2021歌尔股份个股能够长期性拥有吗？iPhone人气值股未来发展趋势如何？

　　［天风证券：买进］2021年一季度报表评价：一季度销售业绩合乎预估 大半年维持高提高

　　事情：企业公布2021 年第一季度汇报，完成主营业务收入140.28 亿人民币，同比增加116.68%；属于上市企业公司股东的纯利润9.66 亿人民币，同比增加228.41%；属于上市企业公司股东的扣除非习惯性损益表的纯利润6.01 亿人民币，同比增加100.85%；预告片21H1 归母净利润15.61-17.96 亿人民币，同比增加100-130%

　　评价：一季度销售业绩合乎预估，大半年维持高提高。企业一季度报表销售业绩处预告片限制，合乎预估。实际看版块销售业绩，企业21Q1 高精密零组件31.98 亿人民币，yoy 39.37%；智能化声学材料整个机械60.97 亿人民币，yoy 126.76%；智能产品45.07 亿人民币，yoy 267.84%，企业大半年预告片维持高提高，相匹配二季度归母净利润为5.95-8.3 亿人民币，yoy 22-70%，关键因为企业虚拟现实技术商品、智能化无线蓝牙耳机商品销售收益提高，营运能力改进；且拥有的Kopin Corporation 权益性投资公允价值变化损益表提升。除此之外，企业即日起隶属分公司歌尔微电子技术拆分至深圳交易所创业板上市（公司股权结构不会改变），歌尔微主要经营的业务包含MEMS 话筒、MEMS 感应器、微系统摸组有关业务流程，在ic设计、封裝和检测等各生产制造阶段都有着了自主研发工作能力和关键技术累积，并完成了商品批量生产和交货，18-20 年纯利润各自为3.54/3.17/3.94 亿人民币，19/20 年yoy-10%/24%。

　　智能化声学材料整个机械及可配戴保持高增长速度，提产尊享收益不断高提高未来可期。企业从传统式声学材料零组件延申中下游智能化声学材料整个机械及智能产品发展战略推动顺利。无线蓝牙耳机：企业有希望获益AirPods 市场份额提高 高档商品导进，可转换债券提产增加年产量2860 万个tws 手机耳机提升生产能力短板（工程施工工期会逐渐释放出来生产能力），版块延展性大；智能运动手环/腕表：大家分辨伴随着续航力困扰的处理 eSIM 卡自觉性提升 价钱下移 知名品牌使力，智能运动手环/腕表有希望拷贝无线蓝牙耳机的发展、完成高提高，企业可配戴合理布局全方位，具有详细解决方法工作能力，有希望获益于顾客（华为公司/Fitbit 等）商品高提高。

　　电子光学累积助推5G 时期使力，VR/AR 有希望获益大顾客发展战略重归高发展。企业把握了 VR/AR 生产制造需要的信息系统集成、工业产品设计、感应器、光学系统、EE 设计方案、规模性批量生产等关键技术工作能力、能出示一站式ODM/JDM 批量生产服务项目，自做零部件能占其 VR 代工生产商品年产值30%，且手握着sony/Oculus/华为公司等一线客户资料。大家分辨伴随着5G 加快基本建设 终端设备流行生产商硬件配置迭代更新使力 生态圈健全 技术性提高困扰处理，VR/AR 领域快速发展，企业电子光学累积浓厚跑位领跑（能大批量生产光波导、把握DOE /菲涅尔/随意斜面等设计方案工作能力），提产不断储能（可转换债券增加350 万件VR/AR 商品和500 万片高精密光学玻璃及摸组），看中版块往上延展性。

　　投资价值分析：预估企业2021/2022 年归母净利润为35.05、46.39 亿人民币，保持“买进”定级。

　　风险：新产品产品研发不达预估、智能产品商品渗入不达预估、肺炎疫情风险性