紫金矿业个股还能涨吗？有色板块领头还能够长期性拥有吗？

　　证券公司全新见解：紫金矿业拟以9.6 亿加元国有独资回收Neo Lithium，其核心资产是坐落于秘鲁的3Q 盐湖。此回收是紫金矿业向新能源技术金属材料发展战略升級后的第一次试着，该盐湖合乎紫金矿业针对资源优势（全世界前5）、成本费优点（前5%分位）、服务项目期限（能采35 年之上）和扩展性（现阶段整体规划经营规模上可提升1-2 倍）的长久追求完美。在铜金强劲现金流量的保证和出色国外财产运营能力的支持下，3Q 盐湖具有很大的升值室内空间，也打开龙川在新能源技术金属材料行业的新的征程。看中新能源技术业务流程针对紫金矿业长期性公司估值的上升，保持紫金矿业A/H 股“买进”定级。

　　打开新能源技术金属材料的新的征程，拟国有独资回收克罗地亚756.6 万吨级LCE 资源储存量的3Q 盐湖。2021 年10 月10 日公司新闻，拟以6.5 澳元/股，累计9.6 亿加元（49.6 亿RMB）回收澳大利亚锂业企业Neo Lithium 全部股票市值。Neo Lithium 的核心资产是坐落于克罗地亚“锂三角”的Tres Quebradas 盐湖 （3Q 盐湖），储藏量129.4 万吨级LCE，锂浓度值790mg/L；资源储存量756.6 万吨级LCE，锂浓度值602mg/L，为全世界前5 大锂盐湖資源。3Q 盐湖前期开发设计地区的锂浓度值超出1000mg/L，为全球品味最大，盐湖锂新项目排名前3，且高级地区Mg/Li 比1.71、SO4/Li 比0.38，硫氰酸钾和镁残渣的占比为全世界关键盐湖中的最低标准之一。

　　3Q 盐湖设计方案生产能力2 万吨级LCE/年，可扩充至4-6 万吨级/年，预估2025 年经营成本坐落于碳酸锂领域前5%分位。依据3Q Project 2019 年预项目可研报告，该项目设计的蓄电池级碳酸锂生产能力为2 万吨级/年，能采期限为35 年，原始资本开支为3.19亿美金，相匹配投资强度为1.6 万美金/吨 LCE，为现阶段研发的盐湖新项目中最低标准之一。获益于较高的锂浓度值和超低的杂物成分，经营成本仅为2，914 美金/吨。

　　依据 Benchmark Mineral Intelligence 预测分析，3Q 新项目在2025 年将坐落于世界前5%的碳酸锂成本费分位。3Q 盐湖方案选用离子交换法生产制造，其碳酸锂试生产线已取得成功产出率充电电池级碳酸锂，而且该工程具有提产标准，生产能力可以达到4-6 万吨级LCE/年。伴随着龙川的进驻和最后可研报告方案的落地式，大家预估3Q 盐湖将于2024 年上下建成投产。

　　2020 年至今中国公司发布的较大锂資源回收新项目，资源储存量溢价增资稍显股权溢价，但綜合其具体股权价值，仍有比较大升值室内空间。此项回收的企业LCE 资源储存量溢价增资为656元/吨，高过2020 年至今中国公司回收国外新项目的均值溢价增资443 元/吨LCE，但考虑其成本费优点、新项目放量上涨的稳定性、新项目的可总需求、及其龙川在国外矿山开采工程的出色运营能力，仍具有很大的升值室内空间。大家计算在1.1-1.3 万美金/吨LCE 和8%贴现率的假定下，财产的税后工资irr为7.7-10.4 亿美金，高过回收溢价增资。若考虑到新项目假定的新项目的可总需求，在设计方案生产能力4-6 万吨级LCE 的假定下，其相应的股权价值将远超回收溢价增资。

　　贯彻扩展新能源技术矿种的服务承诺，稳定的资产结构和强劲的现金流量业务流程确保工程的开发设计，锂业务流程对企业估值的提高非常值得希望。紫金矿业2021 年7 月初次明确提出“扩展新能源技术关战略矿种”，不上3 个月時间即打开首单回收，再确认高管的坚决和企业并购精英团队的技术专业，大家计算回收成功后锂資源使用价值在公司身体将提高至近20%。且在彻底股权融资的假定下，企业的负债率和有息负债率各自仅提高1.1pct/1.5pct 至56.6%/38.3%，铜金业务流程的强劲现金流量将确保工程的开发设计。

　　在2025 年彻底投产2 万吨级LCE 的传统假定下，预估锂业务流程将提升企业净利约8.9 亿人民币，到时候占有率约3%。根据企业铜金业务流程对营业收入的奉献和锂业务流程迅速发展趋势对公司估值的上升，大家估计这次并购针对紫金矿业长期性公司估值的上升更具有夯实基础。

　　风险因素：金属价格起伏风险性，新项目建成投产进展的风险性，年利率及其汇率波动的风险性，安全性、环境保护和现行政策的风险性，回收Neo Lithium 买卖可变性风险性。

相关阅读：