5月LPR报价保持不变 为后续货币政策操作留空间

5月借款商场报价利率（LPR）坚持前值不变。我国钱银网昨日发布数据闪现，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，与上月报价坚持一致，为后续钱银政策操作留下空间。

借款商场报价利率

本月LPR报价坚持不变，契合商场遍及预期。作为LPR报价的风向标，本月中期假贷便当（MLF）操作利率并未下调。

今年以来，MLF操作的利率调整节奏是隔月调整一次。光大证券研讨所首席银行业剖析师王一峰表明，MLF利率“走走停停”，前期“降息”后能够给商场留下反应时间。若商场构成接连价格下降的预期，反而会对活动性构成扰动。

东方金诚首席微观剖析师王青以为，5月MLF利率按兵不动，实践借款利率已在较快下行，加之监管层重视掌握钱银政策边沿宽松节奏，或是本月LPR报价坚持不变的主要原因。

新网银行首席研讨员董希淼表明，疫情发作以来，商场活动性较为富余，商场利率中枢明显下移，短期内引导商场利率下行的需求削弱。

虽然LPR暂时按兵不动，但剖析人士估计，年内LPR仍存在下调空间。

董希淼估计，5年期以上LPR年内还有15至20个基点的下行空间，1年期LPR下行空间则在30个基点左右。

兴业研讨微观剖析师郭于玮以为，LPR暂时坚持不变并不代表着借款利率也坚持不变。跟着前期降准、下降公开商场利率的影响持续闪现，实践发放的借款利率有望连续下降的趋势。

根据这样的判别，商场近期对6月降准的预期有所升温。

王一峰表明，考虑到5月专项债发行迎来顶峰、经济复苏带来的信贷需求，以及交税、央企分红等要素，6月份将面对年中季节性资金紧张，因而下月降准有必定可能性。

现在，7天逆回购利率较前史低位高出约20个基点，且明显高于同期限商场利率。郭于玮以为，这在必定程度上减少了商业银行对逆回购和MLF的需求，从而影响了公开商场操作的规划。要将资金利率坚持在当时低于公开商场操作利率的水平，还需要依托降准来投入本钱更低的资金。6月MLF到期量到达7400亿元，且季末商业银行系统活动性需求较高，可能是降准落地的窗口期。

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