三季报：三巨头均提高 海尔智家业绩增长显眼

十月最后一周，海尔智家、美丽的、格力空调陆续交出全新的盈利试卷：三巨头均完成营业收入、盈利的双增长。

具体而言，2022年前三季度，美丽的营业收入2704亿人民币，同比增加3.45%；归母净利244.7亿人民币，同比增加4.33%。海尔智家营业收入1847亿人民币，同比增加8.9%；归母净利116.7亿人民币，同比增加17.3%。格力空调营业收入1474亿人民币，同比增加6.77%；归母净利183亿人民币，同比增加17%。

从Q3单一季度看，美丽的营业收入提高0.2%，归母净利提高0.33%；海尔智家营业收入提高8.6%，归母净利提高20.3%；格力空调营业收入提高11.01%，归母净利提高10.5%。

总体来看，美丽的销售规模最大，营业收入、盈利增速放缓，Q3当季基本没有提高；格力空调Q3当季营业收入增长速度更快；海尔智家业绩增长显眼：不论是前三季度或是Q3当季，全是更快。那样，三家公司财报数据的差别身后是什么？

首先看美丽的。从工作来看，B端业务流程醒目，C端业务流程承受压力。三季报表明，美的B端业务流程工业技术、楼宇科技、智能机器人及自动化技术、数字化创新业务流程各自完成收益170、179、195、81亿人民币，各自同期相比 14.84%、 22.65%、 5.72%、37.30%；C端业务流程智能家居系统事业群完成营业收入1862亿人民币，同期相比 1.70%。换句话说美丽的仍然以C端中央空调和小电器业务流程为主导，占据总营收的近70%，C端业务发展迟缓，是美丽的增速放缓的重要原因。

值得一提的是，美丽的Q3单一季度智能家居版块完成收益603亿人民币，同期相比-1.86%。浙商证券研报表明，智能家居版块承受压力的原因是因为国外要求低迷造成企业产销量下降，22Q3期内，美的变频空调、洗地机、洗衣机的产销量各自同期相比-22.51%、-6.62%、-27.42%，这也是美丽的Q3当季基本没有持续增长的缘故。为应对可变性不断增加的国外市场，美丽的也正增加从代工生产到自主品牌转变的合理布局。

再看一遍海尔智家。依据在网上公布材料看来，其利润增速引人注意关键归功于两个层面，一是超前的合理布局进到采摘期，二是其企业战略转型不断奏效。

在超前的合理布局层面，海尔智家在于领域规划的国外独立创牌、大品牌卡萨帝、智慧家居，都进入采摘期，正加快释放出来提高室内空间。在国外创牌上，其营收同比提高8.7%，今年又陆续建成投产了东亚冷藏柜工厂、美国GEA电热水器工厂、土尔其水槽洗碗机工厂等，这种生产能力合理布局又把向其将来快速反应市场形势存款新优势，加快释放出来业绩提升发展潜力；在大品牌卡萨帝上，在多万元电冰箱、多万元滚筒式洗衣机、1.5万余元中央空调的销售市场零售额市场份额分别是38.6%、79.4%、31.2%，不断压实中国国际市场第一的前提下，还加快合理布局东亚、东南亚地区、欧洲地区等国外市场，扩展新增长点；在智慧家居上，全世界唯一情景知名品牌三翼鸟不断变大用户价值，Q3三翼鸟店面上平台占有率提高146%，智家APP客户日活提高39%，智家视频语音客户日活提高157.5%。

另一方面，海尔智家近些年深入推进的企业战略转型，促进利率进一步优化。财务报告表明，前三季度其销售费用率和管理费用率优化提升0.8个百分点，到此利率已经实现3年3连跌，降低成本显著，进一步释放出业绩提升室内空间。

最终看格力空调。近些年，线下营销遭受冲击性，格力空调加快开展方式化改革创新。财务报告表明，前三季度格力空调营业费用83.47亿，同期相比97.96亿，降低14.49亿，降低14.79%，营业费用的下滑跟方式改革创新相关，向其进一步释放出盈利空间。

此外，格力集团在今年的进行回收盾安环境的控制权、并完成了财务报告报表合并。盾安环境是中央空调上下游关键部件的重要经销商，还规划了新能源汽车构件业务流程。盾安环境在今年的前三季完成营业收入72.56亿人民币，归母净利7.02亿人民币，也在一定程度上促进了其营业收入增长速度的提高。

总体读下来，三家产报风格迥异。美丽的销售规模领跑，B端业务流程逐渐奏效；格力空调方式改革创新，加快了盈利空间释放出来；海尔智家利润增速更快，提高显眼。

三季报销售业绩评价：

从三巨头的财务报告看，每一家一直在努力转型。美的和格力以在B端多样化提高收入和利润，海尔智家在智能化、国外创牌、国际市场及其绿色生态运营层面深入分析，都完成了公司业绩提高。

2022年三季度财务报告或变成巨头们持续发展的分界点：海尔智家坚持在智慧家居主营业务上高速发展，美的和格力打开B端多样化，独辟蹊径。也代表着海尔智家在全球范围内小家电市场和未来智慧家庭上的位置愈来愈牢固，而美的和格力家电产品主营业务是不是不断低提高乃至委缩，尚需再次观查。

相关阅读：