贵州茅台集团也有增涨室内空间吗？2021后半年个股也有投资价值吗？

　　证券公司见解：尽管领域短期内存有振荡，但从长期性发展趋向看来，品牌白酒领域总体扩充发展趋势不会改变，领域羊群效应显著，企业有上涨室内空间。预估企业2021/2022年每股净资产各自为42.7一元和49.84元，相匹配PE公司估值各自为39.31倍和33.69倍，保持对企业的“强烈推荐”定级。

　　风险分析：系列产品酒营销推广不如预估，销售方式扩大不如预估，领域市场竞争加重，食品卫生安全难题，宏观经济政策危害等。

　　证券公司数据分析报告：

　　企业系中国白酒业领头。贵州茅台集团创立于1951年，有悠久的历史，总公司坐落于贵州仁怀市贵州省茅台镇。企业主推酱香型品牌白酒，是在我国白酒业的领头。在肺炎疫情危害下，企业主要表现出强可预测性，2020年销售业绩仍完成二位数的提高。2021H1，企业各自完成营业总收入与属于上市企业公司股东的纯利润507.2两亿元与246.54亿元，各自同比增加11.15%与9.08%，2021Q2销售业绩合乎预估。截止到2021年8月5日，贵州茅台集团总的市值为2.13万亿，位列白酒业第一。

　　在我国品牌白酒销售市场提高发展潜力大，领头有希望获益。将申万行业中的贵州茅台集团、五粮液与沪州老窑做为品牌白酒销售市场的评价指标。2016-2020年，茅五泸营业总收入的年平均复合增速为23.89%，在我国品牌白酒销售市场不断扩充，但与资本主义国家对比仍存有一定的差别。依据DISCUS统计分析，2009-2015年，英国高档烈性酒营业收入占有率从23.87%提升至29.47%。2016-2020年，在我国品牌白酒营业收入在白酒业中的占有率从11.92%提升至29.47%。受肺炎疫情危害，纯粮酒一部分企业利润承受压力，白酒业加快分裂，一部分运营工作能力较弱、抗风险能力较低的中小企业在发展趋势中被清理取代，白酒业的市场占有率将来有希望进一步向行业龙头看齐。

　　贵州茅台酒与系列产品酒一体两翼，销售方式加快推动。分类目看，企业在发展趋势高档贵州茅台酒的与此同时，不断完善系列产品酒的发展趋势途径。系列产品酒层面，企业专注于将茅台王子打导致50 亿人民币的非常品类，将汉酱、赖茅培养成20亿元的非常品类，以完成贵州茅台酒与系列产品酒的一体两翼。2021 年上半年度，贵州茅台酒营业收入同比增加9.39%，系列产品酒营业收入同比增加30.32%。系列产品酒有希望变成 企业新的发展点。分方式看，2018 年至今企业逐渐开展方式改革创新，大力推广销售方式，现阶段已获得一定的成果。2021H1，企业代理批发营业收入同比增加1.92%，营业收入占有率为80.61%；销售方式完成营业收入95.04 亿人民币，同比增加84.44%，营业收入占有率为19.39%。

　　企业关键核心竞争力突显。（1）酱香型白酒加工工艺 赤水河之水，打造出茅台酒醇正口味。酱香白酒是全部浓香型纯粮酒中加工工艺最繁杂、出酒率最少的类目，具备一定的收藏价值。与此同时，茅台酒商品的生产制造借助赤水河之水，打造贵州茅台酒醇正的口味。（2）企业品牌知名度位列全世界烈性酒知名品牌第一。历经七十年的历史时间沉积，企业品牌影响力已深得人心。在2020年全世界烈性酒品牌排行中，茅台酒品牌知名度为393.3两亿美金，同比增幅29.08%，稳居全世界烈性酒知名品牌第一。（3）企业的商品核心竞争力突显。比照五粮液与沪州老窑，企业的高档商品营业收入占比较高。与此同时，企业的主打产品飞天茅台酒在销售市场中的市场份额最大，且批发价领先高端白酒。

　　投资价值分析：保持对企业的“强烈推荐”定级。企业量价有进一步提高的室内空间，　顺势而为发展趋势不会改变。2021年上半年度，肺炎疫情危害逐渐释放出来，白酒业恢复转暖。品牌白酒保持可预测性提高。企业2021Q2销售业绩基本上合乎预估，同比明显改善。2021年是企业“十四五”的稳中求进，做为白酒业的领头，企业贵州茅台酒与系列产品酒一体两翼的对策确立，销售方式的扩大有希望提高商品吨价，企业商品量价有进一步提高的室内空间。尽管领域短期内存有振荡，但从长期性发展趋向看来，品牌白酒领域总体扩充发展趋势不会改变，领域羊群效应显著，企业有上涨室内空间。预估企业2021/2022年每股净资产各自为42.7一元和49.84元，相匹配PE公司估值各自为39.31倍和33.69倍，保持对企业的“强烈推荐”定级。

　　风险分析：系列产品酒营销推广不如预估，销售方式扩大不如预估，领域市场竞争加重，食品卫生安全难题，宏观经济政策危害等。