贵州茅台集团销售业绩还能涨吗？2022年也有投资价值吗？

　　贵州茅台集团市场前景怎样？行业发展趋势如何？2022年3月8日券商评级内容提要如下所示：由于企业“开好局”销售业绩超预估，全年度营业收入在充足的量价方法室内空间下具有较强可预测性，上涨企业2022-23 年薪增长速度预估至12.9%/10.9%（原值：10.4%/10.0%），上涨2022-23 年归属净利润预估至13.3%/12.0%（原值：10.9%/10.7%）。短期内方式价盘稳定、库存量有效、动销率紧俏，中远期知名品牌环城河牢固，量价均存比较大室内空间，保持“买进”评分。

　　风险因素：宏观经济政策不及预期；部分地区肺炎疫情不断超预估；食品安全问题；企业战略实行不及预期。

　　企业公布1-2 月收入盈利完成双20%提高，在其中非标准涨价奉献关键增长速度，次之来源于系列产品酒量价齐升，销售业绩主要表现高过市场预测，有希望平稳市场预测、适用版块估价。企业方式构造更加平衡，产品体系日趋完善，量价方法得心应手，与此同时管理方法更为科学合理合理，展现在历史上最好之态，将来5 年销售业绩具有高可预测性，保持“买进”评分。

　　1-2 月收入盈利双20%提高，开好局有希望提升版块自信心。企业于3 月7 日夜间发布信息，公布企业2022 年春节期间市场销售趋势稳步发展，销售市场展现旺销趋势，顺利完成“开好局”，经公司基本计算，2022 年1-2 月，企业完成营业总收入202亿人民币上下，同期相比 20%上下；完成归属净利润102 亿人民币上下，同期相比 20%上下。

　　测算企业2021M1-2/M3 营业总收入168 亿/112 亿人民币。企业初次公布运营数据信息有希望平稳销售市场销售业绩预估，支撑点白酒板块估价。

　　非标准奉献关键增长速度，系列产品酒量价齐升。充分考虑2021Q2 起批发价/零售价生肖茅台均涨价约50%、精品茅台各自涨价17%/3% 、总经销商商品涨价50%-100%，测算非标产品奉献2022 年1-2 月收入增长速度10% ；系列产品酒2022年初涨价约10%-15%、累加茅台酒1935 增加量，分辨其奉献1-2 月收入增长速度约5% 。贵州茅台酒1-2 月合同书量同期相比基本上平稳。

　　方式构造迈向平衡，产品体系层级清楚，量价中间得心应手。测算2021 年企业贵州茅台酒销售/社会发展经销商/KA&电子商务/别的方式销售量占有率约达14%/40% /15% /20 ，既能最高程度上达到顾客要求，又能兼具企业社会责任，还提高了本身价格管控工作能力。企业产品组合策略不断高端化促进吨价上涨，茅台酒1935 补足企业1000元价钱带，有希望承揽奔月外溢使用价值，变成具有实力及推动力的发展战略大品类，预估2022 年投入量约2000-3000 吨。未来展望2022 全年度，除开非标准酒、系列产品酒的奉献，贵州茅台酒吨价提高有空间、增加量有基本，量价中间得心应手，分辨价增更有益于企业可持续发展观。

　　以最好之态，迎来“美时期”。新老总及高管就任至今，企业进入了专业化管理方法的新时期，明确提出以“五合营销推广法”打开茅台酒营销推广“美时期”，从方式、营销推广、文化艺术、知名品牌引流矩阵与价钱配对，销售市场服务管理等层面推进与提高企业知名品牌，进一步强化企业将来5 年提高的可预测性。

　　风险因素：宏观经济政策不及预期；部分地区肺炎疫情不断超预估；食品安全问题；企业战略实行不及预期。