闻泰科技个股市场前景如何？2021科技龙头项目投资价值评估

　　组织见解：现阶段电子器件提供焦虑不安，企业的半导体材料业务流程和ODM 业务流程产生分裂，但也展现了公司业务的协作性和多样性优点。伴随着未来经济提供焦虑不安获得减轻，企业将进一步充分发挥一体两翼的协同作用，完成不错的发展和赢利。大家预估企业2021-2022 年完成纯利润33.7 亿/48.2 亿，相匹配当今市净率30.7X/21.5X，企业将来成长空间宽阔。

　　组织汇报全文如下——

　　事情

　　闻泰科技2020 年全年度完成收益517.07 亿人民币，同比增加24.36%，归母净利润24.15 亿人民币，同比增加92.68%亿人民币，扣非后归母净利润21.13 亿人民币，同比增加91.13%。

　　企业2021 年一季度完成收益119.91 亿人民币，同比增加8.30%，归母净利润6.52 亿人民币，同比增加2.56%，扣非后归母净利润6.7 亿人民币，同比增加2.56%。

　　评述

　　一、安世半导体业务流程保持高速提高，价钱上涨发展趋势持续，车辆电动式化产生机遇与挑战

　　2020 年安世半导体经营收入 98.9 亿人民币，利润率小幅度降低至27.1%，总销售量 889.9 亿颗。2021 年一季度，半导体材料业务流程持续高增长速度，完成收益5.2 亿美金，一季度利润率为 34.1%，收益及赢利达近些年一季度最大水准。因半导体材料销售市场供求焦虑不安，企业执行了分批号价格上涨，2021 年一季度价格上涨力度超出 10%，4-5 月份价钱依然处在上涨发展趋势。

　　2020 年，安世集团来自车辆的收益占有率为 45%，伴随着纯电动车快速渗入，自行车用功率半导体劳动量将倍率级提高。与此同时，现阶段全世界车辆半导体材料供货焦虑不安，而车规认证导进时间长、规范高，提供要求配对所需時间较长，预估将来2年将维持供货焦虑不安局势，为安世产生量价齐升及其顾客扩展机会。

　　企业切实加强半导体材料生产能力资金投入，第三代半导体材料及SiP 产品研发进展顺利。大股东项目投资上海临港 12 英尺车规级功率半导体芯片加工，预估将于 2022 年第三季度建成投产。与此同时，企业现阶段发布的硅基氮化镓电力电子器件（GaN FET）已根据车规验证检测并完成批量生产，碳碳复合材料二极管商品早已陈列，有希望在2021 年末或2022 年投放量产，为企业产生新的提高机械能。企业资金投入SiP 技术研发，将ODM 和IDM业务流程深层协作，搭建商品集成化业务流程的环城河。

　　二、ODM 上下游价格上涨危害短期内赢利，企业龙头企业影响力获得进一步加强2020 年，企业ODM 业务流程完成收益416.7 亿人民币，利润率同期相比提高2.75pcts 至12.11%，关键获益于ODM 占比提升及其5G 手机上下移产生的量价齐升发展趋势。2020 年四季度至今，上下游零配件包含手机屏、集成ic电子器件料等价钱都是有一定上涨幅度，对企业ODM 业务流程的营运能力组成一定危害。

　　21 年一季度电子器件价格上涨发展趋势持续，但对企业ODM 业务流程的边界危害变弱。一方面新签新项目的价钱有一定的调节，另一方面，提供紧缺促进领域資源向大顾客集中化，有益于企业得到 更强的市场占有率。与此同时，因为企业具备FAB和测封生产能力，有益于更强充分发挥半导体材料业务流程和ODM 业务流程的协作。企业具备极强的经营规模优点和协同作用，长期性将不断获益于5G、IOT、VR/AR 等产业链发展趋势。

　　该季度，企业进行对欧菲光有着的北美地区顾客特殊的监控摄像头有关业务流程财产的回收，买卖溢价增资24.2 亿人民币，现阶段看涨期权已交收进行。大家计算北美地区大顾客前后左右摄摸组约有150 亿美元之上市场容量，并伴随着电子光学规格型号升級稳步增长。企业有希望顺利进入北美地区顾客电子光学供货管理体系，中后期层面产生新的发展机械能。

　　三、业务流程未来展望与盈利预测

　　现阶段电子器件提供焦虑不安，企业的半导体材料业务流程和ODM 业务流程产生分裂，但也展现了公司业务的协作性和多样性优点。伴随着未来经济提供焦虑不安获得减轻，企业将进一步充分发挥一体两翼的协同作用，完成不错的发展和赢利。大家预估企业2021-2022 年完成纯利润33.7 亿/48.2 亿，相匹配当今市净率30.7X/21.5X，企业将来成长空间宽阔，给予“买进”定级。

　　四、风险

　　车辆电动式化进展不如预估，电子器件供求减轻状况不如预估，中下游要求不如预估。