北方稀土公司估值还会涨吗？600111组织股价预测多少钱一股？

北方稀土（600111）还非常值得拥有吗？证券公司2022年8月29日定级内容概述如下所示：

考虑到6 月份以来稀土价格的变化、企业第二批配额制的增长速度、及其后半年上涨钛精矿采购成本的应急预案没被根据，预估企业2022-2024 年EPS 为 1.81、1.83、2.02 元/股（原1.86、2.17、2.38 元/股）。依据可比公司2022 年20X PE 的公司估值，保持买入评级，股价预测36.20 元。

风险防范：宏观经济经济增速放缓、企业新建工程产能释放或消化吸收大跳水、商品市场价起伏风险性、钛精矿价钱快速上涨风险性、配额制提高大跳水风险、假设条件转变危害计算结论风险、分公司以及持仓状况统计分析存有忽略风险

企业2022H1 营业收入201.3 亿，yoy 36.7%；归母净利31.3 亿人民币，yoy 58.6%；扣非归母净利30.6 亿人民币， yoy 58.6%。相匹配2022Q2 归母净利为1.6 亿，yoy 29.7%，同比 0.7%；扣非归母净利为1.4 亿人民币， yoy 19.6%，同比-17%。

22H1 氧化镨钕达到95 万余元/吨，推动企业毛利率保持上位。上半年度氧化镨钕同期相比 87%，同比 42%，而首要原料即向包钢股份购置希土钛精矿价钱同期相比、环比增速均是65%，推动企业利润率同比增长2.4PCT、而同比下降4.4PCT，达27%。

Q2 希土原材料销售额下降，永磁材料产供销经营规模提高。Q2 希土原材料销售量达近3 万吨级，yoy-12%，同比-6%。永磁材料伴随着生产能力的扩充，Q2 销售量yoy 42%，同比 20%，达近1 万吨级。22H1 希土原材料、永磁材料销售量达6.1、1.8 万吨级，yoy 0.1%、27.2%。

8 月发布第二批全国各地稀土开采、冶炼厂配额制，北方稀土占有范围内增加量。8 月发布的第二批希土全国各地采掘总产量达10.9 万吨级（ yoy 30%，同比 8.3%），冶炼厂总产量达10.5万吨级（ yoy 29% ， 同比 7.8% ） 。北方稀土第二批获采掘指标值8.1 万吨级（ yoy 45%，同比 35.3%），冶炼厂指标值7.5 万吨级（yoy 41%，同比 40%）。

宏观形势趋弱累加第二批提供增长速度加速，镨钕价钱Q3 有一定的下降。截止到8 月25 日，氧化镨钕价钱降到63.8 万余元/吨，较上半年度平均价95.5 万余元/吨减少31.7 万余元/吨，现阶段吨毛利率或较上半年度降低40-50%，考虑到企业后半年希土原材料产供销加速和永磁材料生产能力的释放出来，后半年有希望以量差价款，推动22H2 希土原材料业务流程盈利差不多。