传智教育是干什么的？IT职业技能培训企业整体实力如何？

　　传智教育是A 股第一家教育IPO 企业，IT 职业技能培训龙头企业。企业关键从业IT 岗位培训教育，2014年逐渐期凭着“黑马程序员”知名品牌逐渐加快发展，2017 年起纯利润迎头赶上领域收益经营规模第一的达内教育，2019 年完成主营业务收入9.24 亿，归母净利润1.8 亿。企业IT 短期内当场学习培训业务流程往日两年营业收入占有率都是在90%之上，现阶段早已在全国各地合理布局 19 座大城市，IPO 募投项目实施计划将改建和新创建学习中心，将学习培训互联网扩展至25 个大城市。

　　上海市申银万国证劵评价：新基建推动IT 专业人才稳步增长，市场竞争激烈促进参培意向提高。“新基建”促进了产业转型升级，人工智能技术时期，互联网技术在颠覆式创新传统式公司全过程中会激发很多IT 有关职位要求。IT 领域的高薪职位和未来前景遭受认同，变成大学生就业意向排名第一的领域，与此同时也吸引住了非有关技术专业学员和有改行意向的应聘者。市场竞争激烈增加了对职业技能培训的要求，加上IT 职业技能培训的投入产出率高，一同促进学习培训经营规模提高。依据弗若威尔沙利文预估，IT 与大数据技术职业技能培训消费市场经营规模在2024 年将做到720 亿人民币，2019 年-2024 年年复合增长率为11.3%。

　　紧随领域网络热点发布课程内容，扩宽学习培训细分化跑道。IT 领域技术创新较快，从PC 时期到移动互联时期，再到人工智能技术时期，培训学校必须开拓创新增加和迭代更新课程内容。传智文化教育重视产品研发，课程设置一直推动领域方向标，可以不断打造出受欢迎课程内容，企业已经设立Java、java开发、Python、人工智能技术、服务机器人等IT 课程，在泛IT 类课程上，设立UI/UE 设计方案、互联网媒体、短视频运营、产品运营、自动化测试等，早已与IT 课程齐头并进变成了支撑课程。

　　企业持续扩宽学习培训板图，募投新项目将增加人工智能技术等课程内容产品研发，不断掌握时期机遇与挑战。

　　领域融合室内空间大，传智文化教育优点显著。当今IT 培训服务市场容量约421 亿，CR5 仅为8.6%，传智文化教育凭着以往累积的教科研、师资力量、高等院校等資源，核心竞争力逐渐扩张，有希望进一步提高市场占有率：1）教学水平领跑，学习培训后均值就业做到90%，高过领域平均，总体用户评价强烈推荐率做到70%；2）推广费用远小于同行业别的组织 ，差别于很多资金投入推广费用的营销方式，根据视频教学引流方法、高等院校协作和社群营销等方法构建私域流量，精确定位客户客户群，2017~2019 年传智文化教育均值销售费用率仅为10.2%，远小于相比企业的达内教育当期的48%。

　　盈利预测与投资价值分析：企业短期内当场学习培训业务流程遭受肺炎疫情危害造成 2020 年销售业绩下降，有希望逐渐修复，将来的提高关键来源于：1）改建和新创建教学区产生的录取人数的提升；2）加仓人工智能技术等课程内容和产品研发别的新课程产生培训需求分析的提高；3）培训课程時间增加和培训费的提高。大家预估企业2020~2022 年归母净利润各自为0.63 亿/1.85 亿/2.37 亿，相匹配PE 各自为137X/46X/36X。长期性看来，非学历高等职业教育、在线培训平台和青少年编程等业务流程也有望奉献新提高，看中企业行业地位的进一步提高，初次遮盖，给与“加持”定级。

　　风险：领域要求增长速度变缓；肺炎疫情危害课程内容进行；募投施工进度、招收状况不如预估。