景顺长城：产业布局优化提升 关心三大投资机会

遭受国外升息、疫情影响及其地域战事等诸多因素的影响，前三季度经济发展总体行情比较疲软，A股市场展现宽幅震荡行情。未来展望四季度，我国经济发展趋势、A股市场行情怎样、什么行业非常值得合理布局变成投资人关注的重点。

近日，景顺长城基金发布《2022年四季度经济展望及投资策略报告》。汇报分析指出，从短期内角度看来，我国经济主题活动遭受新冠疫情、国外通货膨胀和升息危害修补比较乏力。国外经济发展通货膨胀和缩紧的相关政策对需求端抑制很有可能会逐步传输到我国出口，致使出入口增长速度发生降低；项目投资层面，房产投资不断下滑，而基建投资增速再次上升，制造业投资比较稳定。除此之外，现阶段交易仍然处在迟缓修补环节。从长期性视角看，由于流通性自然环境保持比较宽松、稳定增长现行政策再一次加仓，一带一路新市场的发展等，经济发展有希望逐渐修复至中远期提高途径。

从产业结构来说，伴随产业结构升级加快，中国产业布局获得了进一步优化，长久提高机械能强悍。一方面，从GDP累计同比增长率看来，工业生产、内容产业、金融行业增长率不断提升，而随之对房地产行业的依存度逐渐减少，产业结构获得提升，加强了经济发展中远期持续增长的机械能。另一方面，从出入口数据看，近些年出入口高增长的产品主要来源于新能源项目（电瓶车、太阳能电池板、锂离子电池等）。自然，在经济结构优化的过程当中，会遇到许多考验，例如新老产业链承揽时稳定增长压力、新老能源转换时电力能源提供阶段性空缺等，但现阶段的政策韧劲也是从未有过的。

憧憬未来A股市场走势，景顺长城基金剖析，将来A股市场将展现“上面有赢利顶”和“底下公司估值底”的振荡布局，短期内较难得指数值等级市场行情，总体仍偏结构性机会。从赢利端看，销售市场赢利增长速度依然在修补中，二季度为这轮赢利增长速度的底点，全年度保持个位提高分辨，股票基本面弹力并不大。从市场估值看，在今年的销售市场历经时多循环调以后，宽基指数公司估值重返中间偏下区段，销售市场短期内迅速调节与风险释放出来后，利益性价比超高，为市场提供了比较好的底端支撑点。

领域配置上，景顺长城基金表明，关心三个的方向投资机会：第一，从稳定增长和时节效用看，关心消费端和理论基本建设两根主线任务的相关行业，如纯粮酒、小电器、白电、食品医药龙头及其传统基建、电力能源基本建设（光伏产业链、风电产业链、电力网基本建设等）等；第二，自主可控是现阶段方位最确立的时代主题。伴随着关键技术行业生产能力向我国改变 国家产业政策促进，长期性看中半导体行业材料和、信创、智能机器人、精密机器、军用元器件材料和等方面的国产替代室内空间。第三，香港股市股票基本面止跌，但国外流通性冲击性依然在，关心香港股市交易、药业、互联科技等核心资产的投资机会。

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