登康口腔科发售了没有？登康口腔科IPO重大进展

　　6月6日，冷酸灵总公司登康口腔科发招股书，拟赴深圳交易所电脑主板IPO。

　　依据招股书，成年人美白牙膏为登康口腔科的关键固定收入。2019至2021年，成年人美白牙膏商品收益7.73亿人民币、8.42亿元、9亿人民币，占主营业务收入的占比分别为为82.14%、81.92%、78.9%。

　　但是，现阶段美白牙膏总体销售市场已经饱和状态。美白牙膏总体线下推广销售市场增长幅度由2017年的6.5%下降到2021年的-2.26%。

　　在已经饱和状态的销售市场，登康口腔科将来怎样维持收益提高？

　　冷酸灵的“登陆密码”并不是产品研发，反而是营销推广。实际上，登康口腔科在宣传广告、营销层面一直甚为“大气”。以往三年，登康口腔科营业费用各自为2.76亿人民币、2.66亿元、2.79亿人民币，分别是纯利润的4.37倍、2.79倍、2.34倍。

　　招股书表明，登康口腔科拟根据本次IPO募集资金6.6亿人民币，在其中3.7亿将用以营销推广。

　　招股书表明，2019至2021年，登康口腔科完成营业收入各自为9.44亿人民币、10.3亿元、11.43亿人民币，在其中2020年同比增加9%，2021年同比增长11%。2021年美白牙膏收益9亿人民币，占主营业务收入的占比为78.9%。

　　2019年至2021年，登康口腔科利润率由不上4亿人民币提高至4.8亿人民币上下，综合毛利率各自为42.26%、41.71%和42.1%，高过制造行业均值。

　　相较下，已经推出的云南白药酊和两面针，其2021年综合毛利率各自为27.15%和20.16%。

　　由此测算，登康口腔科2021年的利润率较云南白药酊高约15个点，较两面针高约22个百分点。

　　对于此事，登康口腔科表述称：“综合毛利率稍高于相比企业均值，缘故关键有两层面。第一，一部分原材料、外包装等成本费减少，第二，一部分商品采用授权委托生产过程完成生产制造。”