佳沃食品类也有上升室内空间吗？将来公司估值股价预测能到是多少？

　　证券公司全新见解：预估企业2021-2023年主营业务收入各自54.59/65.70/82.09亿人民币，归母净利润各自0.01/1.22/2.77亿人民币，EBITDA为5.45/7.77/10.96亿人民币，EV/EBITDA为17.23x/12.51x/8.86x。综合性考虑到EV/EBITDA、PE二种方式 ，并参照相比企业23年的大概市值水准，企业股价预测为34.9元，初次遮盖给与“买进”定级。

　　风险分析

　　洪涝灾害风险性；汇率波动风险性；食品卫生安全风险性

　　佳沃食品类（300268）

　　企业是联想控股集团旗下高品质动物蛋白的自主创新食品类领头。

　　企业主要是从业三文鱼等高中档海鲜产品的貿易、生产加工及市场销售，是A股三文鱼稀有标底。企业在多米尼加有着95个饲养车牌，2020年年产量三文鱼约10万吨级，生产量排行全世界第六。2021H1主营业务收入22.27亿人民币，同比增加9.17%；归母亏损1.36亿人民币，同期相比减亏47.50%。

　　三文鱼领域供求紧平衡，销售市场室内空间远超千亿元，开拓者高发展跑道。

　　提供端看，三文鱼养殖受车牌限定，将来提供端增长速度预估仅4%，生产能力扩大受到限制。且领域高市场集中度，2020年丹麦和多米尼加的CR10各自达到68%和87%。要求端看，肺炎疫情后三文鱼要求迅速修复，6月份三文鱼价格指数值近7欧/KG，依照2020年250万吨级销售量测算，全世界三文鱼销售总额超千亿元。我国市场变成新突破点，中国提高推动下预估未来十年全世界消費增长速度超7%。

　　精确跑位我国消费理念升级，有希望拷贝新鲜水果大品类取得成功方式。

　　2020年8月，企业宣布发布朝向C端的“佳沃鲜生”知名品牌；2021年，发布高营养成分少年儿童零食品牌“馋熊同学们”。佳沃集团在新鲜水果大品类上有着取得成功品牌管理工作经验，集团旗下鑫荣懋为中国领跑产业链、经济全球化新鲜水果公司，已完成打造出佳沃蓝莓、佳沃榴莲等品类，企业有希望参考其取得成功方式。

　　融资基本建设12区制造厂，完工后将进一步降低成本。

　　12区当然资源禀赋优质，生产能力发展潜力极大，但基础设施建设配套设施不够，地区内缺乏产业化制造厂，物流成本昂贵。企业2021年5月公布定向增发应急预案，即日起1.7亿募资项目投资12区制造厂等新项目，该工程为地域内第一座产业化制造厂，三文鱼产量为7.2万吨级/年，基本建设进行后，将进一步降低成本。

　　盈利预测及定级

　　大家预测企业2021-2023年主营业务收入各自54.59/65.70/82.09亿人民币，归母净利润各自0.01/1.22/2.77亿人民币，EBITDA为5.45/7.77/10.96亿人民币，EV/EBITDA为17.23x/12.51x/8.86x。综合性考虑到EV/EBITDA、PE二种方式 ，并参照相比企业23年的大概市值水准，企业股价预测为34.9元，初次遮盖给与“买进”定级。

　　风险分析

　　洪涝灾害风险性；汇率波动风险性；食品卫生安全风险性