内蒙古富华：地区图书发行领头IPO 方式稳定压实股票基本面

　　项目投资关键点：

　　● 企业为在我国内蒙古经营规模最高的出版发行发售公司，不但担负自治州蒙汉文中小学教材、大中专生教材内容、幼儿教材、读本及一般书籍、音像资料、光电出版发行的发售，还担负全国各地八省份蒙文教材内容及蒙文一般书籍的发售;

　　● 企业始终保持二位数的销售业绩增长速度，2018年至2021年第三季度各自完成营业收入10.93亿人民币、12.05亿元、12.70亿人民币、13.27亿元，同比增长率先后为11.89%、10.24%、5.40%、20.83%，上年肺炎疫情压力下仍然维持稳定正提高，侧边突显其运营品质;

　　● 企业为内蒙古唯一一家有着新闻出版总署签发的中小学教材发售资质证书的公司，运营自治州内中小学校课本出版业务流程。该资质证书的准入条件规范较高，对公司在发售方式、服务能力等领域均有一定规定;

　　● 企业增加方式端自主创新，根据“七进”工程项目(社区活动总结、进院校、进医院门诊、进机关单位、进营、进公司、进商业圈)扩展线下推广零售情景，与此同时还打造出网上“聪慧图书城”，根据填补网上书籍种类、设定营销推广、提升电子书籍、免费阅读、在线听小说、知识服务等作用，普遍接纳vip会员，促进线上与线下融合发展，并凭借京东商城等第三方平台的电子商务管理体系，逐渐扩张方式涉及面。

　　● IPO募投新项目方式端基本建设，聪慧图书城营业网点管理体系更新为此次较大的募投新项目，投资额约5.02亿人民币，额度占有率约55.01%。

　　2021年12月24日，内蒙古富华(603230.SH)在上海证券交易所正式上市。企业此次共发售8838.10亿港元，占此次发售后总市值的25%;股价每一股11.15元，相匹配市净率约22.99倍;融资总金额9.85亿人民币，资金投入聪慧图书城营业网点管理体系更新、聪慧供应链一体化基本建设、智慧课堂保障体系基本建设和聪慧经营体系管理更新等四大新项目。

　　业务流程层面看，内蒙古富华为在我国内蒙古经营规模最高的出版发行发售公司。企业不但担负自治州蒙汉文中小学教材、大中专生教材内容、幼儿教材、治读本及一般书籍、音像资料、光电出版发行的发售，还担负全国各地八省份蒙文教材内容及蒙文一般书籍的发售，塑造了教材发行的服务项目榜样，创建了教育业的区位优势。

　　做为自治州国资公司属下公司，与此同时也是“新华书店”知名品牌组员，企业社会责任从古至今是内蒙古富华的运营。“十三五”期内，企业恪守主责主业，以服务人民为核心，以市场的需求为导向性，拓宽全产业链，发展新经济，进行“七进工程项目”、传统式图书店更新改造等基本建设，勤奋给予广大群众要求的产品与服务，社会经济效益和经济收益同歩呈现。内蒙古富华2020年社会责任报告书表明，企业上年在完成公司蓬勃发展的与此同时，仍在图书发行、门店更新改造、营业网点合理布局基本建设、文明建设营销推广、公益性精准脱贫捐助等层面集中体现了国有制文化创新企业的责任担当。

　　历史时间销售业绩上，除2020年之外，内蒙古富华始终保持二位数增长速度，成长型突显。依据招股书，2018年至2021年前三季度，企业各自完成营业收入10.93亿人民币、12.05亿元、12.70亿人民币、13.27亿元，同比增长率各自为11.89%、10.24%、5.40%、20.83%;归母净利润1.57亿人民币、1.83亿元、2.01亿人民币、2.68亿元，同比增长率各自为6.39%、15.96%、9.99%、6.97%。上年肺炎疫情压力下，线下门店受到限制，而企业仍然维持稳定正提高，侧边突显其运营品质。

　　中小学教材发售

　　教辅书类图书迅速起量

　　内蒙古富华的其前身为内蒙古新华书店的根基上改革开设的责任有限公司。2006年公司股东自治州出版局将企业及各盟市、旗县的新华书店、内蒙古自治区外文书店的经营性资产给予评定作价出资，公司股东爱信达以现钱注资，一同发起设立股份有限公司。

　　现阶段内蒙古富华关键承担全自治州内教材内容的征订及发售，包含中职教材、大中专生教材内容、幼儿教材等。企业为内蒙古唯一一家有着新闻出版总署签发的中小学教材发售资质证书的公司，运营自治州内中小学校课本出版业务流程。该资质证书的审核规范较高，规定公司有着健全的发售方式和物流信息网路，且发售营业网点遮盖不少于本地70%的县(市、区)等。截止到2021年6月末，企业教材内容书籍经营收入约1.82亿人民币，市场销售总数约3598.21部书。

　　从领域方面看，依据国家教育部发布数据信息，2015至2019年全国各地基础教育环节学生总数连年增长，各自为1.40亿、1.42亿、1.45亿、1.50亿、1.54亿;2018至2020年内蒙古基础教育环节总数各自为197.90万、202.60万、204.40万，亦维持同样发展趋势。企业往年教材内容销售量长期保持，基础教育环节教材内容销售量各自为6109.88部书、6780.30万册、6584.23部书，变成销售业绩的“基本盘”;与此同时企业增加了对教辅书类销售市场的开发设计幅度，教辅书书本销售量逐渐升高，以往三年各自市场销售2061.82部书、2226.34万册、2454.45部书，奉献新起增加量。

