蓝黛高新科技：新能源车传动系统构件领跑公司 进到迅速发展期

　　2022年初，新能源车产业链开好局。中国汽车工业协会统计分析，2022年1-2月，新能源车销售量为82.0万台和76.5万辆，同比增加1.6倍和1.5倍；新能源车市场份额已做到17.9%。

　　伴随着行业景气指数快速上升，新能源汽车的关键零部件经销商蓝黛高新科技（002765.SZ）万里而起，夺得一部分流行新能源车汽车厂家订单信息，正抓紧排单供应，大力促进“传动系统业务流程 触摸表明”一体两翼、协作发展趋势。企业2021年年度报告公布归母净利润达2.1亿人民币，同比增加39.4倍。最近企业方案发布公开增发个股，加仓新能源车零部件生产能力。

　　对焦新能源汽车传动系统构件夺得很多订单信息

　　蓝黛高新科技创立于1996年，发展趋势距今26年历史时间。企业长期性深耕细作于汽车制造业齿轮轴的开发与生产制造，在传动齿轮生产制造层面有浓厚技术性积累。企业协同参加、申请的《复杂修形齿轮精密数控加工关键技术与装备》新项目，得到2018年度“我国科技进步进步奖”二等奖。企业在高精密传动齿轮生产制造中的制造、热处理工艺、精确测量、修形等层面优点明显，批量生产商品达到4~8级各种精密度规定，企业早已产生汽油车AT、AMT，新能源车全产品系列。

　　新能源车时期，传动装置行业布局发展趋势显著转变，联合汽车电子、博格华纳、博世、日本电产等电动机电机控制行业的行业龙头公司逐渐进军电驱桥行业，对传动装置行业提供方式造成危害，传动装置的布局市场竞争布局遭遇重构，汽油车时期传动装置关键由主机厂自主配套设施的布局，在新能源车时期将演化为由第三方技术专业传动装置经销商配套设施的局势。与此同时，新能源车的变速箱结构大幅度简单化，与电动机、电机控制完成一体化设计方案，减速器变成电驱桥系统软件中的一部分，是新能源技术汽车动力系统的关键部件之一。因为新能源汽车的转速比贴近14000~18000转/分，远远地高过汽油车3000~8000转/分的区段，齿轮加工精密度的规定远远地超过传统式汽油车变速箱齿轮，一部分零件精密度做到4级以上，而具有稳定性的4级高精密齿轮加工工作能力的传动系统公司十分稀有。初期世界各国电驱桥经销商的转动构件经销商主要是海外生产商开展配套设施，伴随着新能源汽车降成本工作压力及其本地化翻译配套设施的要求提高，与此同时中国新能源技术造成阵营盛行，寻找中国传动装置经销商开展国内生产制造的的要求愈加明显。

　　蓝黛高新科技是我国较极少数能平稳批量生产4级精密度传动齿轮的公司。通过十几年的产品研发累积，企业已经变成全球领跑三合一电驱桥系统软件公司如日电产、有利威睿、比亚迪汽车、法雷奥、格雷博、金康汽车、汇川技术、卧龙电机及其著名国际性顾客等，2021年企业与法雷奥西门子PLC、金康新能源技术签署了战略合作协议，企业为上汽汽车开发设计的DHT轴套开展样品研发，企业与中国新能源车造车新势力蔚来汽车的协作得到了实质进度，以上顾客商品各自进到样品、试生产、小批或批量生产环节，终端用户包含运用于有利、上汽汽车、比亚迪汽车、蔚来汽车、晓亮、金康汽车等主机厂。新能源汽车传动装置业务流程指定函持续落地式，企业新能源技术传动系统业务流程将要起降。

　　企业在新能源车电机轴承层面也是有重大进展。为全世界某著名新能源汽车公司建立的自动式电机轴承生产流水线已圆满完成小大批量生产检测，将要步入批量生产运作。该线自动化技术率高，在加工精度、产品品质、生产加工高效率等领域都处在国內领先地位。上年12月，企业还收到了格雷博经销商指定通知单，将为其开发电力能源减速机总程、电机轴承商品，生命周期内预估销量约为30万件。材料表明，格雷博系新能源车电推动总程系统软件解决方法经销商，由多名留美华人权威专家、中国著名上市企业、一线汽车企业、国际性著名投资机构一同投资建立。

