东方红资产管理方法李竞：项目投资笃行致远 决战于时间与体力的争夺

领域起伏变幻无常，自主创新的浪潮风云变幻，繁杂的销售市场促使一部分项目投资才能出众的私募基金经理出类拔萃。于起伏起伏的股市中探究了14年，静静地沉积功底并掌握投资机会，东方红资产的管理私募基金经理李竞就是如此一位沉着稳定又积极主动创新进取的易效能。

李竞自上海复旦大学研究生毕业后即进到东方红资产管理方法，是东方红资产管理方法独立培养出来的、极具个性特征的私募基金经理。14年证券考试历经、8年项目投资管理心得为李竞积累了浓厚的整体实力，组成他稳健背景色；对新型产业、新事物充斥着兴趣爱好也是李竞创新进取的另一面，他有着年轻化思维模式，一直保持着对外开放包容的心态，具备敏锐的洞察力和细致入微的研究能力，从互联网技术、互联网媒体、到新能源技术，甚至各种各样新技术应用、转型升级的不断涌现，他都能不一而足。

笃行致远 以长期性角度调查投资方向

计算机类和金融学专业复合环境，为李竞带来了过硬的综合基础，加上很多年调研和剖析，它的投资研究涉足范围很广，对生产制造、周期时间、交易、新能源车、光伏发电、互联网技术等行业都有深入分析，称得上创投圈的“六边形战士”。

从行业研究员，到结合资管计划的市场分析师，再从证券基金的私募基金经理，李竞一直都自称为：股票投资的“手工艺人”。它的项目投资架构十分质朴单纯：做很有可能能够顺利的投入，以5-10年是层面，优选高质量的股票，以合理价格买进并长期投资。它的职业发展目标也十分明确：用长期性绝对收益的思路，协助老百姓投资理财。

《孙子兵法》有星：“凡战者，以正合，以奇胜。”这也是李竞十分青睐的一句话，在他看来“笃行致远”的意思解释在遵守正路前提下，再出其不意，但关键是至公，而非十分。

在交易管理方面，李竞会到“至公”的前提下，进行一些“十分”操作，在有机会的范围之内尽可能做很有可能的事。“大家看过不少企业的兴衰起伏，因此重视观查上市公司组织协调能力、管理水平、产品设计能力，在各种水平的前提下，再去考察企业新所提出的一些生态性、技术创新的措施。”李竞表明。

李竞创建的投入架构都是基于五至十年的角度，短期内市场转变不容易对于他的管理决策产生很明显的更改，只能鼓励他更努力地发掘更加好的市场和企业。

“千淘万漉虽艰辛，吹尽狂沙始到金”，项目投资选择股票就是一个坚持不懈地分析与挑选的一个过程。在作出决策以前，李竞对投资方向的存储和格局十分细心而慎重，一般是研究与追踪了好多年，对企业、高管和全产业链深入了解以后，才能去重仓股买进。他几乎不会追求完美一家公司“从0到1”的一个过程，而是想在一家公司“从1到2”甚至“从2到3”的过程当中联合行动，争取获得更有机会的收益。

针对实际股票，李竞侧重于选择这些“幸运地领域 出色的企业 科学合理的公司估值”兼顾的公司：一就是选择发展机会比较大、行业格局完善平稳的企业。二是优选市场前景广阔、远高于同行业的细分行业龙头企业，企业需有出色的营销团队、和睦企业文化和比较完善的市场经济体制，可以确切地制订发展战略规划，而且高效执行。三是多方位评价公司的实际价值，以比较适宜的价钱买进并长期投资，他更在意长期性增长速度而非短期内增长速度，最主要的是持续稳定可持续发展的增长速度。

多维视角 提升专业定价能力

“定价能力，是从事选手的核心竞争力。”李竞一直强调，能不能精确点评一家上市公司使用价值，是专业投资者和个人投资者最大的差别之一。公司估值水平的差别，同样也存在不同类型的组织中间，核心理念各不相同，逻辑性不一样，便诠释了各种各样成与败与差别。

李竞感觉，公司估值实质上是一门“造型艺术”。即使是销售市场公认好行业、好公司和好的高管，最后也要落入公司估值方面。因此，好的公司，并不等于出色的个股。

“在市场各个阶段，大家通常会见到优质企业不同类型的标价，主要是因为，再优秀的企业也存在着被社会不正确定价的很有可能。因此，私募基金经理要懂得在市场中找寻非共识正确的，挖掘预期差，可以更加很有可能的掌握到好的投入机会。”李竞表明。

这如同他常说的那句话：市场成见，偶尔会变成我们的朋友！

因此，李竞将的组合搭建构思归纳为：“我希望自己资产配置是并没有被销售市场深刻理解或认知能力，市场预测并不是很高，与此同时公司资质不错，合乎你对未来三至五年成长空间的需求。那样，组成才有可能凸显出比较稳定、长期性收益未来可期状态。”

