方正富邦股票基金：建材板块预计在政策扶持下完成翻转

2022年建材板块个股整体展现跌势，于近日地产政策大幅度释放压力后随地产板块逆势上涨。依据WIND数据，截止到12月31日，建筑装饰设计（申万）下滑为10.96%，全年度领域主要表现稳居申万28个行业排第8。2022年内房地产开发商爆雷事情层出不穷，地产销售下降局势经历了16月时间，累加疫情影响等因素，造成了装饰建材供应端乏力，及其原料、然料价钱持续上升，费用端工作压力提升，房地产链交易装饰建材不断承受压力。

11月至今，现行政策持续推进，股权融资端三支箭落地式，“金融业十六条”、票据更换预售监管资金等举措聚集颁布，尽管目前现行政策集中在市场供给，且偏重保交房方位，顾客预估短时间无法更改，可是将来现行政策极有可能会在供应端发生充分转变，在买房需求升高的情形下建材板块有希望开启新篇章周期时间。

从建材板块基本面而言，各种装饰建材隶属房产开发环节不一样，在各个周期内主要表现节奏感不一，及其公司估值见顶或见底节奏也存在差异。

从开发设计各个阶段来说，动工和工程施工阶段最先上车的是防水涂料，而大部分种类则在完工或拿房后入场。在其中，内墙涂料和建筑五金是完工端种类，拿房后乃是乳胶漆、地砖、人造板材、纸面石膏板、房间内管件及其防水材料入场。材料进场次序的不一致，决定了房地产针对每个交易装饰建材子板块要求危害时长会有不同。

现阶段建材板块市场行情仍然处在股票基本面和政策面博奕趋势，现行政策不断催化反应将是关键驱动力。伴随着政策落实，房地产发展趋势早已往上，版块追随销售市场的变化也将给予配备好时机。从供应端看，短期内伴随着新冠疫情放宽冲击及其临近年末逐渐步入淡旺季，但是随着愈来愈多具有代表性强二线城市再次放松限购现行政策，住户买房自信心或逐渐修复。从现行政策端看，2023年提前批次专项债额度下发，多省份信用额度对比22年显著上升。此外基本建设作为主要项目投资方式，或依然在2023年发挥了重要作用，对工程市场整体有希望产生支撑点。大家并且也看中房地产稳中有进后交易装饰建材基本面的转折点往上。

未来展望建材板块在2023年表现，对于我们来说此次房地产周期前半部长期大幅下滑，针对交易装饰建材总体公司估值、要求及其企业运营自信心都有明显连累。对于我们来说在 2023 年，伴随着地产政策不断释放压力，三支箭所有落地式给与房地产业地产融资端放开，累加将来供应端现行政策也很有可能颁布，房地产新周期也将重新启动，拉动内需装饰建材要求修复。

在完工要求支撑点、赢利见底回暖、积极调节方式与人员架构等诸多要素下，交易装饰建材企业基本面预计在上半年逐渐获得修补，公司估值和销售业绩相继迈入翻转。

（本篇文章为方正富邦股票基金研究院见解梳理）

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