连接，可以对诸多显示屏开展云联网与跨地域管理方法。云联网播放软件在室内室外全屋整装和规范化管理、公布、监管等行业具备明显竞争优势，可广泛用于灯杆屏、液晶广告机、车载屏等几种商业显示行业。

从收入结构来说，接收卡和视频编辑机器设备是卡莱特的支撑企业产品。企业接收卡商品2021年度完成主营业务收入2.43亿人民币，占总营收比例达到41.78%。视频编辑机器设备整体维持比较快提高，报告期内各自完成主营业务收入8372.44万余元、1.44亿人民币、2.30亿人民币及1.02亿人民币，占总营收比例各自达到25.46%、36.47%、39.46%及37.62%。

LED表明自动控制系统和视频编辑机器设备同是企业毛利率的来源，报告期内，二者总计对主营毛利率的增长率分别是89.37%、85.13%、83.97%和73.65%。与此同时推动公司主要业务毛利率逐渐提高，近期三复合增长率高于30%。一方面，小间距LED显示器、5G 8K等新技术的兴起与应用，很好地拓展了视频编辑机器的中下游应用领域，推动市场需求逐渐释放出来;另一方面，集团公司不断丰富多彩视频编辑机器设备产品系列，适度上线了质量稳定、使用场景丰富多样的规格型号商品，助力公司商品市场份额不断提高。

跑位前沿科技

不断产品研发构建竞争壁垒

视频画面表明操纵领域归属于技术密集领域，涉及到数据传输技术、视频编辑技术性、电子信息技术及其通讯技术等多个方面课程与科技的灵活运用，具有很高的技术实力。

卡莱特成立以来坚持不懈自主开发，深入推进创新驱动发展、不断进取关键技术。经过多年发展趋势，堆积了一批平稳、技术专业、完善的高水平研发部门，遮盖手机软件、硬件配置、电子光学、图像算法、内嵌式、通讯、云联网等各个方面，核心骨干来源于北大清华等顶尖大学。截止到2022年6月末，企业产品研发类工作人员207人，占公司员工总数的29%。报告期内，企业科研投入额度总计超过1.5亿人民币，营收占比约10%。

通过不断且深入的研发及技术储备，企业相继研发出大量清晰度迅速电子光学校准技术性、显示屏物理学间隔调整技术性、多通道超8K短视频低延时处理工艺、虚拟拍摄XR技术性、图象比特犬延伸技术性、离散系统色准校正技术性、挪动表明网格化管理播控管理方法等，变成业界极少数把握LED表明操纵及视频编辑关键技术的公司。截止到2022年9月13日，企业有着授权专利98项（在其中发明专利申请77项），软件著作49项。

现阶段，“信息内容视频化、短视频超高清晰度”已变成了全球信息技术产业发展的方向。短视频早已从过去的普清、超清发展成4K，开始向8K、AR/VR方面发展。企业研发部门融合对这个行业技术发展趋势角度的预测以及对于客户满意度的解读，积极主动合理布局一个新的研发方向。近些年，企业切合行业发展前景，研发出一系列适用5G传送与8K视频编辑的新品，并提早对Mini/Micro LED表明、快速近距无线网络连接、LED电影院屏幕控制等技术实现贮备，努力创造新技术应用的突破、新品的造就、新兴业务创意，不断挖掘视频图象表明控制系统的应用领域。

LED融合创新市场前景广阔

国内影响力不断提升

从主营历史演变与行业发展前景来说，卡莱特与LED显示器市场的发展密切相关。初期传统式LED液晶显示屏的点距大，显示屏的表明精准度差，广泛应用于大型户外广告，仅适宜长距离收看。伴随LED显示器点距的变小、屏幕清晰度的发展、成本减少，小间距LED显示器、Mini LED屏幕及Micro LED显示器相继进到公众的视线，其应用领域逐步向全维度商业和商用销售市场拓宽。