　　长期性看来，伴随着“全方位”策的，将来适龄青年入校人口数量将持续保持提高，有希望推动教材内容教辅书需要量的进一步释放出来。此外，近些年火爆的线上教育已经“回归线下”，策端则注重高等职业教育，企业的相关产品亦将迈入丰厚增加量。

　　方式发展幅度增加

　　创“大雁阅享”新模式

　　除教材内容业务流程之外，内蒙古富华也有属下 8 家专业分公司、12 家盟市子公司从业一般书籍和音像资料的发售业务流程。该经营收入总产量和占有率稳步提升，2018年至2021年上半年度，一般图书发行实洋各自为6.62亿人民币、7.23亿元、7.69亿人民币、4.73亿元，在其中主要包含教辅书征订和图书零售发售。

　　方式层面，企业以新华书店做为发售主阵地，共设214家营销推广营业网点，遍及自治州12家盟市及管辖旗县、城镇，搭建了运营总面积近6.04万平方的连锁经营互联网。在其中，内蒙古自治区新华书店责任有限公司(原图书大厦)、呼和浩特图书城、赤峰书城、鄂尔多斯市图书城等著名图书城为自治州出版发行零售行业的旗舰级。

　　近些年，内蒙古富华逐渐增加方式端自主创新幅度。为扩展线下推广零售情景，企业自 2014年起“七进”工程项目(社区活动总结、进院校、进医院门诊、进机关单位、进营、进公司、进商业圈)，基本建设自助式售书机、售书橱等零售营业网点，再次扩张连锁加盟零售互联网;与此同时，企业还打造出网上“聪慧图书城”，根据填补网上书籍种类、设定营销推广、提升电子书籍、免费阅读、在线听小说、知识服务等作用，普遍接纳vip会员，促进线上与线下融合发展，并凭借京东商城等第三方平台的电子商务管理体系，逐渐扩张方式涉及面。

　　特别注意的是，为探寻新商业服务形状，企业还协同呼和浩特市公共图书馆发布文明建设知名品牌工程项目——“大雁阅享”。据了解，“大雁阅享”类似互联网经济的C2M方式：阅读者只需申请办理本地公共图书馆借阅卡，便可在市区任一新华书店借阅。根据将一部分馆藏品书籍的购置决定权交到阅读者，变传统式购置书籍的“火锅配菜”方式为“阅读者点单、府付钱、新华书店送单”的“上餐”方式，完成两大应用场景的连动。2021年上半年度，“大雁阅享” 方式完成销售额94.94万余元，利润率31.03%，变成企业的一大特点业务流程。

　　募投加仓聪慧图书城

　　助传统式图书店再更新

　　从IPO募投新项目看，方式端基本建设仍然是内蒙古富华未来的工作中。聪慧图书城营业网点管理体系更新为此次较大的募投新项目，投资额约5.02亿人民币，所有应用募集资金，额度占有率约55.01%。

　　据了解，该新项目分成“聪慧图书城营业网点管理体系”和“聪慧图书城经营服务平台”两一部分。“聪慧图书城营业网点管理体系”层面，企业将在募投项目实施起三年内于呼和浩特市、通辽市、赤峰市等6地购买房屋新创建图书城，并更新改造坐落于通辽市昆都仑区钢材街道65 号、锡林郭勒盟乌兰浩特乌兰西大街 22 号等地的原来店面。根据以上，企业可重构阅读文章室内空间，引进文化艺术、艺术创意、休闲娱乐、学习培训、现磨咖啡、快餐、文化艺术集市等多级别商圈，基本建设时尚潮流阅读文章体验区、互联网媒体体感互动区、趣享日常生活体验区三大体验区，加强图书店的读书感受服务项目及文化多样性交易作用。

　　“聪慧图书城经营服务平台”则包含聪慧图书城体感互动区、智能化O2O综合服务平台和会员管理系统服务平台等內容。企业将根据挪动网上图书城通道、客户鉴别、数据信息、电子支付、客户关系维护、售后维修服务和、社交媒体推荐等服务项目，打造出闭环控制式移动互联文化产业解决方法，最后产生多元化商圈，并以当代连锁经营管理方式大幅提高“新华书店”知名品牌力，给广大读者以“服务平台 內容 终端设备”的新式媒介感受，助推传统式图书店向文化艺术商业综合体转型发展。

　　聪慧供应链一体化基本建设是此次第二大募投新项目，其项目投资额度约为3.00亿人民币，占有率32.88%。该新项目中，企业拟于呼和浩特市基本建设货运物流企业总部基地，并在通辽市、赤峰市、阜新市、巴彦淖尔市新创建物流配送中心连接点，以旗县目前物流仓储为模块，打造出辐射源我区、功能齐全、自成体系的智能化货运物流互联网，再加上现代化的数字化管理方式，运用物联网创建“物联网技术 书籍 互联网大数据”的新式智能化系统出版发行商品流通方式，融合自治州文化创意产品資源，提高自治州文化创意产品物流运输高效率，提升仓储物流、派送系统化、规范化服务质量。

　　其他两大募投新项目——智慧课堂保障体系基本建设和聪慧经营体系管理更新拟各自资金投入募集资金8000万余元和3047.67万元，占有率各自为8.76%和3.34%。此次募集资金项目投资均与主要经营的业务息息相关，募投项目实施后，企业收益占比将比较大提升，有益于加强核心竞争力，推进并提高市场占有率，提高利润水准。(CIS)

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