晶澳科技个股市场前景怎样？部件领头中后期行情怎样？

晶澳科技（002459）也有成长空间吗？2022年5月5日券商研报内容概述如下所示：

部件产供销规模扩大，2022Q1 赢利高提高。依据PV InfoLink 统计分析，2021年度企业电池组件销售量25.45GW，同比增加60.3%，坐落于全世界第二，在其中国外交货占有率60%，持续5 年销售量位列全世界前三名。并且企业增加销售渠道市场销售幅度，分销商销售量占有率提高至35%。22 全年度电池组件交货总体目标35-40GW，纯利润大幅度提高的原因是销量规模扩大且价钱同方向提高。生产能力层面，截止到21 年末，部件生产能力近40GW，到22 年末整体规划部件生产能力超50GW，单晶硅片和充电电池生产能力会持续保持部件生产能力的80%上下。

部件赢利短期内承受压力，全方位推行“一体两翼”发展战略。21 年部件利润率承受压力，较20 年降低1.94 pct，关键因为硅料价格上涨，即便部件均值销售单价有所提升，仍没法彻底相抵原材料成本升高的工作压力。长久看来，伴随着全产业链科技进步和硅料价格重归客观，全产业链降成本发展趋势将持续，营运能力有希望逐渐回暖。企业22 年起将全面加强推行“一体两翼”发展战略——“一体”指占95%营业收入的单晶硅片、充电电池和部件全产业链；“二翼”各自指以光伏发电站为基本探寻中下游应用领域的智能电网，和单晶炉、外框、料浆等处在培植环节的辅助材料机器设备。

增加国外市场布局，股权激励计划关联核心人员。海外市场层面，企业在国外设立了13 个营销公司，销售服务体系遍及全世界135 地，销售量及市场占有率有希望持续提升，主要原因是企业初期全产业链合理布局在国外，反防范风险较小。与此同时，企业发布2022 年个股期权与限制性股权激励计划，拟将882 名高管及关键技术人员授于利益累计1401.5 万分，占总市值的0.88%，主要包括1088.5 万分个股期权和313 亿港元员工持股计划。此次激励计划有益于平稳核心团队、健全薪资结构及其减少用工成本费，为公司产生后面的业绩提升。

产品研发贮备新式技术性，提升竖直一体化生产能力基本建设。硅棒/单晶硅片层面，2022Q1募投项目“年产量20GW 单晶硅棒和20GW 单晶硅片新项目”的一期云南项目10GW 已成功建成投产。企业充分发挥本地低电费和低碳排放量的优点，提升大规格单晶硅片占有率，进一步降低成本，为效率高充电电池和大功率部件给予有 利适用。光伏发电站层面，企业现阶段在我国有好几个新建“平价上网”新项目，总计容积约为700MW，根据售卖总量发电厂加重与中核汇能的合作关系，推动部件产品销售，将来平稳促进国外太阳能发电业务流程，将产生销售业绩新的增加量。充电电池层面，企业PERC 充电电池的转换效率与产品成本皆处在领域领先水平，均值转换效率做到23.60%；N 型HJT 和TOPCon 中试线已运行，产品研发的倍秀（Bycium）充电电池（N 型）中试线转换效率做到24.60%；一起积极主动科学研究和贮备IBC、钙钛矿及层叠新型电池。

预估企业2022-2024 年营收分别是663.87、768.70、989.42 亿人民币，同比增加60.7%、15.8%、28.7%；归母净利润分别是41.81、60.61、79.11 亿人民币，同比增加105.1%、44.9%和30.5%。

现阶段股票价格相匹配2022-2024 年PE 各自为31.16、21.50、16.47 倍，保持“买进”定级。

风险因素：光伏产品价钱下降风险性；新增加攒机大跳水风险性；企业生产能力扩大大跳水风险性。