长安轿车这只股票怎么样？组织目标价股票价格预估到几片？

　　长安轿车（000625）预估2022-2024 年EPS0.84、0.97、1.13 元，相比企业22 年均值PE18 倍上下，给与企业22 年PE18 倍估价，目标价15.12 元，保持买进评分。

　　风险分析：北京长安福特销量小于预估、北京长安马自达销量小于预估、北京长安中国品牌销售量小于预估。

　　1 一季度销售业绩好于市场预测。1 一季度营业收入345.76 亿人民币，同比增加8.0%；归母净利润45.36 亿人民币，同比增加431.4%（在其中汇报期限内企业缺失阿维塔决策权，剩下股份按投资性房地产再次计量检定，造成1 一季度纯利润提升21.28 亿人民币），扣非归母纯利润22.70 亿人民币，同比增加215.2%。1 一季度企业利润率、成本率均明显改善，自有品牌营运能力不断提高，助推企业盈利端完成大幅度提高。

　　利润率大幅提高，成本率稍有改进。1 一季度利润率18.2%，同比增长4.1 个点，预估关键系营销转变及市场销售构造改进而致。1 一季度期间费用率同比减少0.9个点，在其中管理费用率同比减少1.5 个点，关键系今天双积分花费降低；产品研发成本率同比增长0.6 个点，关键系授权委托开发设计提升。1 一季度生产经营现金流量净收益7.69 亿人民币，同比下降89.4%，关键系付款经销商钱款同期相比大幅度提升。

　　合资主要表现稳定。1 一季度长期投资22.38 亿人民币，在其中对合作经营合伙制企业长期投资1.10 亿人民币，同比下降60.8%，预估关键系长安新能源亏本连累；其他长期投资关键为阿维塔出表盈利21.28 亿人民币。长安福特1 一季度总计销售量6.03 万台，同比下降6.4%；长安马自达1 一季度总计销售量4.10 万台，同比增加39.9%。新汽车层面，新蒙迪欧、2022 款CX-5 已正式上市，后面还将发布新一代锐界、新福特探险者、新福克斯等车系，有希望开启合资新增加量室内空间。

　　自有品牌营运能力持续改进，再次加强新能源技术合理布局。1 一季度利润率环比提高4.1 个点，表明自有品牌营运能力大幅度改进。尽管北京长安自有品牌1 一季度销售量36.33 万台，同比下降1.3%，但预估产品构造改进推动赢利改进。2022 年北京长安自有品牌将于汽油车、混动、电动汽车3 大行业并驾齐驱，方案发布19 款车系，在其中8 款为新能源车型。汽油车行业1 一季度已发售UNI-V、第二代CS75 PLUS 等新汽车，后面还将发布几款CS 系列产品换代车系；混合动力行业第一款配备蓝鲸iDD 混动系统的车系UNI-K iDD 已经在3 月发售，后半年还将推行新UNI 系列产品混合动力车型；4 月发布新纯电知名品牌北京长安深蓝色及第一款纯电车型C385，后半年还将发售LUMIN 及阿维塔11 等，进一步完善纯电动车行业合理布局。新款车型有希望全面提高商品竞争能力，助推自有品牌不断往上，完成2022 年产供销245 万台、自有品牌产供销185.7 万台的目标。

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