药明康德个股非常值得长线投资吗？2022年A股股价预测要多少钱？

　　药明康德个股非常值得长线投资吗？2022年1月21日浦银国际性证劵研报内容概述如下所示：1 月18 日，企业发布2021 本年度业绩预增。年收入提高38-38.5%，稍高于先前高管引导的36-38%；归母净利润/扣非归母净利润均同比增加68-70%，高过先前市场预测。企业订单信息要求强悍，将来三年生产能力不断释放出来下销售业绩高提高可预测性强。严格执行药明康德A 股/港股“买进”评分，并保持210 RMB/240 港币的股价预测。

　　4Q21 收益加速，关键业务流程满速促进：4Q21 企业收益润各自提高33-35%（环比 6%），高过3Q21 的31%。4Q21 扣非归母净利润提高24-29%。各业务流程版块均拿出了醒目的考试成绩：1）WuXi Chemistry：小分子水CRDMO 管道于2021 年增加732 个分子结构（4Q 增加206 个），在其中41 个来源于“获得分子结构”发展战略，截止到2021 年末，管道一共有1，666 个分子结构，在其中49 个在III 期，42 个在商业化的，99 个为寡核苷酸和多肽药物新项目；2）WuXi Biology 和WuXi Chemistry 造成强劲协同作用，2021 年与此同时应用二项业务流程的顾客为企业奉献》70%的收益；3）WuxiTesting 到2021 年末一共有11 万平方米的试验室，预估2023 年将增加到16.5 万平方米，洁净厂房总数将由2021 年末450 间增加到2023 年750 间；4）Wuxi ATU（体细胞和基因疗法）截止到2021 年末一共有72 个综合性新项目，包含11 个III 期新项目（4 个邻近BLA 提前准备环节）；5）DDSU：

　　管道中国共产党有232 个新项目，在其中NDA 环节新项目1 个，III 期项目3 个。

　　生产能力释放出来将助推2022 年业绩提升再次加速：高管预估2022 年薪及纯利润将提高45%（假定肺炎疫情对企业总体经营影响比较有限、中国不容易发生规模性封城），Wuxi Chemistry 版块增长速度将提高。

　　企业截止到2021 年末一共有约116 万平方米的试验室及生产制造和办公场所，预估2023年底将增加到约170 万平方米。泰兴、常熟原辅料生产地和常州市产业基地三期预估将于2021年开始建成投产，2021年原辅料生产能力将提高约70%。2021年资本开支66.5 亿人民币，略低先前企业预估的80 亿，根本原因一部分货款的具体付款延迟时间迄今年1 月；高管预估2022 年资本开支80-100 亿人民币。依据企业生产能力和资本开支方案，大家预估，将来三年，小分子水CRDMO 生产能力复合型提高30%以上。

　　严格执行A 股/港股“买进”评分及股价预测。大家上涨企业2021-23E 归母净利润至49.8 亿/71.3 亿/101.1 亿人民币RMB，相匹配42.6% 2021-23ECAGR，关键由小分子水CRDMO 和ATU 业务流程推动。充分考虑新冠业务流程长期性奉献的可变性，及领域总体估价神经中枢下降，大家暂保持企业A股和港股股价预测210 元RMB/240 港币，各自相匹配87.1x/81.2x 2022EPE（高过历史时间均值约1 个标准偏差）和2.0x/1.9x 2022E PEG（略低历史时间均值）。做为龙头企业，大家觉得，企业相较领域均值估价应拥有股权溢价，保持对A 股和港股的“买进”评分。

　　经营风险：长期投资起伏；美元走势；产品研发新项目不成功或因肺炎疫情延迟时间。