2021第三季度有色板块铝个股还会继续涨吗？电解铝厂个股未来趋势预测分析剖析

　　中金证券——稀有金属领域：铝：现行政策定音稳价稳价 云南电力焦虑不安减产

　　领域现况

　　这周铝价格下降，去库趋势仍在不断。这周受国常会现行政策方面持续2次布署稳价稳价工作中，明确提出增加管控，严厉打击蹭热点，导致大宗商品现货普跌，长江铝价收1844零元/吨（-6.25%），计算电解铝行业正常利润3751元/吨（-22.66%），这周铝*ЕХ2 5吨（-4.15吨，-3.86%），提供端：据阿拉丁&SMM统计分析，3月份，我国电解铝厂完工生产能力4251万吨级，在产生产能力3993万吨级，产销率93.92%；4月电解铝厂生产量325万吨级（ 9.879%）这周因为云南电力工程焦虑不安，规定本地铝厂削减40%生产能力，提供端振荡增加。要求端：据SMM调查，这周中国铝制品加工骨干企业产销率再一次增涨2.3个点至77.1%，关键借助房地产订单信息转暖和铝模板订单信息大幅度提高。铝制品加工端，据Mysteel&AM数据信息，4月份我国铝合金型材、杆线、板带箔、铝锭公司产销率分成57.729%，51.6%，78.23%，50.85%（3月），同比 6.80pct. 3.6pct. 5.81pct. 11.04pcto国外要求端，美联储会议1.9亿美元刺激性法令产生宏观经济利好消息，预苗大范畴打疫苗，肺炎疫情危害趋淡，国外要求平稳修复。

　　成本费端：这周三氧化二铝、炼焦煤、预培阳极氧化市价各自为2383元/吨（ 0.59%6）947.5元/吨（-0.52%），4382.5元/吨（ 0%）。

　　评价

　　短期内看，提供端受耗能双控开关及其云南电力焦虑不安危害造成电解铝厂生产能力压产持续升級，要求端受刚性需求促进，产销率不断上升，供求再次失衡。大家觉得，现行政策定音有利于抑制铝价格非理性行为暴涨，但铝销售市场股票基本面仍然强壮，铝价格仍然有希望保持较高部位运作；再充分考虑媒价受现行政策抑制危害更加明显，有希望减少早期很大的电力工程成本增加工作压力，领域吨铝盈利经济下行压力有希望得到减轻。

　　长期性看，供给侧结构和碳排放交易已经深入重构领域的生产能力和成本结构，我国电解铝行业有希望迈入新时期。“新时期”的关键特点为高铝价格、高吨铝盈利和吨铝盈利延续性强，这在现阶段已公布的电解铝行业上市企业的一季度报表中已初显岿然；另外，大家觉得低碳环保铝和再造铝生产能力将得到显著的成本费优点和成长型。

　　公司估值与提议

　　保持盈利预测、定级和股价预测不会改变。提议关心碳排放交易获益水平高、生产能力成长型强、三氧化二铝自有率低、销售业绩延展性大的神火股份（未遮盖）、云铝股份（未遮盖）、天山铝业（未遮盖）、中国铝业，及其铝制品加工产业链一体化、汽车板材水龙头南山铝业（未遮盖）。

　　风险性

　　全世界经济复苏小于预估；电解铝厂增加生产能力超预估；美联储会议财政政策多极化早于预估。