莱茵体育销售业绩下降是怎么回事？莱茵体育经营状况剖析

　 自2015年明确提出房地产转型发展体育文化至今，莱茵体育（全称之为“莱因达体育文化发展趋势股权有限责任公司”，股票号000558.SZ）销售业绩并不顺心，营业收入一路下降，乃至亏本。

　　2019年，莱茵体育营业总收入1.4亿，同比减少80.4%。但靠得到 了非习惯性损益表约1.三亿元，全年度完成归母净利润2602.9万，紧要关头扭亏为盈躲避*ST一劫。

　　同一年，莱茵体育被四川国有资本系成都市体投集团公司（全称之为“成都市体育事业投资有限公司”）“股票抄底”，13亿人民币拿到决策权。

　　12月14日，莱茵体育公示公布买卖应急预案称，拟回收成都文化度假旅游发展趋势集团公司有限责任公司企业（下称“文旅集团”）拥有的成都文化度假旅游发展趋势股权有限责任公司（下称“成都市文旅产业”，股票号OC:834833）63.34%股权，回收目地之一就是提高营运能力。

　　与莱茵体育一样，成都市文旅产业系成都市国有资本集团旗下财产。关键在成都市西岭雪山旅游景区内从业滑冰（滑草）新项目及有关配套设施业务流程，有着现阶段在我国沿海地区经营规模较大 、机器设备最齐备的户外滑雪场地。

　　回收成都市文旅产业，加仓冰雪项目业务流程

　　莱茵体育此次回收是“內部”回收，拟将文旅集团发售股权选购其拥有的成都市文旅产业63.34%股权，承诺买卖价格2.78元／股。

　　文旅集团是莱茵体育大股东成都市体投集团公司的国有独资大股东，根据成都市体投拥有莱茵体育29.9%股权。此次买卖进行后，文旅集团拥有莱茵体育股权占比将进一步提高，但后面一种控股股东仍为成都国资委。

　　对于买卖目地，莱茵体育称，企业仍处在向体育文化转型发展的缓冲期，而此次回收则是促进企业体文旅产业商融合发展的重要举措。

　　买卖应急预案显示信息，成都市文旅产业集团旗下主营业务的西岭雪山景区，是间距成都市近期的大雪山，也是成渝地域甚至在我国沿海地区稀有的集冰雪运动和度假旅游于一体的户外滑雪场地。

　　而近些年，莱茵体育一直在搭建“体育文化 ”的多商圈互动交流互促产业链布局。在 2022 年北京市冬季奥运会情况下，莱茵体育正积极主动合理布局风雪行业，并借助自主品牌莱因风雪，协作建立冰球队、冰壶队，探寻风雪游戏娱乐、冰雪旅游等业务流程方位，以开发设计南方地区风雪销售市场。

　　“此次买卖有利于上市企业增加利润、盈利经营规模，提高上市企业不断营运能力。”莱茵体育在买卖应急预案中这般写到，此次回收也有掌握2022 年北京市冬季奥运会情况下我国冰雪项目营销推广与发展趋势突破口等层面的考虑到。

　　房地产转型发展体育文化很多年销售业绩不佳，卖财产扭亏增盈躲避*ST

　　莱茵体育本名莱因达投资控股公司有限责任公司，1995年创立于杭州市。2002年，莱因达控投转让原辽房天43%股份，将其改名为“莱因购置产业”，完成了莱因达的借壳上市。

　　2014年，那时還是莱因购置产业的莱茵体育全年度营业收入37.17亿人民币，房地产业收益29.98亿人民币，收益占有率超80%。

　　但在当初的年度报告中，莱茵体育便将“文化艺术体育事业和电力能源产业链”等非房产业，界定为紧紧围绕上市企业行为主体发展趋势的“二翼”。

　　2015年6月，莱茵体育刚开始转型发展合理布局体育事业。同一年8月，为了更好地反映体育事业发展趋势的战略部署，其又将个股通称由“莱因购置产业”变动为“莱茵体育”。

　　但在转型发展年间，莱茵体育便遭受巨亏。2015年全年度，完成营业收入25.28亿人民币，同比减少31.99%；归母净利润-3.58亿人民币，同比减少933.42%；净利润增长率-3.59亿人民币，同比减少2386.04%。

　　同一年，莱茵体育的营运能力下降征兆愈发显著，净利润率由2010年的9.8%，锐降至2015年的-13.93%。

　　对于此事，莱茵体育表述称，汇报期限内企业依据体育事业发展趋势战投合理布局了“体育文化金融投资平台、体育比赛服务平台”等六大服务平台，并项目投资开设体育专业分公司，从而造成 其成本升高。

　　此外，根据转型发展要求，企业脱离了一部分住房业务流程财产。因被脱离新项目计提减值损害等缘故，也造成 全年度盈利同比减少。

　　进到2016年，经历一年的项目投资和运营，莱茵体育的体育事业版块营业收入0.17亿人民币，营业收入占有率0.46%。自此三年里，该版块营业收入占有率持续提高，至2019年末无已13.78%。

　　但该版块营运能力却远不如别的版块，在这里四年的時间里，莱茵体育的体育事业版块利润率各自为-31.01%、1.61%、-79.07%、-113.25%，远小于房地产、电力能源等产业链版块的利润率。

　　2016年即明确提出转型发展的第一年，莱茵体育全年度完成主营业务收入38亿人民币，同比增长率50.32%，这也是其近十年来的最大营业收入。

　　自此迄今，转型发展中的莱茵体育销售业绩不断不景气。营业收入由2016年的38亿人民币降至2019年的1.38亿人民币，纯利润由0.25亿人民币，仅微升至0.26亿人民币。

