紫金矿业股票市场前景如何？601899非常值得长期性拥有吗？

　　紫金矿业市场前景怎样？行业发展趋势如何？2022年1月19日券商评级内容概述如下所示：预估企业2021 年-2023 年归母纯利润各自为156.1 亿人民币、213.4 亿元和241.8 亿人民币，相匹配现阶段股票价格的PE 各自为16.6倍、12.1 倍和10.7 倍，充分考虑企业的行业地位和将来成长型，保持企业“买进”评分。

　　风险分析

　　矿产资源新项目建成投产进展不及预期；全世界gdp增速降低，大宗商品现货要求下降，铜价格行情下挫；关键经济大国央行加息超预估造成铜、金价格下挫。

　　全力以赴释放出来生产能力，主营业务矿产量价齐升

　　2021 年，紫金矿业紧抓金属材料销售市场优良机会，全力以赴释放出来生产能力，主营业务矿产量价齐升，关键经济数据创厉史新纪录。

　　1）量：全年度完成生产量为：矿产资源金47.5 吨，同比增加7 吨，增长速度17.28%；矿产资源铜58.4 万吨级（含卡莫阿铜业利益生产量4.2 万吨级），同比增加13.1 万吨级，增长速度28.92%；矿产资源锌（铅）43.4 万吨级，同比增加5.6 万吨级，增长速度14.81%；矿产资源银309 吨，同比增加10 吨，增长速度3.34%；铁精矿424.8 万吨级（含马坑铜矿利益生产量90.8 万吨级），同比增加37.6 万吨级，增长速度9.71%。

　　2）价：运营期内，企业矿产资源铜、矿产锌、矿产资源银、铁精矿市场价格同期相比升高，矿产资源金市场销售价格降低。

　　3）依据本集团公司与本集团合伙企业卡莫阿控投之分公司卡莫阿铜业的承销协议书，本公司之分公司天津中国香港依照一定占比承销卡莫阿铜业的矿物铜，期终一部分库存商品未完成对集团公司外市场销售，已冲抵当年度属于上市企业公司股东的纯利润约4 亿人民币。

　　四季度归母净利润同期相比暴增，矿产生产量释放出来环比加速依据前三季度及全年度同期数据信息分拆测算，四季度完成归母净利润约43 亿人民币，同比增加121.6%。四季度完成生产量矿产资源金13.1 吨，同比增加18.2%；矿产资源铜17.6 万吨级，同比增加63.2%；矿产资源锌（铅）14.9 万吨级，同比增加10.8%；矿产资源银75.1 吨，同比下降7.3%；铁精矿145.4 万吨级，同比增加10.2%，且四季度矿产生产量较高过三季度，说明企业生产量环比加快释放出来。

　　三大顶级锡矿所有投入运营，进到销售业绩加快期企业三大顶级锡矿新项目圭亚那（金）卡莫阿-卡库拉锡矿一期、塞尔维亚佩吉铜金矿石上方矿带、西藏自治区飞龙锡矿一期在2021 年所有投入运营。在其中：

　　1）卡莫阿-卡库拉一期一序列380 万吨级/年选矿厂满产生产能力20 万吨级铜/年，2021 年5 月投入运营后，生产能力超预估释放出来，2021 每年产量超出10 万吨级铜；2）塞尔维亚佩吉铜金矿石上方矿带有色金属冶炼项目设计年解决铁矿石330 万吨级，2021 年6 月试产并逐步推进宣布经营，2021 每年产量方案为5 万吨级铜、含量3 吨；

　　3）飞龙铜业驱龙锡矿一期工程项目选矿厂系统软件于12 月27 日逐渐宣布资金投入生产制造，完成2021 年末投入运营的总总体目标，一期投产后日解决工作能力15 万吨级/日，年产量铜约16 万吨级，将变成中国最大锡矿山之一。

　　乘胜逐北，2022 总体目标再加速

　　2021 年紫金矿业变成全世界矿产资源铜提高较多的企业之一，2022 年公司具体商品计划指标为矿产资源金60 吨（提高约12.5 万吨级）、矿产资源铜86 万吨级（提高约27.6 万吨级）、矿产资源锌（铅）48 万吨级（提高约4.6 万吨级）、矿产资源银310 吨（提高约1 吨）、铁精矿320 万吨级（降低约104.8 万吨级），矿产资源铜生产量进到爆发式增长环节。

　　与此同时，企业再次建设项目，扩张锡矿生产能力，卡莫阿-卡库拉一期二编码序列380 万吨级/年选矿厂基本建设超出预算促进，预估将于2022 年第二季度投入运营，较计划的第三季度提早，重现龙川速率。一期二编码序列380 万吨级/年选矿厂新项目建成投产后，卡莫阿-卡库拉铜精矿生产能力将从现阶段20 万吨级/年增涨至40 万吨级/年，据Ivanhoe 发布生产量引导表明，卡莫阿-卡库拉锡矿2022 每年产量引导为29-34 万吨级铜金属材料。拥有早期工作经验，一期二编码序列新项目有希望在2023 年完成满产运作，再加上飞龙锡矿、塞尔维亚新项目增加生产能力，企业2023 年铜精矿运作生产能力有希望贴近百万吨级。

　　进入新能源技术跑道，搭建新的领域增加量

　　企业捕获全世界产业链的大变局，迅速进入新能源技术新材料产业跑道，促进重要转型发展，搭建全新升级增加量行业。2021 年10月8 日，企业与澳大利亚新锂企业签定《安排协议》，拟以9.6 亿加元（折合RMB49.39 亿人民币）回收新锂企业100%股份，回收于2021 年12 月获得新锂自然人股东和安大略省高级法院的准许。新锂企业的核心资产是尼日利亚的3Q锂盐湖新项目，资源优势出色，碳酸锂剂量总资源储存量约756.5 万吨级（磷酸铁锂浓度值界限品味400mg/L），在其中包括高品质碳酸锂剂量资源储存量184.5 万吨级（磷酸铁锂浓度值界限品味800mg/L）。该工程是类似新项目中范围较大、品味最大的锂盐湖新项目之一，資源具备规模大、品味高、残渣低特性，新项目开发设计标准好、提锂加工工艺完善、成本费较低。新项目将在得到环境评价批准后开工建设，现阶段整体规划年产量2 万吨级充电电池级碳酸锂，应用挥发技术性，有希望将生产能力提产至4-6万吨级/年，具有完工顶级大中型盐湖产业基地标准。

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