Airbnb爱彼迎IPO招股说明书：创立迄今总计亏本21亿美金

　　民宿客栈开山鼻祖Airbnb周一打开初次公布招股序幕，公布了向英国股票交易联合会(SEC)递交的招股说明书，方案根据初次公布首次公开募股募资数最多10亿美金资产。Airbnb在招股说明书中公布的10亿美金募资归属于占位符，将来将产生变化。该企业在招股说明书中尚未表露发售价钱区段、投放量等信息内容。

　　Airbnb申请办理在Nasdaq全球精选销售市场挂牌上市，证券代码为“ABNB”。投资银行摩根斯坦利和高盛公司为Airbnb初次公布首次公开募股的联席会主主承销，副主承销包含Allen & Company、美银证劵、巴克莱银行、花旗集团、巴黎金融机构、瑞穗证券、瑞士信贷、德意志银行证劵、Jefferies、富国银行证劵、Baird、Canaccord Genuity、Cowen、D.A. Davidson & Co、JMP Securities、KeyBanc Capital Markets、Needham & Company、Oppenheimer & Co.、Piper Sandler、Raymond James、Stifel、Wedbush Securities、William Blair、Academy Securities、Blaylock Van, LLC、CastleOak Securities, L.P.、C.L. King & Associates、Guzman & Company、Loop Capital Markets、MFR Securities, Inc.、Mischler Financial Group, Inc.、Ramirez & Co., Inc.、Siebert Williams Shank、Telsey Advisory Group 和Tigress Financial Partners等数十家证券公司。

　　Airbnb的招股说明书显示信息，该企业募资到的资产将用以一般公司主要用途，包含运营资本、经营开支和资本性支出。

　　Airbnb选用了四公司股权结构方式，分成A类、B类、C类和H类优先股。A类、B类、C类和H类优先股持有者的支配权同样，但选举权和变换权不一样，H类优先股含有赎出权。每一股A类优先股有一票选举权;每一股B类优先股具有20票选举权，并可随时随地变换为A类优先股;每一股C类优先股沒有选举权;H股优先股沒有选举权，在将H类优先股售卖给非Airbnb分公司的一切本人或实体线后，将按股权对股权的方法变换为A类优先股。

　　公司股权结构：

　　在初次公布首次公开募股以前，Airbnb高管和执行董事累计拥有企业221,726,252股B优先股，占总市值的43.8%，及其选举权的43.6%。在其中，企业创始人、CEO里夫斯·切斯基(Brian Chesky)拥有76,938,518股B类优先股，占总市值的15.4%，及其选举权的15.3%;创始人、首席战略官柏思齐(Nathan Blecharczyk)拥有70,093,067股B类优先股，占总市值的14.2%，及其选举权的14.2%;创始人、企业执行董事约瑟夫·杰比亚(Joseph Gebbia)拥有70,093,135股B类优先股，占总市值的14.2%，及其选举权的14.2%。

　　在持仓占比超出5%的控股股东之中，今日资本拥有691,612股A类优先股，及其81,277,532股B类优先股，占总市值的16.6%，及其选举权的16.5%。Airbnb的关键投资者还包含银湖、Founders Fund、Sixth Street、DST全世界、Jonathan Poulin、Greystar Real Estate Partners和Accel等。

　　关键财务报表：

　　今年前三季度：

　　--营业收入为25.19亿美金，较同期相比的36.98亿美金下降31.9%。

　　--总订单信息使用价值为179.912亿美金，比较之下同期相比为294.242亿美金。

　　--总营业收入成本费为30.89亿美金，比较之下同期相比为38.72亿美金。在其中，营业收入成本费为6.66亿美金，比较之下同期相比为9.03亿美金;经营和适用开支为5.48亿美金，比较之下同期相比为9.03亿美金;商品开发支出为6.91亿美金，比较之下同期相比为6.08亿美金;市场销售和营销推广开支为5.46亿美金，比较之下同期相比为11.85亿美金;总务和行政部门开支为4.21亿美金，比较之下同期相比为4.90亿美金;资产重组开支为1.37亿美金，同期相比无该类开支。

　　--经营亏本为4.90亿美金，比较之下同期相比经营亏本为17.36亿美金。

　　--亏损为6.97亿美金，比较之下同期相比亏损为3.23亿美金。

　　今年：

　　--营业收入为48.05亿美金，比较之下上年同期为36.52亿美金。

　　--总订单信息使用价值为379.636亿美金，比较之下上年同期为294.407亿美金。

　　--总营业收入成本费为53.07亿美金，比较之下上年同期为36.33亿美金。在其中，营业收入成本费为11.96亿美金，比较之下上年同期为8.64亿美金;经营和适用开支为8.15亿美金，比较之下上年同期为6.09亿美金;商品开发支出为9.77亿美金，比较之下上年同期为5.79亿美金;市场销售和营销推广开支为16.22亿美金，比较之下上年同期为11.01亿美金;总务和行政部门开支为6.97亿美金，比较之下上年同期为4.79亿美金。

