汇添富基金夏正安：掌握自主创新时代步伐

创作者 / 汇添富 夏正安

自主创新可谓是我们这个时代最强大的主要基调。以往三年以来，新能源科技自主创新把我们迅速带进了可再生资源新时代，背后的锂电池、光伏发电、氢能源等技术发展趋势可以说日行千里，正持续上升人类利用绿色能源效率极限值。一年前埃隆马斯克向世界提出了它的“仿生机器人”方案，以跨世代的解决方案拉开智能机器人科技创新新的篇章，推动了一整套全产业链从0到1的高速发展，向这人们机器设备人力资本难题的唯一解决方法踏出牢靠一步。去年年底ChatGPT的问世宛如一颗核弹，点燃了全世界全部高新科技创新行业，AGI（通用人工智能）第一次从镜花水月水月成了能够企及的总体目标，背后的大模型技术性的发展潜力天天都在更新大家的认识限制。可就在不久之前，苹果在WWDC23开发者大会上发布备受瞩目的MR商品Vision Pro，定义了人机交互技术方式，影片《头号玩家》里幻想好像迅速就把照进现实。

小编做为致力于科技创新产业的投资者，感恩时代赋予的赠予——电力能源、智能机器人、AI、MR等，这所有的一切自主创新都以十年计的中长期的产业革命，这背后均蕴藏着以万亿元计的产业价值，自然也就蕴含着更加丰富的投资机会。

但是，想抓住高新科技创新行业的投资机会，对产业发展现状的认识仅仅只是长征的第一步。牢牢把握产业链发展的特点、探寻真真正正得益于行业发展的企业、在适宜的估值水平买进卖出，其背后还有一些实际工作。

科技创新产业的高速发展也伴随着高可变性。每一次创新性的试着，都在不确定的黑箱子中搜寻未来方向。以OpenAI为例子，其于2015年创立，前7年不断在语言模型道路上砥砺奋进，甚至是在2019年发布GPT-2时，因为实体模型实际效果感受较差，产业链内许多精英团队已经开始唱空这一技术路经，独留OpenAI凭着对技术方案的信念固执坚持不懈。OpenAI现如今的成功非常容易来给大家造成一种误会，认为自主创新只要不放弃就能做到，这就是典型的“幸存者偏差”。失败是科技创新常态化，当一项新技术应用从0到1发展过程中，可能很难彻底预测其将来的终结。因而，在对它进行交易时，除开根据技术性发展状况对于未来方向作出判断外，更为关键的是对技术发展趋势的变化规律执行密切的追踪，增强对技术发展趋势转折点的灵敏听觉，以一步步循序渐进的方法靠近技术发展趋势的终结，提升项目投资判定的赢率。

成功科技型企业通常具有显著的人才吸引力。人才吸引力就是指科技型企业在市场中所展现出的各类水平之和，主要包含技术创新能力、市场开拓能力、成本费控制力、人才培养能力、信息系统管理技术等。在其中，技术创新能力的确是公司成功的基础，但是其他水平则更加取决于企业取得成功天花板与延续性。技术革新从0到1以后，也伴随着技术扩散的一个过程，因而空有技术创新能力的企业，也许能享有第一波技术革新收益，但但有很有可能在之后的技术扩散的时候被别的具有人才吸引力的企业后来者居上，这样的例子国内外技术产业发展史上司空见惯。因而，笔者在科学研究科技型企业时，会把很大一部分科学研究精力放在对企业人才吸引力的探索上——销售市场营销团队是否存在充足狼性文化首先攻占新消费者市场、生产加工精英团队是不是拥有强大的供应链水平确保不断降成本提质增效、企业人才管理体系是否属于企业持续进步都做好了人才资源、企业内部管理的信息化水准是不是支撑点企业不断扩大团队规模，等。这种领域的研究通常是定性的，无法量化分析，但是随着知识的积累，通过不断科学研究、分辨、认证、迭代更新，完善的剖析管理体系得到产生，可以帮助笔者在交易中提升赢率。

科技创新产业的投入通常需要发散思维。在市场上绝大多数股民都看中某一产业方向时，股票价格通常早已经历过很大的涨幅，项目投资欧赔减少，这时项目投资必须企业具有更好的发展可预测性以提升赢率，或者寻找新的发展空间以提升欧赔，难度系数确实非常小。因而，在这个市场无人过问时才算是最佳的项目投资潜伏期。例如，去年底，市场对于AI产业链相关企业的未来发展前景广泛消极，公司估值处于历史底端，与此同时国外ChatGPT的探讨关注度还是处于萌芽期，中国市场认知度比较低，往往是非常值得大幅度资金投入科学研究体力的情况下。自然，可以在这个市场冷脸期联合行动，除开发散思维外，对这个行业与公司的探索积累也是不可缺少的标准。

当我仰望星空，眺望一颗颗科技创新璀璨星辰，我感恩时代授予大家众多的项目投资机会。低下头踏踏实实，我必当全身心投入投资研究工作当中，不负时代的发展赠予，不负基金持有人的嘱咐。

风险防范

股票基金风险很大，投资需谨慎。文章内容涉及到的见解和分析判断仅供参考大家对目前时段的观点，根据市场情况的不确定因素和多变性，涉及见解和分析判断后面可能会发生调节或转变。文中仅限于交流与沟通的目的，不构成一切投资价值分析。

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