宇通客车的2022年：工作压力或是驱动力？

2022年上半年度疫情反复给客车行业产生考验，面对挫折，宇通客车根据增加产品研发、加快向智能化品牌化转型发展等形式维持销售业绩延展性。“防控疫情下客运行业遭遇客流量骤降，企业运营成本提升、营业收入不够等种种难点，仅有从源头上提升价值，才能做到真正摆脱时下的窘境。”宇通客车如此表示。

另一方面，伴随着有关政策大力支持和新冠疫情转好，多名业内人士认为客车行业已经有转暖征兆，领域有望迎来转折点，领头客运车公司迈入周期时间与成长共震。

“凛冬将至”客车行业承受压力

受全球经济衰退、疫情反复等诸多危害，客运车销售量逐渐下降，业绩下滑导致客车行业广泛承受压力。依据车辆市场网数据信息，在我国客车行业2021年终端销售总共34.9万台，大、中型客车和专用型客运车销售量同期相比下降幅度均超过10%。

22日，宇通客车发布中报销售业绩。企业完成主营业务收入82.59亿人民币，同比降低15.78%；亏本6526.41万余元。

不单单是宇通客车，别的客运车业绩一样寂然开朗。

依据统计分析，2021年金龙客车、中通客车、亚星客车和安凯客车等流行客运车2021年扣非盈利均是负数，仅宇通客车实现提高效益。目前为止已公开发布的2022年中报预告片看来，以上公司扣除非经常性损益后均是亏本情况。

疫情反复、通货膨胀焦虑引起流通性缩紧、俄乌冲突不断等多种因素还将继续连累世界经济发展趋势，在这里条件下，客车行业无法明哲保身。国际货币基金组织（IMF）最新一期《世界经济展望》汇报将2022年全球经济增速预估从3.6%下降至3.2%。必须关心的是，IMF在今年的已经连续三次下降全球经济增速预测分析，并强调世界经济遭遇多种下行压力。

回望中国，上半年度各地疫情反复，一定程度上危害居民出行，而客车行业归属于弱周期领域，总产量在于居民出行总产量和交通出行构造，在一定程度上还受国家和地方政策影响的。在报告期内，受下行压力扩大，累加新冠肺炎疫情各地高发、“公参民”文化教育政策改革等因素，中国大中小型客运车要求总产量同比减少34.5%。

但是，伴随着有关政策逐渐释放压力，人员流动性提升，客车行业已经有转暖征兆，总体领域有望迎来转折点。

除此之外，全部客车行业上半年度新产品的采购需求和节奏得到了危害，也存在着购置延期的状况，预计今年领域超过半数要求将于后半年释放出来。

值得一提的是，7月，中央人民银行和文化和旅游部公布《关于金融支持文化和旅游行业恢复发展的通知》等刺激现行政策，度假旅游、货物运输等交易逐渐回归正轨，一系列有关政策的公布，都将对客运车市场的发展产生一定程度的刺激和利好消息，客车市场也有望获得实际性修补。

化工作压力为驱动 找寻“新蓝海”

在目前全世界政冶、经济发展变化多端的环境里，已经有许多行业龙头顶住压力，发挥潜能。例如中芯自纳入实体清单至今，逆境中仍然获得超过预期销售业绩，加快国内芯取代。海尔公司从过去家用电器火爆中转型为开放式的创业服务平台，打造出后互联网时代双赢生态链，现变成物联网时代引导者。

在全球经济衰退重压之下，宇通客车做为传统式客运车加工制造业行业龙头正将工作压力持续不断的转化成产业结构升级动力。

报告期内，宇通客车科研投入达到7.43亿人民币，占营收占比9%，在同业竞争中处于领先水平。现今宇通客车已经将眼光关键看向无人驾驶、智能网联、氢燃料电池和高端品牌行业，把握领跑市场优势，商品家谱图齐备，行业竞争力名列前茅。在技术实力、商品配套设施和营销渠道具备核心竞争优势。

在双碳总体目标指引下，新能源商用车行业发展也即将迎来大幅度提高期，新能源技术成为新的核心竞争力。

全国各地乘用车市场信息内容联席会议理事长崔东树在有关记者采访中觉得，在国外客车市场全年度销量体系中，新能源汽车占据了重要地位，也影响了客车市场销售业务规律性，新能源汽车市场销售高峰时段对汽车公司全年度销售额的贡献率非常高。他进一步指出：“伴随着‘大气污染防治’和‘双碳’的目标深入推进，大中小型新能源汽车将成为城市公共交通运转的关键，新能源公交车的优点都将更明显。”

