东方红资产管理方法周杨：现阶段是合理布局权益类资产的大好时机 搭建组成反脆弱尤为重要

近年来，遭受世界各国经济发展、国际局势、新冠肺炎疫情等诸多因素的影响，A股市场起伏强烈，金融市场大幅度承受压力。

在这里“百年未有之大变局”中，怎样正确对待短期不可控因素与中远期逻辑性相互关系？如何理性应对资本市场强烈波动？新时期下，什么行业还值得注意？

9月5日，东方红资产管理方法向新能量新闻连播月第二场直播间正式启动。在直播间，东方红资产管理方法私募基金经理周杨以《积极应对新常态 实现组合反脆弱》问题，紧紧围绕现阶段销售市场关注的行业热点难题，进行了深层次的分析与讨论。

主播间，周杨表明，从这当中长远来看，现阶段是合理布局权益资产比较好的机会，优良标底的性价比高比较明显。在创建组成的过程当中，必须从企业及股票的经济特征完成深层平衡，期待寻找可预测性和期望收益率的双高均衡。

现阶段是合理布局权益资产比较好的环节

回望上半年度，世界各国经济环境转变强烈。对于目前是不是或是合理布局权益类资产的大好时机，市场中出现很多不一样的声音。

在直播间，周杨表明，上半年度至今的市场波动及其经济环境转变关键来源于明显和潜在的要素。从短期内明显角度来说，市场起伏主要来源于于外界环境变化，包含战事、新冠疫情等。从长期性潜在性角度来说，世界经济、高新科技、政冶等等都进到新的时期。在这样的条件下，挑战和机遇共存。

立在所在位置，周杨觉得，目前是合理布局权益资产好一点的环节。“许多版块，甚至包括一些好的跑道的版块，现阶段他们的一些子行业或是股票价格处于一个并不是非常高水准，因此从发掘股票与我们的行研架构看来，有希望寻找未来一到三年期望收益率还不错的企业。”

他指出，在产业增长速度相对性相对稳定前提下，结构型的好机会一直存在。落实到版块来讲，周杨强调，较为看中高质量的发展版块。“新能源技术，半导体材料和军用，这些都是相对性好一点的跑道，之后在较为稳定版块里边，大家非常看仿佛网络资源、基本建设，还有一些药业、消费行业里偏平稳使用价值的那一部分。”

除此之外，周杨表明，将来侧重于看中具备比较大使用价值提高区域的领域，落到具体标签上，要了解产业发展的可预测性、可靠性及其关键公司成长的可预测性。

搭建组成反脆弱

在系统性风险中获利

销售市场环境更加纷繁复杂，周杨直言，在这过程中自身将一直坚持股票投资的架构。而投资建议或是的组合导出不但要是来自于自身的行研架构，还需要融合经济环境不断优化和融入。“大家要高度重视更新使用价值，也就是为了根据使用价值投资的方法，紧紧围绕价格和价值及实现价值的可预测性去做分辨。”

怎么看待繁杂条件下的投资建议？在直播间，周杨把它比喻为打羽毛球。“在教练员的领导下，大家打羽毛球的下手和充分发挥也会比较平稳。那如果大家碰到的敌人更加繁杂、方法更加多元化，在这样的情况下，也许我们打球的架构不会变，而对每一个球的解决会不一样，他们的战略也会做相对应的变化。”

周杨觉得，搭建组成的目的是期待寻找可预测性和期望收益率的双高均衡。“假如环境因素发生变化，不但价格与期望收益率转变极大，对于可预测性的理解认知能力也会带来较大的起伏。” 在周杨来看，相对稳定的架构融合极端销售市场，就需要我们应该更为积极主动地更新针对使用价值的分析，进而更新资产配置的导出。

在直播间，周杨表明，近些年，销售市场设计风格网络热点转换迅速，针对组成而言，如何做到反脆弱其实就是更为重要的事情。“反脆弱的关键，实际上塔勒布在他的书里有作出了一个比较清楚的概念，便是在可变性中获利。”

那样，如何做到的组合反脆弱？在周杨来看，首先就是要坚持不懈自已的行研架构，与此同时积极主动更新针对价值和价格的分析，进而可以从股票的视角有一个比较清楚的分辨。其次要对公司发展发展脉络有多层次的分析与理解。

“为了能让组成没有在错综复杂的环境因素中损伤，我们就要深入的对待和发掘产业和股票的经济特征，不单单是从企业零散的角度来考虑到领域平衡，反而是大量从企业的关键推动力，从它各种各样经济特征的视角去获取出了不少的因素，然后再去真正完成的组合深层平衡。”

“总的来说，便是侧重于去处理可变性里的可预测性，随后去面对可变性中不确定性”，周杨表明，项目投资里很多具体内容尽管需有模糊的正确，但是需要一些量化的逻辑思维，用信息进行描绘。

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