三安光电企业如何主要是干什么的？2021个股市场前景剖析

　　券商研报见解：

　　传统式 LED 转暖，Mini LED 打开年间

　　1）传统式 LED 业务流程：领域转暖 市场竞争布局提升，总体稳步发展。①肺炎疫情危害 原料涨价，行业集中度进一步提高。②随经济复苏，Q4 领域见底，Q1 转暖。③一部分中低端产品报价2021/3 逐渐上涨，预估价钱不断上行下行，去产能发展趋势已至。

　　2）Mini LED 给予成长型：2020 打开 Mini LED led背光商品年间，京东方、华星等逐渐商业化的产品研发，三星、东芝、TCL、康佳、康佳等聚集公布 Mini LED 商品，iPhone 4 月新公布的 12.9 英尺版 iPad Pro 也初次选用 Mini LED led背光光电技术。现阶段企业已导进好几个大顾客 TV、显示屏商品，泉州市三安半导体材料将逐渐释放出来生产能力，湖北省三安 Mini/Micro 新项目一部分机器设备已逐渐试生产，起量之际。

　　3）红外线、紫外线、车配商品、绿色植物照明灯具等细分化行业正逐渐起量。

　　化学物质半导体材料飞越式提高之际

　　三安集成 2020 年完成营业收入 10 亿人民币，同增 305%，现阶段顾客代工生产意向明显，伴随着提产机器设备及时，企业将尽早释放出来生产能力，营业收入提高、完成赢利均未来可期：

　　1）氮化镓频射：顾客总计近 100 家，打进中国著名频射工程设计公司供应链管理。

　　2）过滤器：20H1 小批量生产交货，通过控制模块顾客进到通信行业，销售量持续提高；现阶段 10家新客户导进检测，在其中 4 家逐渐批量生产。

　　3）电力电子技术：①碳碳复合材料二极管：发展顾客 182 家，送样顾客 92 家，转批量生产顾客 35 家，超出 30 种商品已进到大批量批量生产环节。②二极管商品：2 款商品根据车截验证，送样顾客4 家，现阶段封装测试中。③硅基 GaN 电力电子器件：进行约 40 家顾客送样、认证，12 家取得方案设计，4 家批量生产。

　　4）光通信：高档商品如 10G APD/25G PD、及其 10G/25G VCSEL 和 DFB 发送端商品均已在领域关键顾客处完成验证成功，进到批量生产。

　　三、投资价值分析

　　预估 21-23 年企业主营业务收入各自为 120/162/219 亿人民币，归母净利润各自为 22/35/47 亿，相匹配公司估值各自为 50/32/23 倍，参照 SW 电子器件 2021/4/28 全新 TTM 公司估值 53 倍，大家觉得企业小看，保持“强烈推荐”定级。

　　四、风险：

　　贸易战磨擦加重，大顾客销售量不如预估。