现阶段，凭着亮度高、饱和度强、总面积可塑性好、适宜室外全天应用等优点，组合视频编辑及表明控制系统，LED显示器可以实现丰富多样的信息展示作用，尤其在需要使用拼接大屏、异形屏的场景中，与其它表明媒体对比有极大优点。高工资询资料显示，中国LED显示器产业链2021年市场容量为576亿人民币，预估至2025年将维持约9%的年复合增速。小间距做为将来LED显示器的重要驱动力，2019年占有率欠缺20%，市场渗透率有希望不断提升。

视频内容表明品质不仅仅与LED显示器的各种主要参数有密切联系，另外还与短视频信息特征的改善解决及传递全过程息息相关，科技进步促进视频画面表明操纵领域迅速发展。据招股说明书，一般来说，LED表明计划中自动控制系统成本大约为LED显示器成本4%，不一样计划方案所需要的自动控制系统不一样，繁杂计划中若应用功能强大高档自动控制系统商品，自动控制系统的成本占比将进一步提升，估计2021年中国LED表明自动控制系统市场容量约23亿人民币。

在LED表明自动控制系统行业，现阶段卡莱特与西安诺瓦为我国细分领域领域的象征性生产商，行业集中度比较高。公司为视频画面表明行业关键部件及设备生产厂家，产品用途在诸多顾客的各种工程项目中，获得较好的市场口碑，市场占有率持续增长。

除此之外，在视频编辑机器设备行业，Extron、Barco等欧美国家生产商发展趋势发展早，曾经在这一领域之间的竞争中占有关键市场占有率。中国生产商根据完善的全产业链与众多专业型人才，技术水平得到持续增长。以卡莱特为代表中国头顶部生产商在产品研发、技术实力、优秀人才不断积累科研投入层面相比业内中小型生产商具有一定的优点，在这个市场技术革命期有着更强大的销售市场适应能力。

募投助推生产能力扩大与技术升级 加速国际化格局

卡莱特此次IPO公布增发新股1700亿港元，发行价为96元/股，股权融资16.32亿人民币，高过招股说明书公布的募资要求。

此次募投项目预估应用募资8.31亿人民币。在其中，“LED液晶显示屏自动控制系统及视频编辑机器设备提产新项目”拟资金投入1.07亿人民币。此项目打算在深圳龙华区执行，根据租用15000㎡生产线开展装修改造，并购置一系列前沿的生产线设备、研发测试机器设备及其它附属设备，提高企业生产能力，以尽快达到中下游市场对于LED液晶显示屏自动控制系统及视频编辑机器设备日益增长的要求。

“营销业务和产品展览中心工程项目”拟资金投入1.85亿人民币，国内外新创建13个营销业务和产品展览中心，总计营业面积8600㎡。新项目覆盖范围包含我国、丹麦、国外、日本国、迪拜、印度的、俄国、美国等重污染区域销售市场。在全面建成遮盖中国销售网络的前提下，对国外市场开展深入挖掘，为中国制造获得全球用户评价。

“卡莱特研发基地工程项目”拟投放3.89亿人民币，打算在深圳南山区执行，根据购买4000㎡产品研发办公场所并装修改造、选购优秀研发测试设备及安全工器具、扩大技术性研发部门，以建设企业产品及技术研发中心，完成企业产品研发优势的进一步增强，给新技术和新品的开发设计给予研发平台，减少产品研发周期，提升公司产品的技术实力和收益水准。

此外，即将迎来1.5亿人民币用以补充流动资金，以支持企业企业规模的不断扩大。

走向未来，卡莱特会以“视觉上的将来”为发展规划，在现有的专业技术与市场基础上，全力推动企业由研发型企业向创新创造和集成化服务型公司转型发展，促进研、产、销的紧密结合，创新企业管控和经营模式。并进一步加强公司在市场上品牌知名度，增加世界各国市场网络营销推广幅度，完成出入口与自销一体两翼的局势，进一步强化行业领先水平。

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