景顺长城股票市场未来展望：结构性行情将持续 关心三方向

　　“分裂”毫无疑问是2021年A股市场的关键字之一。股市大盘尽管保持横盘整理振荡，但某些版块摆脱了“大牛市”的味儿。伴随着2021年踏入序幕，这类“分裂”的市场走势是不是将持续?日前，景顺长城基金《2022年经济展望和投资》表明，总体上来年很有可能并不是指数值等级的市场行情，但系统风险并不大，大概率仍将持续2021年的结构性行情，而个人信用构造扩大的方位也将产生大量的阿尔法机遇，关心中上游营运能力修补、高新科技生产制造与大消费的长期性超额收益、及其港股长期性底端配备使用价值三方向。

　　来年或不容易有指数值等级市场行情

　　回望2021年，中小型总市值设计风格兴起，围绕全年度的领域主要是“碳排放交易”主线任务的新能源技术与价格上涨周期时间品，及其“国产替代”主线任务的半导体材料。Wind结果显示，截止到12月10日，中证500年之内上涨幅度达14.76%，同期沪深指数300上涨幅度为-3.00%，这也是自2016年至今中证500本年度上涨幅度初次超过沪深指数300。领域层面，申万电器设备行业指数年之内增涨56.54%，在28个一级行业指数中排名第一;除此之外，稀有金属、煤碳、基本化工厂、钢材等领域也主要表现居前。

　　未来展望 2022 年，景顺长城基金汇报强调，中国经济发展仍有一定工作压力，策存有进一步比较宽松的室内空间，在国外流通性边界缩紧及中国宽个人信用传输下，公司赢利有希望逐渐稳中有进，预估二季度到三季度可能看到这轮赢利增长速度底点。2021年好几个领域管控策聚集发布，累加国际性自然环境纷繁复杂，对投资者情绪产生比较大，伴随着管控预估逐渐稳中有进，投资人自信心也逐渐修复，稳健性有一定的提高。估价层面，销售市场短期内估价工作压力有一定的释放出来，预估今年总体估价水准稳定或有小幅度上升。总体上来年很有可能并不是指数值等级的市场行情，但系统风险并不大，大概率仍将持续2021年的结构性行情，而个人信用构造扩大的方位也将产生大量的阿尔法机遇。

　　结构性行情下，关心三方向

　　在结构性行情持续的情况下，景顺长城表明关心三方向。最先，伴随着PPI-CPI 剪刀差收敛性，投资人可关心中上游营运能力修补面临的机遇。一方面，伴随着 PPI 的下降，中上游生产制造的费用工作压力下降，赢利也将获得修补。另一方面，价格上涨周期时间的打开将产生中下游交易营运能力的明显提高。当今的交易受限于肺炎疫情及其房地产严格控制，预估来年交易较2021年会出现边界改进，但肺炎疫情对人均收入的不断存有，交易总体回暖的直线斜率也会较差。全年度看来，预估大消费板块会出现相对性盈利，关心市场布局好、成本费传输工作能力强、具有涨价室内空间的日用品。

　　与此同时，在转型发展经济发展下，高新科技生产制造与大消费仍有长期性超额收益，非常值得广大投资者不断关心。景顺长城基金表明，在当今转型发展经济发展的大环境下，结构型的个人信用扩大，支撑点新型产业(新能源技术、半导体材料、专精特新、医疗器械)的行业发展趋势与市场走势进一步推进。而大消费行业则获益于平均 GDP 过万美金以后、消费理念升级打开的时期收益。

　　实际看来，由上而下，“双碳”主线任务是来年“宽个人信用”最重要的结构型方位，预估来年中央银行将加速发布与碳节能减排适用有关的结构型贷币策专用工具。在其中，以新能源汽车、风力发电、太阳能发电、储能技术为象征的清洁能源，及其汽车电子产品、车辆集成ic、电力能源基本建设等关键阶段，也将是来年 A 股关键的注资主线任务之一，投资人可关心来年车辆电动式化α及智能化系统β投资机会。

　　除此之外，景顺长城基金强调，高度重视港股长期性底端的配备使用价值。港股销售市场的有效成分权重值较多曝露在互联网技术高新科技、金融业房地产、日用品等版块，而这种权重值板块龙头股在现在的产业链整治策下不断受力，在全世界关键权益市场中回报率铺底。当今时段看来，有关版块的不利条件已发醇了近 1年乃至更长期，从项目投资视角，可关心的利空消息要素的边界转变和核心资产的估价安全性垫。港股一些好企业具有稀缺资源，现阶段估价已消化吸收至历史时间较底位水准，若后面在国外流通性缩紧的影响下也有调节得话，那麼股票短线资产将得到更快的配备机会。

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