碧桂园服务回收蓝光嘉宝 买卖总价格是多少亿人民币？

　　物业管理服务领域较大 成交额收购案落锤。

　　2月25日夜间，蓝光发展（600466.SH）发布消息称，企业属下分公司高清蓝光和骏拟出让其拥有的蓝光嘉宝服务项目（02606.HK）64.6203%的股权。在这以前，碧桂园服务、蓝光嘉宝服务项目同时公布股票停牌，称拟开展很有可能组成须予发布的买卖的内幕信息。

　　尽管那时未获得彼此的确定，但最后物企抢地已进入了寡头垄断市场问鼎中原的时期。在这次“互利共赢”的协作里，做为处在风口行业且具有提高发展潜力的蓝光嘉宝挑选陪睡，免不了令人充满了疑惑。

　　蓝光嘉宝“陪睡”谜团

　　据高清蓝光层面公示，2月23日，企业及属下分公司高清蓝光和骏与碧桂园物业中国香港签定了《关于四川蓝光嘉宝服务集团股份有限公司股权合作意向框架协议》。碧桂园物业中国香港拟以现钱方法回收高清蓝光和骏拥有的蓝光嘉宝服务项目64.6203%的股权。

　　据公布，此次买卖总价格暂估为rmb48.465亿人民币，相匹配蓝光嘉宝每一股42.1105元。买卖进行后，蓝光嘉宝将不会再列入上市企业合并财务报表范畴。

　　令业界蒙蔽的是，做为现如今的风口行业，物业管理服务领域在金融市场具有高公司估值，而在2020年，蓝光嘉宝在11个月内企业并购了17家企业，变成按年实至名归的“企业并购之首”。在提高强悍，金融市场看中的情况下，蓝光嘉宝挑选这时陪睡，让人赞叹不已。

　　蓝光发展得出的原因是，此次买卖有益于提升企业现金流量，推动其关键业务流程的运营和扩展。另外，其亦表明，此次买卖预估造成的盈利将占企业近期一个会计期间经财务审计纯利润的50%之上。

　　换句话说，蓝光嘉宝本次“陪睡”与总公司的现金流量不无关系。蓝光发展2月8日发布的数据信息表明，2020年度其完成营业总收入455.91亿人民币，同比增加16.32%；属于上市企业公司股东的纯利润35.09亿人民币，同比增加1.46%，其2018和2019年纯利润增长速度各自为62.91%和55.53%，

　　而在现金流量层面，截止2020年三季度，蓝光发展资产总额2329.62亿人民币，总债务1861.38亿人民币，在其中流动负债有1444.44亿人民币，关键为一年内期满长期应付款，短期内负债合计308.77亿人民币，而其流动资产仅有249.33亿人民币，现钱短债之比0.8，短期内偿还债务工作压力很大。

　　另外，截至2020年末，蓝光发展负债率为82.23%，净负债率92.93%，去除预收账款后的负债率为73.65%。在中国证监会的股权融资最新政策中，蓝光发展踩中了“两条红杠”。

　　降杠杆的工作压力下，蓝光发展就逐渐售卖集团旗下财产。2020年10月，蓝光发展将集团旗下迪康药业100%股权所有售出，做价9亿人民币。

　　碧桂园服务“鲸吞”

　　吞掉蓝光嘉宝以后，碧桂园服务变成了中国合同管理方法总面积较大 的物业管理公司。

　　数据信息表明，截止到2020年12月30日，蓝光嘉宝服务项目的管理服务合同总面积达2.一亿平米，在管总面积约1.4亿平米。而碧桂园服务的采购管理总面积截止2020年6月底为7.46亿平方米，收费标准管理方法总面积约为3.两亿平米。这般算来，回收进行后。碧桂园服务的采购管理总面积应当已提升十亿平米。

　　招银国际觉得，回收蓝光嘉宝对碧桂园服务具备重大意义。发展战略层面，能够弥补碧桂园服务地区合理布局的空缺，其在西部地区的管理方法总面积仅占企业总管理方法总面积的3%。蓝光嘉宝则在西部地区具有强劲資源，该企业约60%的管理方法总面积是在该地区。

　　会计层面，如假定100%股权收购，则该回收将使碧桂园服务2021和2022纯利润提升20%。除此之外，俩家企业营运能力相仿，毛利率摊薄的概率较小。公司估值层面，碧桂园服务市场价为2022年预测分析市净率的28倍，而蓝光嘉宝为5.4倍，回收有利于使用价值提高。从负债表看来，碧桂园服务有充足的现钱来适用100%的股权收购。

　　除开经营规模以外，蓝光嘉宝的外拓工作能力和个性化服务也是碧桂园服务所注重的。做为物业服务公司增加利润和转型发展的途径挑选，近些年，具有极大销售市场室内空间和盈利室内空间的个性化服务，早已变成愈来愈多物业服务公司探寻的关键方位。

　　碧桂园服务曾在上年半年度销售业绩大会上表明，个性化服务是将来要勤奋的关键方位，将来该一部分收益占有率能翻1-2倍。“假如说物业管理是万亿元级瀚海得话，那麼个性化服务是10万亿级瀚海，碧桂园服务现阶段才刚发展。”

　　而从财务报表上看来，截止上年上半年度，碧桂园服务的个性化服务营业收入占全年收入约二成；当期，蓝光嘉宝服务项目个性化服务收益（包含服务咨询和小区个性化服务）占有率超出四成，是前面一种的二倍。蓝光嘉宝服务项目的个性化服务关键有二块，分别是服务咨询和小区个性化服务（产品销售以及他）。2020年上半年度，这两项收益约4.94亿，占全年收入42.33%。截止2019年12约30日，其个性化服务收益9.六亿元，占有率45.74%。

　　而在2020年2月18日，蓝光嘉宝服务项目发布消息称，截止2020年12月31日，没经审批全年收入较2019年同比增加30%，提高关键归功于在管总建筑面积的提升及小区个性化服务收益的大幅度提高。

　　实际看来，2020年第三季度，商业服务物业管理服务及运营服务项目、房子经记、拎包入住服务项目及发布费等层面业务流程规模性提高。2020年第三季度没经审批个性化服务收益较2019年同比增加60%，2020年全年度没经审批个性化服务收益较2019年同比增加35%。其个性化服务提高发展潜力可见一斑。

　　另外，蓝光嘉宝的外拓工作能力也比较强悍。截止上年12月30日，蓝光嘉宝服务项目合同总面积已达2.一亿平米，在管总面积1.三亿平米，且75%经营规模由第三方出示。而截止2020年6月30日，碧桂园服务绝大多数总面积来源于关联企业，约27%的经营规模来源于第三方。

　　于彼此来讲，这次你情我愿的协作是场“互利共赢”，但是将俩家公司文化不一样的企业开展结合并非易事，其中坎坷只有知道。