斯达半导2021年股价预测多少钱？半导体龙头个股将来公司估值剖析

　　国金证券：初次遮盖给与“买进”定级，股价预测280.00 元

　　国内IGBT 控制模块水龙头，市场占有率不断领跑

　　斯达半导是一家创立于2005 年，总公司坐落于浙江嘉兴的输出功率分立器件及控制模块生产厂商。企业从控制模块封裝发家，逐渐创建起ic设计工作能力，依据Omdia数据信息，2019 年企业是国内唯一一家进到全世界前十的IGBT 控制模块生产商，市场占有率做到2.5%，排行并排第7。大家预估企业2021-2023 年EPS 各自为1.64 /2.22/3.07 元，初次遮盖给与“买进”定级，相匹配股价预测280.00 元。

　　全方位整体实力领跑，持续减少与国际性水龙头差别

　　大家觉得斯达在技术性、产品系列、顾客与知名品牌等好几个层面上处在中国IGBT行业的领先水平。现阶段企业的IGBT 控制模块已遮盖600V-3300V 额定电压，顾客包括工业控制系统及发电量、新能源车、太阳能发电/风力发电、变频式白电等好几个行业。大家觉得企业是中国难得少有的IGBT ic设计与控制模块封裝工作能力兼具的生产商，大家预估企业有希望在2020年进行下一代IGBT 技术性的产品研发，对比英飞凌IGBT7 商品，到时候有希望将与英飞凌的技术性差别减少至3 年之内。

　　“先给优点”突显，掌握车辆电动式化要求暴发

　　在“碳排放交易”的新趋势下，大家觉得车辆电动式化发展趋势有希望加速，大家预测分析2025 年我国新能源汽车销售量将做到654 万台，占有率为21%，有希望推动我国新能源车IGBT 销售市场由2020 年的27.3 亿人民币提高到2025 年的112.6 亿人民币，CAGR 为33%。充分考虑车规级IGBT 技术性门坎高、认证时间长等特性，大家觉得斯达那样具有规模性批量生产车规级IGBT 控制模块的生产商将具有极强的“先给优点”，可以充足获益于车辆电动式化产生的结构型提高机遇。

　　定向增发进入SiC 跑道，开启长期性成长空间

　　企业于2021 年3 月发布消息拟订增融资35 亿人民币，关键项目投资髙压特点输出功率集成ic和SiC 产品研发及产业发展新项目，宣布迈进SiC IDM 跑道。大家觉得，若建设项目取得成功，有希望协助企业1）在代工生产生产能力相对性比较有限的状况下合理扩大生产能力，开启长期性发展趋势室内空间；2）在SiC 有希望规模性取代IGBT 的情况下发展战略SiC 销售市场，掌握客户满意度。

　　初次遮盖给与“买进”定级，股价预测280.00 元大家预估企业2021-2023 年归母净利润为2.62/3.56/4.91 亿人民币，相匹配EPS为1.64 /2.22/3.07 元，根据对新能源技术、工业自动化、变频式白电等销售市场室内空间的计算，大家预估企业2025 年EPS 有希望做到5.60 元，给与企业280.00 元股价预测，相匹配长期50 倍PE 现值，初次遮盖给与“买进”定级。

　　风险：SiC 生产线基本建设不如预估，新能源车销售量不如预估，IGBT 市场需求加重的风险性。