尤其是在碳排放交易环境下，欧洲地区根据《欧洲气候法》，全世界新能源车发展趋势处在加快期。依据中国客车统计信息网资料显示，领域大中小型客运车产销量同比增加20.7%。后半年，预计持续上半年度增长势头，欧洲地区、拉丁美洲、东南亚地区等地受环境保护政策的推动，新能源公交要求存有提高机遇。

在机遇到来之际，宇通客车早已牢牢把握纯电、混合动力、氢能源电池三大新能源开发技术，新能源汽车销售量世界领先，已累计市场销售超出16万台新能源汽车，产品特性主要表现获得欧洲、欧洲国家认同。

除开国外市场，后半年中国对新能源汽车要求有希望进一步提高宇通客车主营业务收入。2022年是新能源汽车补贴政策最后一年，终端客户会把握住最后补助“收益”而刮起新一轮“抢装风潮”。除此之外，在2013年-2015年服现役的新能源汽车将陆续股票退市，为新能源汽车销售市场带来更多增加量。

此外，客车行业羊群效应更加明显，2021年宇通客车、金龙客车和中通客车已拥有销售市场超1/3的市场份额，在新能源要求支撑下，宇通客车做为头部企业有希望得到更高一些市场占有率。

2022年上半年度，宇通客车项目投资10亿人民币的企业第一个工程技术中心完工，并发布超基因顾客价值。超基因顾客价值是以对用户需求的洞悉逐渐，依据客户需求特性开展“超前的产品研发”，可针对不同自然环境、地区、道路，收集路谱，实时路况剖析，给予不同类型的车辆及项目实施方案。以保障可达到更经济效益的经营，完成全生命周期价值，提高营运管理能力，让群众得到更舒适的感受。

服务性制造业升级 推动顾客价值往后拓宽

现阶段传统加工制造业已不能满足现阶段市场需求，服务化加工制造业变成领域创新模式，在增量市场比较有限的情形下可变厚企业盈利，提高客户黏性，向顾客价值后面拓宽也是贯彻长期主义表现的。

2021年6月，十五部门联合发布关于进一步促进服务型制造发展趋势的指导意见，规定加速培养发展趋势服务型制造新业态新模式，推动加工制造业管理提升和转型发展，为制造强国基本建设给予有力支撑。

宇通客车转型发展线路与战略如出一辙，并获得不菲的成绩。宇通客车从“生产制造型 销售商品”企业向“生产制造服务性 解决方法”开展转型发展，对于多样化全场景，公布智慧出行处理、氢燃料电池、公交都市、示范区公交车、重要比赛整体方案，推动道路运输行业向纵深解决方案的转型发展。

在冬季奥运会期内，185辆氢燃料客车，于北京、延庆县、河北张家口三个分赛区核心区域的服务保证中，以100%的出勤，解决超低温、下雪、坡地等比较复杂实时路况，总计运作50多万千米，安全运行、低噪声、长续航、低氢耗、冷启等优点主要表现获得了多方面关注点赞。最近宇通客车174辆纯电动公交大批量交货曲靖，助推曲靖市大力支持我国低碳绿色、节能降耗的政策规定，为城市公共交通发展趋势管理提升奠定基础。

中国汽车工业协会高级工程师叶盛基在别的新闻媒体专访时表示，伴随经济增长速度换排期，产业结构调整转型期，初期刺激政策消化吸收期等多种因素，累加新冠肺炎疫情公共出行危害未有所缓解，造成客运车销售量持续下滑。尽管在我国客车行业发展趋势比较特别，内外部环境、主被动因素的影响均存有，可是因时制宜、抓紧面对新技术应用的转型发展一直是产业发展的主要机械能。

长远来看，随新冠肺炎疫情危害变弱、新能源技术透现效用消化吸收及其电动大巴车出入口、智能化系统加快，公司作为大中客领头有望迎来周期时间与成长共震。

广发证券券商分析师觉得，宇通客车是客运车领域内的领头，受散点疫情反复及行业低景气度危害，股票基本面处在底端，伴随着领域恢复，运营有望迎来转好。考虑到企业在氢燃料电池和无人驾驶新产品拓展，公司估值有希望提高。

招商证券全新券商报告表明，宇通客车具有汽车电动化、智能化系统、网联化等领跑市场优势，企业国际化合理布局不断深化，新能源技术合理布局早质量稳定，在技术实力、商品配套设施和营销渠道具备核心竞争优势。预估21年~23年公司净利润为4亿、8.7亿和10亿，保持“极力推荐-A”定级。

由来：华尔街见闻

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