歌尔股份个股能够 长时间拥有吗？2021iPhone领头投资价值怎样？

　　券商研报见解：VR 模块电脑装机，企业步入新跑道。企业2Q21 完成营业收入162.6 亿，同比增加78.7%，归母净利润7.7 亿，同比增加57.2%，扣非归母净利润8.1 亿，同比增加84.5%。3Q21 预估完成14.8 亿-17.3 亿归母净利润，再次保持高速提高。大家就各类业务流程深入分析以下：

　　高精密零组件2Q21 营业收入28.5 亿，同比增加6.5%。大家觉得当今企业高精密零组件业务流程与智能化手机出货量比较有关，依据咨询管理公司Omdia 的数据信息，预估2021 年全世界智能机领域总销售量有希望做到约13.72 亿部，同比增加约6%。企业积极主动拓展非手机上类业务流程，如SiP 系统软件级封裝摸组、VR 电子光学元器件及摸组、AR 电子光学元器件、AR 铣机摸组等与本身拼装业务流程相配套的零组件。将来伴随着企业在AR/VR 及其智能化可配戴整机设备的持续发力，高精密零组件版块将再次稳定发展，受智能机规律性危害会变弱。

　　智能化声学材料整机2Q21 营业收入64.0 亿，同比增加67.1%。如同大家早期汇报一直所注重：歌尔在A 顾客TWS 耳麦上的市场份额在提高，产品构造在升級，2H21 新产品的进入速率也迅速，因而TWS 耳麦业务流程仍有希望为企业产生不断的正方向奉献。A 顾客TWS 耳麦升级之际，可希望升级周期时间产生的提高驱动力，并且A 顾客头戴式耳机和智能音箱也是有很强的潜能可供发掘。

　　智能产品业务流程2Q21 营业收入67.0 亿，大幅度同比增加180.8%！同比增长率48.7%！企业VR 大顾客O 顾客不断热卖，歌尔的VR 生产线总数也在相对应提高，相匹配的增加生产能力也在三季度逐渐给出，随着后半年的回校季及黑五等营销到来，大顾客VR 销售量非常值得希望。

　　VR 绿色生态层面，近些年，Facebook 在VR 行业慢慢使力，除开打造爆品的Quest 2 之外，在VR 內容行业也在持续发力，依次回收了好几个网游工作室，提高第一方的信息开发设计工作能力。除此之外，Facebook 也是回收了与Roblox相近的元宇宙空间服务平台Crayta，最近公布VR 在线办公应用软件HorizonWorkrooms，手机游戏 办公室运用协力打造出VR 元宇宙空间合理布局。

　　产品研发维持高资金投入，确保长期性竞争能力。就企业的各类财务指标分析来讲，2Q21利润率14.3%，同比减少3.6 个点，环比下降0.3 个点，关键系拼装类项目比重提高而致。伴随着后半年消费电子产品高峰期到来，企业生产量提高，智能化声学材料整机营运能力有希望同比提高。归母净利润率4.7%，同比减少0.6 个点，同期相比几乎差不多。

　　与此同时，2Q21 库存商品维持93.2 亿，持续三个一季度基本上差不多，与此同时期间费用操纵比较给力，也可反映企业减费提效的成效。产品研发层面，歌尔持续保持在虚拟现实技术及声学材料、电子光学等方面的高资金投入，单一季度研发支出8.4 亿，同比增加31.6%，为企业长久发展趋势贮备驱动力。

　　声、光、电 精密制造，助推企业掌握将来自主创新主脉。企业在VR/AR、声学材料、电子光学、MEMS 微电子技术等行业内搭建了领域先进的精密制造工作能力，具备创新能力的核心竞争力。根据跨行业集成化技术性，竖直融合声学材料、电子光学、微电子技术、零部件等高精密零组件，给予从ID 设计方案、产品研发、检测到自动化生产“一站式”智能制造系统服务项目，助推企业掌握将来自主创新主脉，将高品质客户资料转换为企业维持迅速發展的不竭动力。

　　盈利预测与投资评级：根据对VR 跑道的长期性看中，大家上涨一部分盈利预测，预估企业2021-2023 年归母净利润分別为45.2、59.1、76.0 亿人民币，相匹配每股净资产分別为1.32 元、1.73 元、2.23 元。大家觉得企业战略定位清楚，看中企业可以不断掌握自主创新主脉，打造出“零件 制成品”的一站式精密制造平台型企业，保持对企业的“买进”定级。

　　风险因素：肺炎疫情不断；中下游市场需求不如预估；市场需求加重。

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