2022三一重工个股市场前景如何？企业发展趋向怎样？

　　证券公司10月30日定级券商报告内容概述：未来展望三一重工2022：起重设备、挖机版块发展趋势稳定，电动式化混凝土搅拌车奉献全新升级突破点2021 年增加专项债信用额度尚余1.4 万亿，有希望在年末前发了，推动大中型基本建设项目集中化落地式。

　　未来展望2022 年，企业三大领域业务流程：（1）建筑机械：遭受房地产动工总面积/投资总额下降危害，混凝土机中国要求端承受压力，电动式化混凝土搅拌车进到销售业绩兑付期，有希望放量上涨分散化收益工作压力；（2）起重设备：全世界风力发电销售市场高形势不断，大吨数履带式起重机要求充沛，收益有希望稳定提高；（3）挖机：挖掘机国外要求充沛，不断为企业静脉注射，2022 年印度尼西亚加工厂完工，国外收益有希望进一步提高，中国小型挖掘机帮人发展趋势下，房地产/基本建设起伏对挖掘机要求的危害减弱，大家预估企业挖掘机版块业务流程将保持平稳正提高。

　　盈利预测与投资评级：充分考虑领域要求起伏，原料成本费增涨，大家将企业2021-2023 年由177/205/220 亿人民币调节至170/205/220 亿人民币，当今总市值相匹配PE 为11/9/9 倍，保持“买进”定级。

　　风险分析：行业周期起伏；领域市场竞争加重；进出口贸易争议；企业战略转型不如预估。

　　销售市场周期性起伏 原料涨价，三季度销售业绩分阶段承受压力单一季度看，企业2021 年Q3 收益207.83 亿人民币，同期相比-12.98%；归母净利润24.93 亿人民币，同期相比-35.32%。业绩增长速度较Q2 同比下降，关键系三季度领域要求起伏，累加规模效益降低、原料成本增加，造成毛利率承受压力。2021 年7-9 月中国挖机领域销售量5.55 万部，同期相比-16%。起重设备领域销售量1971 台，同期相比-51%。建筑机械、起重设备三季度销售市场起伏比较大，关键系2021年7 月超重型汽油车执行国六政策法规转换，Q3 前领域清除国五库存量，提早透现一部分市场的需求。

　　单一季度分业务流程看，大家预估受环境保护转换、房产调控升級危害，企业混凝土机版块受冲击性相对性比较大；起重设备获益国外风力发电高形势，大吨数履带式起重机占有率提高，比较稳定；挖掘机市场占有率提高，比较稳定。进到Q4 为领域传统式高峰期，且环境保护转换危害逐渐变弱，市场的需求有希望同比改进。

　　原料价格起伏 规模效益变弱，营运能力短期内下降，运营品质维持稳定2021 年以前三季度企业综合毛利率为27.32%，同期相比-2.98pct；归母净利润率是14.66%，同期相比-2.81pct，关键遭受原料等成本费增涨、规模效益降低的危害。企业前三季度期间费用率12.76%，同期相比 1.25pct，在其中市场销售/产品研发成本率各自 0.67/0.94pct。单Q3 综合毛利率24.63%，同期相比-5.58pct；归母净利润率12.11%，同期相比-4.15pct，关键系：①不锈钢板材等原料涨价；②中下游要求一季度走低，短期内规模效益降低；③战略资金投入提升，包含适用代理商营销服务、智能化新项目等。

　　2021 年以前三季度供营业性现金流量净收益102.36 亿人民币，同期相比-7.61%，在其中汽车金融公司约危害近20亿人民币，扣减危害仍为正提高。领域资金回笼风险性较低，企业贷款逾期率处在历史时间底位，资产质量稳定。

　　战略资金投入不断增加，看中智能化、电动式化发展前途企业筹备的21 个灯塔工厂中，14 个完工投产，其他预估2022 年H1 基本上完工。灯塔工厂可以提高100%生产能力，精减75%工作人员，人力 原材料降成本室内空间达10%。伴随着灯塔工厂建成投产、中下游要求转暖、原料价格重归一切正常，企业营运能力有希望回暖。

　　企业强研发投入合理布局“两新三化”行业，2021 年Q3 企业单一季度产品研发成本率6.48%，创厉史新纪录。电动式化业务流程逐渐进到兑付期， Q3 电动式工程机械（混凝土搅拌车 自卸货车）销售量持续增长，全年度销售量有望突破1000 台。电动式化工程车辆量的商品的价值是传统式工程车辆2 倍之上，利润率明显高些。随 “双碳”有关现行政策实行，大家预估以后两年企业电动式化商品将继续放量上涨，变成销售业绩一大突破点。