　　汽柴油轻卡货车AMT领域暴发之际，关联顾客纵享盛会。在传统式汽柴油商用汽车行业，企业保存了轻卡货车AMT的生产制造生产线。2018-2019年我国商用汽车AMT覆盖率在1%下列，2020年迅速升高至4%，比照欧美国家发展历程，我国商用汽车行业的AMT覆盖率将步入迅速提高，2025年覆盖率有希望超出50%，蓝黛高新科技做为AMT传动齿轮关键经销商之一，将充足获益我国商用汽车行业AMT覆盖率的迅速提高。

　　定向增发提产股权激励计划高规定企业长期性信心十足

　　新能源车覆盖率迅速提高，传动系统构件供不应求，紧俏局势突显。领域统计显示，中国汽车工业协会预估2022年全国各地新能源车销售量将做到500万台，同比增加42.0%，市场份额有希望超出18%。华西证券预测分析2022年新能源车销售量有望突破600万台，覆盖率20%以上。诸多传统式汽车企业和造车新势力涌进新能源车销售市场，新能源车零部件市场的需求提高显著。

　　2021年至今，企业一直处在产销两旺的局势。总经理朱俊翰日前在接纳央视财经访谈时表明：“企业对焦新能源车业务流程，现阶段已经开展很多的机器设备等固资资金投入，开展生产能力扩大，未来新能源商品有可能会占据企业驱动力传动系统业务流程总营业收入的70%以上。”“目前企业订单信息圆润，加工厂里都逐渐推行24钟头三班倒，有一些订单信息乃至早已排到了现在的6月底”，企业汽车零部件场长李凌云在接纳央视财经访谈表示到。

　　在这里环境下，企业一边运用自筹资金扩张生产能力，与此同时于2022年2月26日公示，方案公开增发股票融资6亿人民币，用以“新能源车精密加工齿轮轴及电机轴承生产制造新项目”、“车载式、工业自动化触控屏后盖板夹层玻璃提产新项目”及其“填补周转资金”。在其中，新能源车精密加工齿轮轴及电机轴承生产制造投资项目达到4.87亿人民币。新项目的执行将有益于企业的驱动力传动系统业务流程更新，扩张用以新能源电动车的精密加工传动系统零部件产品的生产能力占比，提高企业在驱动力传动系统业务范围的服务能力。据企业计算，新项目经营期18个月，静态数据投资收益率（含经营期，税后工资）为6.80年，新项目会计内部报酬率（税后工资）做到17.52%。彻底建成投产后，预估每一年新增加销售额约8~12亿人民币，新增加纯利润约1亿人民币以上。企业表明，后面还将按照市场的需求和用户新项目的工作进展，适度平稳整体规划企业生产能力。

　　除此之外，上年10月份，企业执行规模性股权激励计划。依据企业《2021年限制性股票激励计划》公示，初次授于的鼓励目标包含企业关键管理者、关键技术及业务员等76人，授于的限售股总数为805亿港元，授于价钱为3.46元/股。特别注意的是，企业总部仅有4名工作人员被授于股份，其他均为企业传动系统业务部及触摸表明业务部的主要职工，进一步反映出股权激励方案“深层关联公司股东、企业和职工三方权益”的初心。

　　此次股权激励计划设定较高的绩效总体目标，且各业务部独立计算盈利指标值，展示出出企业对本身发展前途的明显自信心。本次股权激励计划的主要业绩开启标准中，在2022至2023年间，企业方面规定需完成归母净利润各自不低于2.5亿人民币和3.0亿元；业务部方面，规定2022至2023年，驱动力传动系统业务部纯利润不低于4000万余元和7000万元，触摸表明业务部纯利润不低于2.1亿人民币和2.3亿元。

　　特别注意的是，最近多个组织看中企业市场前景，强调企业“传动系统业务流程 触摸表明”一体两翼取得实效，而且在新能源电动车产业链完成结合协作发展趋势。企业2021年年度报告数据信息公布，2021年归母净利润达2.1亿人民币，同比增加39.4倍。中信证券研报强调，预估企业2022~2023年EPS各自为0.54/0.72元，保持股价预测14元，相匹配2022年26倍PE；华金证券强调，预测分析企业2022年至2023年归母净利润各自为3.0亿人民币和3.7亿元，每股收益各自为13.0%和13.9%。（CIS）

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