倍轻松：随时放松身心 “小而精”身心健康智能产品创始人登录科创板上市

　　

　　１、２０１９年全世界推拿器材市场容量提升１５０亿美金；２０２０年在我国推拿器材市场容量提高至１５０亿人民币，复合增速１１．７％。中小型按摩仪销售额占领域总销额的４６％，在其中颈椎骨、椎间盘、眼部按摩器销售额稳居前三，各自占４４．６％、１７．６％、７．４％。市场容量逐渐增加，倍轻松做为中小型推拿器材行业龙头纵享领域收益。２０１８－２０２０年，企业完成主营业务收入５．０８、６．９４、８．２６亿人民币，复合增速２７．５１％。

　　２、第七次全国各地全国人口普查表明在我国社会老龄化水平进一步加重，６０岁之上人口数量为２．６４亿，占人口总数的１８．７％，比２０１０年空出５．４４个点。随人均收入水准、健康消费观念提高，保健养生要求相对应提高，倍轻松商品占有率有希望提升。２０１８年至２０２０年，企业眼周、头颈、头顶部及头发智能化便携式按摩仪的市场销售总产量由９５．２２万部提高至１３９．７８万部，年平均年复合增长率为２１．１６％；销售额由３８，６４４．４０万余元提高至６５，９０８．８０万余元，年平均年复合增长率为３０．６０％。

　　３、倍轻松根据对驱动力及传动装置、仿生技术推拿、工作状况静音模式、心电监护检测与感测器、人机交互技术等科研成果的自主创新及其与传统式中医基础理论相结合，打造集智能化、便携式、静音模式、合乎人体工程学等特性于一体的新一代身心健康智能产品。截止２０２０年１２月３１日，企业及分公司有着的海内外专利权累计５７６项，在其中地区专利发明５４项、海外专利发明９０项。

　　４、倍轻松借助商品便携式特点聚焦点飞机场、高铁及其高档大型商场，在关键枢纽站普遍铺装线下推广店面。此次募投新项目将再次扩展１９个关键省份的飞机场、高铁，基本建设２４８家自营店面，进一步提高市场占有率及营运能力。

　　５、我国按摩仪销售市场各种制造业企业超出３，０００家，领域市场竞争布局猛烈，但倍轻松在中小型按摩仪尤其是头颈、眼部按摩器中获得领跑优点，市场集中度提高室内空间很大。依据企业综合性估计，企业在中国推拿器材领域的市场份额约为５％－７％，在携带式按摩仪这一细分化行业的市场份额约为１３％－１５％。

　　深圳倍轻松科技发展有限责任公司于６月８日得到 中国证监会批件，准予其在科创板上市ＩＰＯ。倍轻松致力于身心健康智能产品的自主创新产品研发、生产和销售，关键商品为智能化携带式按摩仪。２００１年倍轻松发布眼部按摩器，首先驶进推拿器材跑道。历经在领域内积少成多，持续产品研发新技术应用、自主创新工业产品设计，迄今已在头颈、眼周、头顶部及头发等身心健康智能产品销售市场得到 领跑优点。

　　招股说明书表明，推拿器材全世界市场容量年平均复合增速约８．７８％，预估２０２２年做到１８４亿美金；做为推拿器材的关键消費地区，亚洲地区市场容量将于２０２０年做到５２．３８亿美金，约占全世界的３０％。我国２１新世纪至今经济发展快速发展趋势，住户对健康消费更加高度重视，２０１０－２０１９年市场容量从４９亿人民币提高至１３９亿人民币，复合增速约１４％，远超全世界均值增长速度。伴随着我国社会老龄化、年青人亚健康状态加重，身心健康智能产品要求节节攀升。

　　在中国按摩仪销售市场，倍轻松的商品市场占有率约５％－７％；携带式按摩仪行业的市场占有率约为１３％－１５％，稳居前端。２０１８－２０２０年，眼周、头颈、头顶部及按摩头皮器的市场销售总产量由９５．２２万部提高至１３９．７８万部，年平均复合增速做到２１．１６％；当期销售额由３．８６亿人民币提高至６．５９亿人民币，年平均复合增速做到３０．６％。

