我国做生意聪慧行业报告系列产品：可持续投资兴起 锐不可当

香港科技大学国际商学院金融业学系副教授职称蔡达铭、高振宇、江文熙及终身教授赵赞翼

生活着一个地壳运动造成地球上以前所未有速率转暖的年代。到现在为止，全球气温已比现代化前水准上涨了摄氏度1.1度。全球也见证了极端化天气和气候转变事件提升。尤其是在刚结束的2022年，欧洲酷热、澳洲的水灾及中国旱灾占据着新闻媒体的新闻热点。

这一场与气候的对抗要求企业与政府庞大资金扶持；但另一方面，向翠绿色产业结构升级能够释放出来出新经济与就业岗位。比如，现在越来越多的人意识到绿色低碳经济的必要性，可持续投资正愈发受欢迎。近期的一份汇报可能，到2026年，ESG有关的资产管理规模（AuM）会由2021年的18.4亿美元上升至33.9亿美元。

由于气候问题会让投资人非常重要，我们会在这一份由香港科技大学（里面大）国际商学院公布的行业报告之中，讨论机构及散戶投资人怎样看待与气候问题有关的风险和机遇，及其他将怎么看待。

投资人转为低排出企业

打个比方，当恶劣天气越来越日益频繁，许多人在亲身经历了之后，亦愈来愈意识到了气候问题严重性。那么在股市上，公司股价涨跌幅会不会因为它的碳排放量主要表现变化而变化？

我们不难发现，在出现异常温暖的天气里，散户会更加重视气候问题，并售卖归属于高排污领域的个股。我们自己的研究表明，仅有通过运用本人深刻亲身经历产生共鸣，能够最管用地解决这一考验，比如根据使用地形图来呈现气温升高可能造成的冰川融化应该如何对每一个人造成影响。我们预计，当普通百姓对全球气候变暖严重性拥有更好地了解时，出现异常天气炎热和股价之间的联系就会变弱。

（到现在为止，全球气温已比现代化前水准上涨了摄氏度1.1度，因此人们也见证了极端化天气和气候转变事件提升。）

在市场里，投资者的决策会让总体项目投资心态造成很大的影响。这种大规模投资人对全球气候变暖将做出什么反应？一共有着39亿美元管理方法资产500好几家投资者，在2022年9月签订了一份申明，号召各级政府执行奋发向上的现行政策，力求高效地解决气候危机。

数据显示，在过去二十多年里，大中型投资人广泛高管增持了高排出公司的个股 — 2001年，高消耗量公司个股权重相较于销售市场高于0.5%，而2015年至今，该权重值小于销售市场0.2%至0.7%。我们自己的研究成果说明了投资者广泛已经意识到气候风险，同时结合社会道德考虑，积极主动绕开碳排放量强的领域，如同她们防止投资和香烟、乙醇健康饮品和赌钱等 “罪恶行为 ”相关的个股一样。我们自己的研究成果说明了投资者广泛已经意识到气候风险，同时结合社会道德考虑，积极主动绕开碳排放量强的领域，如同她们防止投资和香烟、乙醇健康饮品和赌钱等 “罪恶行为 ”相关的个股一样。

领导企业降低碳排放量

当一些投资人为了能全球环境治理而调节他的决策时，公司也已经遭遇非常大的环保形势。气候风险真的可以危害一家公司在股市上市场估值吗？它也将如何决定企业在经营方面的业务决策？

让我们思考了先后被归为高排出和高排出的企业间可能出现的股市估值差别，数据显示，近些年高排放量公司市场估值早已小于低排出公司。

当高排放量公司市场估值降低时，这些企业可以通过采用降低碳减排行动来面对。 除开降低碳排放量外，他们会增加申请办理翠绿色专利占比，使其能够利用绿色低碳技术以更加环保的方式运行。大家也发现了，碳排放量相对较高的民营企业对气候问题反应跟上市公司不一样，这可能是因为他们并没有直接遭遇相似的撤出价格工作压力。

最终，以往的研究发现，气候问题的确严重影响投资者的资产配置选取，但是关于散戶怎样受影响的信息却比较有限。假如高碳排放公司也会受到来源于投资人的工作压力，他的职工能被影响吗？受聘于高排出行业公司家庭是不是遭遇额外固定收入风险性，她们会不会因而而变化交易行为？

大家探讨了受聘于高排出行业公司家庭的交易行为。我们不难发现，那些家中因为在意自己的固定收入，通常会降低风投个人行为。

大家之前的科学研究已证明，真实经历全球气候变暖可以使大家更加认清气候问题。此次科学研究进一步发觉，洪涝灾害亲身经历一样会加重监管风险对高排出领域家庭资产配置违法行为的危害。这可能就是因为她们在未来的监管执法会变得越来越严格。

大家也发现了，受聘于高排出行业家中广泛不是很颇具，与此同时较年青且文凭稍低。这就意味着，气侯政策法规可能会让这些非常不好的家庭更不想项目投资风险资产，相反使得他们难以创造财富，结论很有可能会加重贫富悬殊。因而，领导者应寻找在执行气侯政策法规时，防止提升这种一个家庭的收益风险性。

可持续投资逐渐成为创投圈的主力。在如今环境保护意识日益强化的时期，投资人个人行为持续演化，公司不管碳排放量性能怎么样，都要掌握这会对其会计及其运营情况产生的影响。大家不久的将来还将继续科学研究气候问题对投资产生的影响，及其人们对于气侯风险认知的衍变与金融市场关系。大家也期盼着再次探寻金融业作为一种技术专业，怎么能够为全球环境治理做出贡献。

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