　　2019年，借助出让中西部体育文化100%股份、莱茵小镇100%股份、中国香港莱因项目投资100%股份等财产，莱茵体育得到 非习惯性损益表收益1.52亿人民币，才得到“扭亏增盈”躲避*ST一劫。

　　而截至2019年末，莱茵体育房产销售收益1.018亿人民币，占其本期总主营业务收入的73.86%，仍然为其关键收益来源于。

　　2020年上半年度，这一产业链版块营业收入占有率也达到45.63%。较2019年当期18.38%的营业收入占有率，明显提高27.25个点。

　　与体育事业相近，新经济版块电力能源市场销售虽曾在2017年做到70.28%的营业收入奉献比。但截至2019年末，这一奉献比已降到11.81%。迄今年上半年度，进一步降到8.07%。

　　新兴产业版块尚不可以奉献盈利，房地产业务收益也仅来自总量铺面和办公楼的市场销售及租用。一片茫然之时，陷入泥潭的莱茵体育原大股东莱茵集团挑选了转让决策权。

　　2019年3月，莱茵集团与成都市体投集团公司签定《股份转让协议》，莱茵集团以3.44元/股的价钱，将其拥有的莱茵体育29.9%股权转让给后面一种。

　　出让进行后，莱茵体育大股东变动为成都市体投集团公司，控股股东变动为成都国资公司。

　　前三季度纯利润-0.21亿人民币，单一季度赢利0.34亿人民币

　　正是如此，此次回收成都市文旅产业，也是成都市国有资本在进驻一年后，初次筹备向莱茵体育引入文旅产业财产。

　　从买卖应急预案看来，提高营运能力，是促进莱茵体育此次回收的一大动机。

　　2020年上半年度，莱茵体育完成营业收入0.55亿人民币，纯利润-1003.89万余元，仍然亏本。

　　三季报销售业绩则有一定的转好，单一季度完成纯利润3450.49万余元，完成净利润增长率3030.82万余元。

　　但是，在10月28日莱茵体育公布的年报披露时间显示信息，其预估2020年1-12月归母净利润为-0.9亿人民币至-0.7亿人民币，环比下滑为445.76%至368.93%，房地产开发领域均值纯利润年增长率为-12.75%。

　　“企业根据下列缘故做出所述预测分析：企业不断转型发展体育事业，企业控投三级企业洛克斯电力能源被宣布破产，预估将危害企业2020年度销售业绩。”莱茵体育称。

　　图片出处：企业公告此次回收目标成都市文旅产业，创立于2012年10月，2015年挂牌上市新三板，业务范围为观光索道经营、基本建设与管理方法、滑冰等。

　　受新冠肺炎疫情危害，成都市文旅产业销售业绩萧条。上半年度，营业收入5168.76万余元，环比下降55.80% ; 归母净利润234万余元，环比下降95.08%。截至期终，资产总额为6.62亿人民币，较2019年末下降1.82%。

　　以往数据信息则显示信息，2015年至2019年这5年间，成都市文旅产业营业收入彷徨至1.五亿元上下，最大时也仅为1.7亿人民币。至2019年末，归母净利润已降到0.22亿人民币。

　　在这段时间，成都市文旅产业的生产经营造成的现金流净收益由2015年的0.73亿人民币，降到0.39亿人民币；项目投资主题活动造成的现金流净收益则持续5年为负，至2019年末为-0.17亿人民币；筹资活动造成的现金流净收益也由2015年的0.43亿人民币，降至2019年末的-0.85亿人民币。

　　一位不肯具名的专业人士告知搜狐财经，近些年国有资本进驻私营上市企业的案例不在少数，但进驻以后引入财产的状况還是较为罕见。

　　“都不清除有一些较为适合且高品质的财产，会被引入到发售服务平台中去，（对国有资本来讲）单纯性的有着上市企业壳实际意义并不大，重要還是取决于资源分配和融合。”在他来看，体育事业培养周期时间较长且资金分配极大，莱茵体育转型发展多年不见成果，这时也必须依靠外力作用以发展局势。

　　“虽然体育文化和度假旅游是不一样细分化行业，但還是具备极强的关联性。加上莱茵体育现阶段的国有资本情况，那样的资产注入也在意料之中。”这名专业人士讲到，成都市文旅产业在风雪销售市场现有一定的品牌形象和销售市场优点。

　　莱茵体育也在买卖应急预案认可了转型发展体育事业的多元性，“上市企业虽较早转型发展合理布局体育事业，但体育文化市场拓展及收益、盈利奉献不如预估，体文旅产业商融合发展实际效果不明显”。

　　而针对莱茵体育来讲，地产江湖早就远去。2020年中报显示信息，莱茵体育总量建筑项目仅集中化于浙江省、江苏省、上海市三地。汇报期限内无增加土地储备，无开工建设项目建设。

　　截至2020年6月末，莱茵体育仅有衢州体育馆这一新项目尚在开发设计中，项目进度78%。该新项目预估总投资额度52622万余元，截至6月末总计项目投资3205三万元。

　　新项目市场销售层面，仅有坐落于杭州市的莱因知心和引流矩阵国际性两个新项目，本期清算额度各自为386.十二万元、1891.五万元，累计本期全年收入约2277万余元。

　　“2020年将增加房地产业库存量去化幅度，迅速资金回笼，以促进体育产业的全面的发展。”莱茵体育在中报中讲到。