　　--经营亏本为5.02亿美金，比较之下上年同期经营盈利为1870万美金。

　　--亏损为6.74亿美金，比较之下上年同期亏损为1690万美金。

　　销售市场机会：

　　在持续提高的旅游经济和体验式营销中，Airbnb有着极大的销售市场机会。该企业可能，其现阶段可服务项目的可寻址方式销售市场为1.五万亿美金，包含1.2万亿美金的短期内酒店住宿和2390亿美金的感受;可能该企业的总可寻址方式销售市场为3.4万亿美金，包含短期内滞留的1.8万亿美金、长期性滞留的2100亿美金和感受的1.4万亿美金。

　　Airbnb早已应用今年的具体数据信息估计了其可寻址方式销售市场和总可寻址方式销售市场的重要构成部分，并坚信该企业的销售市场机遇能够以旅游开支的速率长期性提高。尽管现阶段的旅游经济依然不能预测分析，但坚信在新冠肺炎大流行以前所做的可能是Airbnb长期性度假旅游机遇的最好意味着。

　　销售市场优点：

　　Airbnb有六个核心优势，协助其建立了一个新的类型，并授予其核心竞争力：

　　--与众不同的房主小区。Airbnb社区中超出400万的房主如同她们共享资源的佳园和感受一样与众不同，560万只活跃性目录中的楼盘大部分仅在Airbnb上由此可见。

　　--顾客参加的小区。Airbnb的房主根据Airbnb迈入数千万租客。租客立即赶到Airbnb的服务平台，积极开展小区，按时回家再度订购。

　　--全世界认可的知名品牌。Airbnb的知名品牌是全世界认可的，“Airbnb”在世界各地全是做为专有名词和形容词应用的。

　　--全世界互联网。Airbnb吸引住了主人家和顾客，创建了一个超越220好几个国家和地区的全世界互联网。

　　--订制服务平台。Airbnb的技术性服务平台是为房主和租客的与众不同要求而搭建的;它使Airbnb可以迅速融入世界各国的主人家和顾客的要求，并出示刻骨铭心的商务智能看法来协助Airbnb管理方法销售市场。

　　--设计方案驱动器的方式。从一开始，设计方案就一直是Airbnb所做的一切的关键，它使该企业可以造就一个新的类型。

　　长期性发展发展战略：

　　Airbnb的长期性提高发展战略是再次项目投资于该企业的关键优点:

　　--开启大量房主。为了更好地在Airbnb的服务平台上为订购的顾客出示充足的挑选，Airbnb将再次项目投资扩张房主小区的经营规模和品质。Airbnb觉得，该企业仅仅碰触了房主能够出示的机遇的表层。

　　--发展趋势并参加顾客小区。Airbnb准备吸引住新顾客赶到企业服务平台，并把她们中的大量人转换为知名品牌推动者。Airbnb将再次致力于吸引住目前的顾客再次订购并更经常地应用Airbnb。

　　--投资管理公司知名品牌。Airbnb准备对知名品牌开展更深层次的项目投资，让新房主和顾客掌握Airbnb的优点和Airbnb商品的特有性。

　　--扩张全世界互联网。Airbnb方案在现有浓厚业务流程的我国扩展全世界互联网，并扩展到占有率较低的销售市场，如印尼、我国、拉丁美洲、东南亚地区及其全世界数十万个较小的销售市场和边远地区。

　　--在服务平台上自主创新。Airbnb将自主创新以改进房主和顾客感受，使Airbnb对新房主和顾客更非常容易浏览和吸引住，并提升 目前小区的参与性和满意度。

　　--设计方案新品和商品。Airbnb将设计方案新的联络机遇。伴随着全球的持续转变，Airbnb将再次融合新技术应用和设计方案专业技能，为扩张房主总数概率，并为顾客出示新的感受。

　　近期发展趋势：

　　新冠肺炎对旅游业发展造成了相差太大的不良影响

　　新冠肺炎大流行造成 全世界旅 行限定，旅游也相对大幅度降低。尽管很多领域遭受了不好危害，但旅游业发展遭受了相差太大的危害，由于政府部门执行了旅游限定，大家愈来愈不愿意不管不顾这种限定去旅游。

