士兰微股票2022年股价预测多少钱？将来估价是多少有效？

　　士兰微（600460）中后期总体目标价格要多少钱一股？2022年3月29日券商评级内容提要如下所示：企业是当地IDM 大型厂，现阶段主跑道为电力电子器件（营业收入占有率超出60%），与此同时积极主动合理布局电源芯片、MEMS 感应器、MCU 等类目。现阶段企业8 寸和12 寸圆晶生产线的新生产能力合理释放出来，与此同时电力电子器件行业获益于国产替代发展趋势，进到白电、太阳能发电、电瓶车等中高档销售市场顺利进行，除此之外企业持续提升产品构造推动商品ASP 提高，将来营运能力有希望不断高提高。上涨企业2022~23 年EPS 预估至1.09/1.39 元（原预期为0.95/1.16 元），并新增加2024 年EPS 预计为1.71 元，融合相比企业估值水准，根据2022 年PE=65x，给与股价预测71.0元，保持“买进”评分。

　　风险因素：电力电子器件等商品价格上涨力度不及预期；生产能力扩大节奏感不及预期；产品构造更新进度不及预期；行业竞争加重。

　　2021Q4 收益同期相比高提高，环比维持稳定，基本上满足预估。企业2021 年完成收益71.94 亿人民币，同期相比 68.07%，归母净利润15.18 亿人民币，同期相比 21.5 倍，扣非后归母净利润8.95 亿人民币，同期相比大幅度实现盈利，在其中非经常性损益比较大，关键来源于企业拥有安路科技与视芯高新科技股份，今天确定公允价值变动盈利6.9 亿人民币。单一季度看来，企业21Q4 完成收益19.72 亿人民币，同期相比 49.80%，环比 3.03%，扣非后归母净利润2.08 亿人民币，同期相比大幅度实现盈利。成本费端，企业21Q4 利润率为34.11%，同期相比 8.52pcts，环比-0.88pct，企业会计准则调节对Q4 主营业务成本危害约2000 万余元，若加回则21Q4 利润率环比差不多。花费端，企业21Q4 市场销售/管理方法/产品研发/财务费用率各自同期相比-1.9/-1.1/-2.5/ -1.4pcts，环比-1.0/ 0.4/ 1.3/-0.1pct。

　　2021 年圆晶生产量同期相比 34%，构造更新助推ASP 提高，2022 年有希望持续。企业2021 年5&6 寸生产线生产量约255 万片，相匹配ASP 为650 元，同期相比 5%；8 寸生产线生产量约66 万片，相匹配ASP 为1757 元，同期相比 21%；12 寸线生产量约20 万片，相匹配ASP 为3895 元。总体看来，企业2021 年等效电路8 寸圆晶生产能力同期相比 34%，在领域萧条 国产替代加快的情况下，生产能力延展性是企业高提高的核心优势；此外，企业积极推进产品构造更新提升，高效益商品占有率不断提高，2021 年后半年，企业8 寸线和12 寸线的ASP 各自环比H1 提高9%/15%。未来展望2022年，企业12 寸生产线二期新项目稳步推进，8 寸和12 寸线稼动率有希望进一步提升；与此同时，IGBT、髙压MOS、高压电子器件等加工工艺服务平台在12 寸线导进成功，企业产品构造有希望进一步提升。企业预估 2022 年完成营业总收入约 100 亿人民币（比2021 年提高 39%上下），营业总成本将操纵在85 亿人民币上下（比2021 年提高41%上下）。

　　企业IGBT 产品线顺利进行，2022 年成功进到电瓶车、太阳能发电等领域。企业2021年IPM 收益超8.6 亿人民币，IGBT 多管及控制模块收益约3~4 亿人民币。与此同时，根据自主研发的V 代IGBT 和FRD 处理芯片的新能源电动车主电机驱动器控制模块，企业已在我国好几家顾客根据检测，并已在一部分顾客大批量供应。现阶段企业已经加速车辆级和工业生产级功率模块生产能力的基本建设，预估将来PIM 控制模块的主营业务收入将快速增长。与此同时，光伏产业供不应求，为企业IGBT 商品导进造就优良机会。在SIC 行业，21H1 企业SiC 电力电子器件的研发线已完成通线，现阶段已经完成车规SiC-MOSFET 元器件的产品研发；企业已开始在深圳士兰明镓企业基本建设一条6 吋SiC 电力电子器件处理芯片生产流水线，预估在2022Q3 完成通线。