2021年领益智造会涨到是多少？个股股价预测及发展趋势怎样？

　　华泰给与领益20.2 倍 21 年预估 PE，股价预测 9.5 元（预测值：15.60 元），保持买进。

　　领益智造（002600）：各业务流程运营稳步发展 竖直融合加快推动

　　20 年归母净利润 22.7 亿人民币合乎年报披露时间，4Q20 归母净利润同期相比大幅度扭亏为盈领益 20 年营业收入同比增加 17.7%至 281.4 亿人民币，去除年之内处理帝晶光学、江粉高科危害后同比增加 38.1%；主营业务生产制造运营纯利润同比增加 16.3%至 23.两亿元，去除以上处理危害后同比增加 18.8%；归母净利润同比增加 19.6%至 22.7 亿人民币，合乎先前年报披露时间（22.5~23.0 亿人民币）；扣非归母净利润 21.一亿元（YoY：133%），高提高根本原因 19 年信誉及资产减值准备记提后的低基数效应。4Q20 领益完成营业收入 86.4 亿人民币（YoY：12.9%，QoQ：14.3%），归母净利润 8.2 亿人民币（自 4Q19 的-2.1 亿人民币同期相比扭亏为盈，QoQ：1.6%）。大家预估领益 21/22/23 年 EPS 为 0.47/0.59/0.65 元，股价预测 9.5 元，保持买进。

　　关键版块领益科技纯利润稳增，零部件、充电头、磁材版块赢利逐渐改进20 年领益高精密作用件及零部件营业收入同比增加 28.1%至 217 亿人民币，利润率受1H20 商品减价危害同期相比微降 0.7pct 至 25.5%。在其中，领益科技营业收入同比增加 29.6%～36.4%至 190~200 亿人民币（年报披露时间），归母净利润同比增加 3.3%至 25.5 亿人民币（进行企业并购对赌协议业绩承诺），增长幅度小于营业收入根本原因费率损害提升；零部件版块营业收入同比增加 18%~22%，凭着商品及顾客多层次扩展扭亏增盈完成纯利润 1.2 亿人民币。充电头版块营业收入为 39.0 亿人民币（YoY：150.3%），8M20顺利扭亏为盈，大顾客新项目（合格率平稳提高）及中国顾客氮化镓新项目运行批量生产。

　　磁材版块归功于软磁业务流程自动化技术合理布局和精细化管理监管，已于 4Q20 完成赢利。

　　减肥健身加快推动竖直融合，全世界合理布局、扩展顾客及业务流程打造出高精密件水龙头依据年度报告，20 年领益取得成功出让帝晶光学及江粉高科 100%股份以提升业务流程构造，并在 19 年回收赛尔康扩展 SMT/FATP 工作能力基本上开设越南地区企业、回收珠海伟创力扩展拼装业务流程，从而健全企业从原料、高精密件到摸组、整个机械拼装的竖直融合产业发展规划。20 年领益研发支出同比增速 53.4%至 17.5 亿人民币，资本开支同比增速 143.5%至 28.2 亿人民币，根本原因多产品系列研发投入提升及其国内外回收/提产推动。大家看中领益在客户资料（北美地区、中国、韩范等）、业务流程內容及中下游运用（手机上/平板电脑/智能穿戴设备/VR/AR 等）多维扩展的成长空间。

　　企业预估 1Q21 归母净利润 4.5～4.7 亿人民币，股价预测 9.5 元，保持买进据年报披露时间，1Q21 领益归母净利润有希望同比增加 588%～624%至 4.5～4.7亿人民币。大家看中领益全世界合理布局、竖直融合及其多层次产品系列扩展产生的盈利增加量，但充分考虑肺炎疫情不断、汇率波动产生的可变性，下降 21/22 年归母净利润至 33.1/41.7 亿人民币（预测值：36.3/43.6 亿人民币），预估 23 年归母净利润为45.5 亿人民币。参照 Wind 一致预估相比企业 21 年 PE 平均值 20.2 倍，给与领益20.2 倍 21 年预估 PE，股价预测 9.5 元（预测值：15.60 元），保持买进。

　　风险：肺炎疫情及贸易摩擦致 3C 要求下降；摸组及拼装业务拓展不如预估。