　　在疫情爆发以前，Airbnb在今年前三周的《住宿和体验预订》中看到了强悍的同比增长率。Airbnb第一次见到新冠肺炎在我国的危害是在一月的最后一周，当它危害到我国市场时，对企业全部业务流程的危害不大。到今年第一季末，肺炎疫情涌向全部亚洲地区，随后涌向欧州、北美地区和全球别的地域。为了更好地维护Airbnb的业务流程免遭这种短期内销售市场影响和长期性业务流程危害的危害，该企业在今年4月以按时借款的方式筹资了20亿美金，并采取一定的有效措施大幅度减少经营开支。Airbnb坚信，这种增加量资产和对开支的迅速管理方法，及其目前的现钱情况，将有利于Airbnb在新冠肺炎大流行的危害下慎重经营业务流程。

　　今年第四季度，新一波肺炎疫情刚开始出現。因此，世界各国执行了严苛的封禁，尤其是在欧州。与今年三月初次新冠肺炎肺炎疫情的危害相近，Airbnb见到受影响较大 的地域的订购量有一定的降低。因而，Airbnb预估今年第四季度预订量及总订单信息使用价值的环比下降力度将超出第三季度，而撤消和变动同比增幅将超出今年第三季度。

　　Airbnb觉得，新冠肺炎大流行加强了旅游是人们永恒不变的心愿，即便 遭遇挑戰。在新冠肺炎期内，大家愈来愈多地寻找背井离乡更近的旅游挑选，Airbnb的商品特别适合融入这类持续转变的动态性。Airbnb出示多种类型的酒店住宿，容许顾客在这种状况下寻找合适她们本人要求的室内空间。Airbnb与房主、顾客和小区紧密配合，在这种填满挑戰的阶段优先选择考虑到和适用安全性和承担责任的旅游，并依据持续转变的旅游和感受发展趋势调节商品。英国疾病控制和防止管理中心的手册列举了在大流行期内与同一家庭主要成员共享资源的房子比酒店餐厅更安全性，这适用了顾客在Airbnb服务平台上的旅游方法。

　　风险因素：

　　Airbnb的业务流程遭受很多风险性和可变性的危害，在决策投资管理公司A类优先股以前，投资者应当掌握这种风险性和可变性。这种风险性包含：

　　--新冠肺炎大流行和减轻新冠肺炎大流行的行動的危害早已并将再次对公司业务、经营結果和经营情况造成重特大不好危害。

　　--自创立至今，Airbnb每一年都出現亏本，很有可能没法完成赢利。截止17年12月31号日、2018年12月31号日与今年12月31号日及其截止今年9月30日的9个月，企业亏损各自为7000万美金、1690万美金、6.743亿美金和6.969亿美金。截止今年12月31号日与今年9月30日，企业总计亏本各自为14亿美金和21亿美金。

　　--Airbnb调整后息税折旧费摊销费前盈利和自由现金流一直在降低，这一发展趋势很有可能会再次。

　　--Airbnb营业收入年增长率早已变缓，预估将来将再次变缓。

　　--假如没法保存目前房主或提升新房主，或是房主没法出示高品质的酒店住宿和感受，Airbnb的业务流程、经营結果和经营情况将遭受重特大不好危害。

　　--假如无法吸引目前顾客或提升新顾客，Airbnb的业务流程、经营結果和经营情况将遭受重特大不好危害。

　　--度假旅游和酒店业的一切进一步和不断的衰落或终断或经济下滑都是会对Airbnb的业务流程、经营結果和经营情况造成重特大不好危害。

　　--Airbnb参加的业务流程和领域市场竞争激烈，很有可能没法与当今或将来的竞争者取得成功市场竞争。

　　--危害短期内租用和房子共享资源业务流程的法律法规、政策法规和标准很有可能会限定房主根据Airbnb服务平台联合办公空间的工作能力或意向，并使Airbnb房主或企业遭遇重特大惩罚，这很有可能会对Airbnb的业务流程、经营結果和经营情况造成重特大不好危害。

　　--Airbnb受限于各种各样繁杂、持续发展趋势、有时候不一致和模糊不清的相关法律法规，这种相关法律法规很有可能会对企业运营造成不好危害，并阻拦房主和顾客应用Airbnb的服务平台，这很有可能会造成 Airbnb担负责任与使命，包含处罚和刑事处分，这很有可能会对企业的业务流程、经营結果和经营情况造成重特大不好危害。

　　--Airbnb的高额债务很有可能会对企业的经营情况造成重特大不好危害。截止今年9月30日，Airbnb的未偿负债本钱为19.975亿美金。

　　--Airbnb很有可能遭遇比预估更高的企业所得税债务。今年10月，Airbnb收到了美国国税局有关2013缴税本年度拟议调节的通告议案，提议提升英国应税收入，这很有可能造成 附加的本年利润和13.五亿美金的现钱税债务，再加上处罚和贷款利息，这超出了Airbnb在合拼财务报告中纪录的超出10亿美金的准备金。