　　网上方式盈利丰富

　　平稳股票基本面帮助企业发展

　　商业运营模式上，倍轻松直营知名品牌有“ｂｒｅｏ”、“倍轻松”，并为别的知名品牌给予ＯＤＭ服务项目。前期企业以线下推广自营、经销商为关键赢利方式，在流通性很强的枢纽站及高档大型商场铺装店面，迅速创建品牌形象；待线下推广店面产生一定经营规模后，抓牢电商发展机会，进行网上Ｂ２Ｃ业务流程并进驻受欢迎电子商务平台，打造线上与线下结合互动交流的新零售模式。现阶段环节，线下推广门店大量用以为潜在客户给予感受服务项目并为网上引流。

　　据招股说明书公布，２０１８－２０２０年的线上营销总金额各自为１．７１亿人民币、２．７９亿人民币、４．３１亿人民币，占总销售额的３３．７％、４０．２６％、５２．２７％；线下推广总营业额为２．９０亿人民币、３．７４亿人民币、３．４８亿人民币。企业的网上市场份额逐渐提高，京东商城凭着１４％总营业收入的市场销售额度持续三年变成倍轻松的首要顾客，电子商务平台演化为倍轻松的主阵地。

　　新冠肺炎疫情后，线下推广转网上更变成了日用品类的流行发展趋势。倍轻松积极主动合理布局网上方式，运用云计算技术、互联网大数据、人工智能技术等技术性精确捕获用户需求，管理效益和营运能力均获得提高。与此同时，企业进行直播带货，大力加强顾客对推拿商品的认知能力，提高销售量并丰富盈利。

　　借助不断更新迭代的商品及领域迅速发展趋势收益，倍轻松的营业收入盈利增长幅度。２０１８－２０２０年完成主营业务收入５．０８、６．９４、８．２６亿人民币，复合增速为２７．５５％；当期完成纯利润４５１０万余元、５４７７万余元、７０４６万余元，复合增速为２４．９９％。相比于领域均值１１．７％的增长速度水准，倍轻松的经营规模、赢利增长速度高于十个点之上。

　　图1:2016-2020年倍轻松营业收入盈利（亿人民币）

　　■

　　来源于：怀新项目投资

　　赢利端快速提高与完善的股票基本面紧密联系。近三年，倍轻松的应收帐款、库存商品与营业收入的占比未产生显著转变 ，应收帐款约占营业收入的１０％、库存商品约占１７％。２０１８－２０２０年，企业的利润率各自为５８．１９％、６０．９３％、５８．３６％，产品成本操纵甚为严苛；成本费用各自占营业收入占比的４５．９７％、５１．０１％、４９．３３％，变化力度并不大。

　　２０１８－２０２０年企业生产经营现金流量各自为３．８１亿人民币、３．９０亿人民币、６．８２亿人民币，现金流量平稳提高为企业的可长期运营和抗风险性给予确保。负债层面，２０１８－２０２０年企业仅有短期贷款１８６０万余元、２６４６万余元、４５００万余元，基本上沒有还款风险性，将来借债筹集资金难度系数小。

　　科技赋能身心健康智能产品

　　不断推进产品优势

　　推拿器材始于６０时代的日本国，初代按摩仪受技术性限制容积沉重且作用单一，客户体验不佳。历经数十年的发展趋势，当代商品向“小而精”、“强作用”、“多情景”、“智能化系统”发展趋势，技术性随时期发展趋势、消费理念升级持续更新迭代，行业发展速率前所未有。

　　倍轻松在领域智能化系统发展趋势下适逢其会，凭着优异的产品研发自主创新能力，开发设计出高精密推动部件及其配搭各种按摩仪的主控芯片部件和物联网技术部件等关键控制模块，使相关产品以轻便便携式的工业产品设计完成智能控制系统、身心健康感测器、高精密推动、身心健康物联网等领域领跑的重要作用，压实竞争能力。

　　据招股说明书，截止２０２０年１２月３１日，倍轻松有着海内外专利权累计５７６ 项，有着的版权累计１１５项；商品的工业产品设计得到 海内外关键荣誉奖十余项，包含法国红点设计奖２项、法国ｉＦ设计奖４项、日本国优质设计奖１项、澳洲优质设计奖３项、中国香港工业奖１项、我国造型设计金奖１项、我国造型设计三等奖２项等。