“我们可以从多层次角度来对公司进行标价，一切单一指标值也不能精确考量一家企业真实的使用价值。”针对企业定价，李竞进行了全面论述：有一些低PB（市盈率）高ROE（净资产回报率）的企业，很可能就是使用价值圈套，由于公司处于生命期下滑的环节；也有一些PEG公司估值体系里，看起来增长速度充足遮盖静态数据公司估值的企业，但成长型假如不能不断，也有可能出现连杀。在他看来，PEG公司估值管理体系针对静态数据的EPS（每股净资产）和PE（股票市盈率）与此同时进行了权重计算，通常会把短期高增长反复测算。

平衡配备 追求完美长期性可持续性收益

风险与收益，投资是中硬币的两面，都是相伴相生的。投资人假如期待得到相对较高的盈利，可能要担负较大的风险性。

针对李竞来讲，相较于短期收益，他更在意的组合抗风险，也不会去重仓股下注某一个领域。

“这类平衡是我对自己的组合规定，更是对投资人承担，由于不管科学研究多深，对国家政策掌握多少，总有你预测分析不了的灰天鹅和灰犀牛，其实是对行业和自身能力尊重。”李竞进一步表述。因而，她在组合管理中重视领域平衡，平衡配备传统式与新型行业，在坚定不移拥有出色企业的前提下，从控制组合总体公司估值的视角开展防御。

在资产配置上，李竞不仅有长期性科学研究挑选出的好行业合好企业，也是有和时代飞速发展十分符合的新型行业，领域比较分散化，持仓相对集中化。那样搭建出来的组成起伏很有可能比较小，顾客拥有感受会更好一些。过去十大重仓看来，持股集中度比较高，但单一领域持仓一般不超过两家企业。即使有二只重仓归属于同一领域，那这些股票的差异度与离散度通常也比较高，进而极好地烫平的组合起伏。

从全销售市场相对而言，李竞的股票换手率比较低，不追求网络热点，未通过高频交易避开市场变化，根据对好公司的发掘和长期投资获得收益。李竞觉得，这种投资方法成功概率非常高，针对三至五年的长期性收益更有信心。

坚定信念 于低谷期中掌握时代机遇

“销售市场像是被牵着的狗，有时候会向前跑，有时候会往后面跑，可是一定会切合主人家方向，也不断紧紧围绕神经中枢收敛性”。李竞将行业和项目投资比作“人和狗”故事。

针对近日销售市场的变化，李竞表明，危中有机，就A股公司估值来讲，已经达到销售市场分阶段底端地区，与2013年前后左右、2018年底、2020年3月类似。从股票基本面角度来说，我国已是全世界第二大经济体，许多产业和企业具有国际竞争力，工程师红利和劳动致富的奋斗精神一直都在，劳动参与率世界领先，一项项新技术提升也让我们看到更多希望，这都是销售市场稳中有进的机会。

李竞表明，“中远期层面，对于我国经济自然恢复水平与活力坚定的信念，对创业者摆脱和融入外在因素能力坚定的信念，并且对管好商品亦坚定的信念”。

在8月份公布的股票2022年半年报中，李竞写道：“短期内日欧费率和市场下挫体现了全世界的需求再平衡。从弊端看来，短期内世界经济疲软，最终都会体现在国外出入口的需求下降环节中。从长期性带来的好处看来，中国经济发展在全球范围内位置进一步加强，全球新G2的局面在进一步强化。”

他认为，会密切关注新能源技术、大消费赛道国内品牌兴起等投资目标。

就新能源概念股来讲，李竞表明，从全世界角度来说，我国已进入产品竞争力提高环节，新能源技术是为数不多的欧美中日一同认同发展趋势的企业。光伏发电是对周围环境较友善的电力能源，而且光伏发电在全球范围内各个地方的资源优势相对性平衡、相对公平，连不可再生能源比较丰富的中东地区近年来都大幅度上涨了光伏发电的攒机整体规划；新能源汽车是工业制造业的王冠，电动车行业不但也会减少在我国和欧盟国家针对石油依赖，提高政治影响力，还重新构建了汽车制造业，带来国内制造业绝佳的弯道超越机遇；风力发电是十年级别领域贝塔，风力发电在双碳总体目标为指引的大环境下有向流行电力能源影响力改变的发展趋势。

针对消费赛道，李竞强调，在日本、韩等国平均GDP超过1万美金时，都发生过国货崛起的态势，国货化妆品、包包乃至车辆通常迈入机会。我们自己的国内品牌的兴起具备“天时地利”的特点。从日用品特性和产品特征看来，在我国本土企业领域提高快，占有率高，并且具有文化认同感。

“慢慢的来、更快”，李竞较为敬佩的这类长远发展眼界和生活观念。他一直认为，行研是一场时间与体力的争夺，每每销售市场行到紧要关头，他总会告诉自己：“守得住初心，沉得住气。”

风险防范：文中所刊登具体内容仅作参考，不可赖以生存做为预测分析、科学研究、宣传手册或投资价值分析。文中所刊登具体内容很有可能包括一些前瞻性陈述，前瞻性陈述具备可变性。销售市场风险很大，投资需谨慎。股票基金投资需谨慎，请仔细阅读基金《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等相关资料以及相关公示。烦请投资人关心适当性管理有关规定，提前准备风险测评，并根据自身风险承受度选购安全风险相符的商品。

相关阅读：