股票投资里的哲学思想与科学方法论

创作者：墨琳

高瓴资本集团创办人曹磊在自己《价值》一书中详细赋予一套股票投资的思想体系，还有对股票投资的思想和一些实际的方法论，在曹磊看起来，做投资，最主要的还是投资方法，这是根基，乃至决定了投资人之后将挑选什么样的生活方法。方法与对策都到位才可以击败销售市场，但长期主义的信念但可以赢得未来。对一名投资者来说，了解潜藏在极大潜能中的重要市场和公司，是很重要的水平。

事实上，曹磊股票投资的思想，国内知名专注于港股基金的先驱者、开思股票基金的创始人陈京伟早就在入行至今一直都在实行并严格执行。在陈京伟看起来，股票投资最关键底层逻辑性便是科学研究，不论是行业科学研究，企业的探索还是对于全部商业服务趋势的探索，项目投资的本质就是科学研究以后市场动向敏锐洞察力。这儿的科学研究本身就是项目投资理论科学方法论。曹磊觉得在交易前要进行深入科学研究、长期性科学研究和独立研究，陈京伟的经历是不断并深入分析公司并结合实际坚持不懈长期性科学研究。

陈京伟毕业之后即进到投行工作，在长期的磨炼中，塑造他由下而上科学研究公司的好习惯，并真切地意识到仅有以公司为出发点，全面了解与研究公司，才会对其价值有明确认知能力。陈京伟对企业技术创新的认识是：公司是市场经济体制的核心，在过去的250年社会发展发展中，公司作为人类财富增长的重要能量，促进社会的进步。从股市投资来说，股票价格会体现公司的价值。企业价值评估由公司造就现金流量、企业财务风险、公司持有期确定，简单化成二点——企业价值评估能用资产投资收益率和年增长率考量，但这就需要变长时长来检验。最主要的是，只有少数企业归属于高品质企业，可以不断提升使用价值。因此，在陈京伟开创开思股票基金以后，他便持续和团队对所考量的公司进行持续不断的科学研究，用心剖析、找到可能带来长期性超额收益的企业。

除开对公司的深度剖析，陈京伟和开思股票基金精英团队还认定针对长期主义的探索。在资本市场，“长期主义”一词一直被人持续明确提出，但是陈京伟结合实际得出的结论是：长期主义必须坚持，但是得根据客户的有效公司估值、企业、领域的生命周期，及其长期性可能发生的政策及系统性风险坚持不懈，在随时随地科学研究的情形下坚持不懈长期主义，金融市场项目投资应根据公司的收益、公司估值，挣确定性的钱，不可以乱用长期主义。

在陈京伟与他的开思精英团队看起来，公司估值是衡量项目投资的前提，长期主义不可忽略公司的估值。现阶段的A股市场，一些上市企业被过多科学研究，累加热点板块的关键作用，一些科技有限公司和新型行业企业赢得了非常高的公司估值。长期主义这个概念容易导致投资人断章取义，一家优秀的企业身后往往会有数百家破产倒闭同行业公司，所以长期主义一定是根据长时间科学研究的基础上。在估值方法层面，陈京伟也一直在科学研究的前提下来开展，不论是什么行业的估值，陈京伟都明确提出不要把不同领域放到同一个估值方法下，终究传统产业和新型行业是不一样的，因而实际公司的估值和成长型各有不同。从长期来看，理论是持续迭代的，没几个企业能始终保持领先水平。长期主义不能画蛇添足，把某些公司的甚至某些行业估值方法运用到所有企业和行业。陈京伟注重：针对出色的企业，投资人不用天天都关心股价，短期内的波动不可怕。只需持续跟进好公司的基本面。因而，他所在的精英团队所投入的股票组合中，股票换手工作频率非常低，许多个股一年也不会买卖一次。

除开对公司的深度剖析与坚持长期性科学研究，陈京伟在自主科学研究层面也与张磊的见解高度一致。陈京伟全局性地推论，每一个研究依据都来自于基本上的因素和初始的信息，与此同时以个人不一样专业背景、知识结构、思维方式从不同的视角思考公司。单独科学研究便是与众不同角度再加上基本数据洞察。单独科学研究代表着重新开始看、逐渐想。单独科学研究可以重新构建一个条理清楚世界，让投资者在清楚的经纬度地理坐标中获取不一样的角度。单独科学研究的主要质量是让投资者勇于面对质疑，相信自己的判断，勇于投翻本、下重仓股。与此同时单独科学研究更加强调判定和结果不可以是建立在理性、本人直觉亦或几率前提下，反而是建立在客观、系统软件的解读和客观性检测的前提下。

不论是最底层的基本上科学研究还是一直在坚守的长期主义，又或者是单独科学研究，这里边检验的全是控制者的专业水平、热情和对于市场的自信，但这些在陈京伟二十多年的从事运动轨迹和拿到手的结论就可以看出来，现阶段他已经是很优异的金融业投资专家。

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