　　方式层面，倍轻松抓牢线上营销转型发展的机会，与京东商城ＰＯＰ、天猫商城、amazon、维品会等电子商务平台开展深层协作，根据服务平台引流方法、经销商等方法，快速占领网上市场占有率。品牌推广层面，倍轻松打造出线下推广体验中心，持续推进产品特性；根据进驻《向往的生活》等方法广告植入，将轻轻松松和睦与身心健康智能产品的定义相结合，提高品牌形象；进行带货直播，加重顾客印像，提高用户黏性。

　　全球化战略

　　造就新盈利增长极

　　倍轻松在全球化战略合理布局上具有创新性，在香港、日本国、新加坡、澳大利亚、英国均配有分公司或控股子公司，为市场销售渠道拓展给予便捷，使服务项目更为迎合本地。

　　２０１４－２０１９年，我国按摩仪在出入口总数和出入口额度上面展现增长的趋势，至２０１９年出入口总数为２．４６亿台，出入口额度为３０．４７亿美金。展望产业研究院融合市场现状及其产业链布局，预估未来中国按摩仪出入口可能再次提高，２０２２年有希望出入口３．４５亿台按摩仪，额度做到４７．５６亿美金。

　　日本国、台湾等地域已减弱中低端推拿器材的生产制造，只生产制造产品研发高档商品。累加加工制造业慢慢向我国集中化，进一步加快了中国销售市场扩充。倍轻松把握住全产业链迁移机会，积极主动占领市场市场份额。依据企业综合性估计，企业在中国推拿器材领域的市场份额约为５％－７％，在携带式按摩仪这一细分化行业的市场份额约为１３％－１５％。

　　随着经营规模提高的是愈来愈猛烈的市场需求布局，现阶段我国按摩仪销售市场各种制造业企业超出３，０００家，行业集中度较低。倍轻松凭着在头颈、眼周等便携式按摩仪中获得领跑优点，积极开展海内外中高档市场需求，不断提升技术革新的整体实力，对身心健康硬件配置开展智能化升級，在人性化、便利性层面产生多元化优点，必然推动行业集中度提高。

　　营销推广产品研发双加仓

　　打造出高档身心健康智能产品

　　此次倍轻松ＩＰＯ拟公开发行１５４１亿港元，融资４．９７亿人民币用以基本建设“网络营销平台项目建设”、“研发中心升級项目建设”、“信息化管理升級项目建设”及其“填补营运资本”。

　　截止２０２０年末，倍轻松已开设１６５家线下推广自营店面，遍布于一线城市、中国香港、杭州市、南京市等关键大城市的飞机场、高铁与立高档大型商场。“网络营销平台项目建设”关键为了更好地提升中国营业网点合理布局，提升 市场占有率；打造出智能化系统终端设备店面，提高品牌知名度及零售工作能力。

　　“研发中心升級项目建设”和“信息化管理升級项目建设”将明显提高倍轻松的技术性领跑优点、运营管理效益，根据将ＡＩ、虚似手感、性命感测器、云计算技术运用到推拿器材中，进一步加强商品的仿真人驱动力；与此同时，根据精准捕获用户需求，基本建设多元化身心健康智能产品产品矩阵，合理提升 內部运营能力、供应链工作能力，具有降低成本的功效。

　　赢利与公司估值预测分析

　　据招股说明书，２０２１年一季度预估完成营业收入１．８５－２．１亿人民币，同比增加３９．８３％－５８．７３％；纯利润９００－１５００万余元，同比增加１７３．４１％－２２２．３４％。据计算，预估２０２１年全年度营业收入１１．５－１３．４亿人民币，纯利润１．２８－１．７６亿人民币。公司估值层面，大家选择石头科技、科沃斯、极米科技、奥佳华、荣泰健康做为相比企业。万得数据表明，５家企业先发市净率在２３－７２．８１倍区段，均值４４．６。充分考虑科创板上市的盈率和企业将来的成长型，大家给与企业５０－６０倍的公司估值；相匹配总市值为７６－９１．２亿人民币。提议投资人关心企业上市后的投资机会，若股票价格早期上涨幅度很大，则提议投资人慎重实际操作。

相关阅读：