华友钴业也有增涨室内空间吗？稀有金属领头发展前途怎样？

　　证券公司2021年12月11日评分内容概述：华友钴业二十年深耕细作穿越重生周期时间，迈进发展辉煌之际，初次遮盖给与“买进”评级公司正历经着从中国钴业领头向全世界锂电池原材料领域管理者的转型发展之途，伴随着印度尼西亚镍建设项目进展加快促进及其中下游锂电池原材料生产能力不断发展，锂电池原材料全产业链一体化合理布局成果渐显。企业有希望凭着“上下游資源增盈利，中下游原材料出销售业绩”减弱价钱周期时间对销售业绩的振荡，助推企业穿越重生周期时间，加快迈进发展。大家预估企业2021-2023年归母净利润各自为33.97/44.40/59.80 亿人民币，相匹配EPS 各自为2.78/3.64/4.90 元，当今股票价格相匹配PE 各自为45.3/34.7/25.7 倍，初次遮盖给与“买进”评分。

　　全产业链一体化合理布局已基本上连通：镍資源和三元材料是将来业绩提升的关键上下游資源：现阶段钴和铜冶炼年生产能力为3.9 万吨级和11.1 万吨，钴铜做为传统式业务流程将不断为企业一体化转型发展给予平稳的原材料供货。

　　印度尼西亚镍資源新项目做为企业“二次创业”主渠道，产能规划共达22.5 万金属材料吨（利益生产能力9 万金属材料吨），华越干法新项目已加料试生产取得成功，华中科技大学冰法项目落地将略逊一筹，将来将变成销售业绩增加量关键话题之一，也是企业向锂电池全产业链一体化转型发展的重要。

　　中下游原材料：现阶段三元前驱体年生产能力总共10 万吨级，大家预测到2022/2023 年产量将达22.5/32.5 万吨级。而企业根据与三元高镍和磷酸铁锂行业的头部企业强强联手，全方位连通中下游锂电池原材料合理布局的最终一环，完成三元 磷铁双线路连破。

　　现阶段企业有着三元电池正极材料生产能力合计约10 万吨级，大家预测2022-2023 年电池正极材料年生产能力达17.2/22.2 万吨级。企业有希望在新能源车迅速发展趋势红利期中加快生产能力释放出来，促进销售业绩快速提高。

　　全产业链一体化合理布局 生产加工产业园区化搭建成本低核心优势全产业链一体化：企业一体化发展战略已布署六年，基本上完成了产业链闭环控制生态文明建设。

　　企业印度尼西亚镍新项目无论在建成投产进展、生产能力经营规模和吨投资总额上面具有显著核心竞争力。

　　伴随着华越干法新项目成功加料试生产，华中科技大学冰法新项目略逊一筹，大家预测到2022 年将奉献利益生产量约3 万金属材料吨。企业有希望加快释放出来成本低优点发展潜力，助推电池正极材料赢利水准再高一线。生产加工产业园区化：企业根据产业园区化生产制造，完成“共享资源、隔断墙供货”，进而简单化生产流程，大幅度减少前驱体产品成本的与此同时提升品质管理管理方法。

　　风险分析：商品价格调整风险性、电池正极材料市场需求加重、新建项目不及预期等。