雅化集团还非常值得投入吗？个股大盘走势发展趋向组织汇报一览

　　雅化集团（002466）将来使用价值怎样？2022年4月30日券商研报内容提要如下所示：预估22 锂价仍保持低位，各自上涨22-23 年归母净利润79%、67%，预估企业22-24 年归母净利润各自为152.41 亿人民币、159.57 亿元、160.99 亿人民币，相匹配EPS 各自为10.32 元、10.80 元、10.90 元，相匹配PE 各自为7.4 倍、7.1 倍、7.0 倍，保持“买进”评分。

　　风险分析：锂盐价钱中后期行情可变性增加；锂盐要求增长速度不及预期等。

　　销售业绩延展性突显，负债问题逐渐减轻。Q1 企业归母净利润环增114.85%；综合毛利率85.28%，环增14.43pcts，营运能力大幅度提高。Q1 碳酸锂平均价42.3 万余元/吨，环增101%，公司发展延展性呈现。21 年泰利森钛精矿生产量95.4万吨级，同增64%；企业锂盐生产量4.37 万吨级，同增15%。21 年企业确定SQM长期投资7.6 亿人民币，Q1 确定长期投资约5 亿人民币。企业H股发售平稳促进，后面负债、股指期货等要素将对销售业绩危害变弱。

　　泰利森生产能力不断扩大，25 年整体规划至210 万吨级/年。格林美国总统布什矿山开采全世界成本费最少，20 年成本费仅250 美金/吨。3 月尾矿新项目建成投产后，现阶段泰利森锂钛精矿生产能力162 万吨级/年，预估22 年贴近满产。泰利森三期提产新项目预估25 年建成投产，钛精矿生产能力有希望做到210 万吨级/年，四期提产新项目预估25 年动工，27 年建成投产。此外企业将尽早重新启动四川雅江措拉锂矿采掘，加强网络资源提供工作能力。

　　奎纳纳一期试产，安家新项目逐渐运行修复情况。现阶段企业锂盐生产能力4.48万吨级/年，奎纳纳一期2.4 万吨氢氧化锂进到试产环节，已经与SK、LG 有机化学、Northvolt 等签署了供货合同；宜宾安家2 万吨级充电电池级碳酸锂新项目正逐渐修复基本建设节奏感，预估23 后半年建成投产调节；企业长期锂盐整体规划生产能力做到11.48万吨级/年。此外参股子公司SQM 在22 年锂盐产能规划到21 万吨级，23 年整体规划到25 万吨级，做为SQM第二控股股东，企业有希望得到可观的长期投资。