华东医药2021年股价预测是多少？组织讲解医疗美容人气值股未来前景

　　2月份，国金证券在券商报告中得出39.56的股价预测。

　　华东医药 回收High Tech，医疗美容合理布局再下一城

　　来源于：国金证券（16.830， -0.11， -0.65%）

　　回收能量源医疗美容器材标底，医美产品线再添重磅消息

　　企业2月17日公示，控股子公司Sinclair拟以6500万英镑溢价增资及最大不超过2000万英镑的里程碑式支付，回收Cocoon企业（即将上市）拥有的意大利能量源型医疗美容器材企业High Tech（即将上市）100%股份。本次回收将进一步丰富多彩企业在医疗美容行业的管道合理布局，开辟“微创手术 微创”的新医疗美容时期。

　　充分考虑21年企业百令胶囊医保谈判减价及泮托拉唑集 采，另外阿卡波糖咀嚼片、吡格列酮二甲双胍等二线种类放量上涨，大家预估企业20-22年EPS为1.71/1.81/2.16元（预测值1.67/1.93/2.39元），SOTP公司估值法下给与21年股价预测39.56元（预测值42.43元）。

　　High Tech：聚焦点能量源型医疗美容机器设备的现代化企业

　　High Tech坐落于意大利，聚焦点于非入侵性能量源医疗美容机器设备的产品研发、生产制造和市场销售，有着约165名职工（包含-20人的研发部门），根据销售（意大利、美国等）和分销商在全世界数十个国家和地区开拓市场，2019年完成229七万英镑收益与511万英镑纯利润。High Tech业务流程遮盖身体塑形和肌肤护理两大行业，关键商品包含：1）冷冻溶脂系列产品：Cooltech，一代商品，2011年发售；Cooltech Define，升級摄像头与摇杆总数，减少医治時间，2018年发售；Crystile，对于美容店设计方案，实际操作简易，2014年发售；2）冰点脱毛系列产品；及其4款新一代冷冻溶脂及激光器在研商品，有希望于21-24年相继发售。

　　身体塑形：髙速提高的医疗美容细分化行业

　　《中国身体塑形市场行业发展白皮书》表明，20年在我国身体塑形市场容量约105亿人民币，20-30年有希望维持25%的复合型提高：根据：1）潜在性客户群大：

　　我国肥胖症总数诸多（18年成年人吸烟率7%，Euromonitor），且付钱意向明显；2）市场渗透率低：19年在我国塑型销售市场上千人占有率为0.8次（vs英国：2.8次）；3）塑型服务项目精细化管理，且冷冻溶脂等微创方法更易开发设计市场的需求。High Tech有着系统化产品研发及市场开拓工作经验，其冷冻溶脂商品在EMEA（欧州、中东地区、非州三地）塑型和提拉紧致机器设备市场份额排行第二，将来有希望依靠华东地区的医疗美容方式与市场销售占领中国美塑销售市场。

　　骨干企业，重磅消息汇集开拓者医疗美容的浪潮

　　企业根据代理商 企业并购 入股投资的方法迅速构建起齐备的商品管道，打开“微创手术 微创”医疗美容新时期，产生包括多元化透明质酸凝胶全产品组合策略（伊婉 MaiLi-申请注册筹备中）、胶原刺激剂（Ellanse-申请注册评审中）、肉毒（申请注册筹备中）、植入线（Silhouette-临床研究中）、能量源机器设备（去斑、美白皮肤、冷冻溶脂、冰点脱毛）的体系化商品群集。将来凭着丰富多彩的产品系列 强劲的市场销售力，企业有希望发展为在我国美容行业重磅消息级游戏玩家。

　　盈利预测与公司估值

　　充分考虑21年企业百令胶囊医保谈判减价及泮托拉唑集中采购，但另外阿卡波糖咀嚼片、吡格列酮二甲双胍等二线种类放量上涨，综合性看来大家预估20-22年企业有希望完成360.73/401.40/457.55亿人民币收益，受商品减价危害，21-22年毛利率各自调增5.62%/4.91%。充分考虑：1）集中采购种类营业费用大幅度降低，大家预估20-22年营业费用减少至63.85/68.24/81.44亿人民币；2）肺炎疫情下公出等主题活动降低，大家预估20-22年期间费用减少至10.82/11.84/14.18亿人民币，综上所述，大家预估企业20-22年有希望完成29.88/31.71/37.88亿人民币归母净利润。

　　华东医药事情评价汇报：“少女针”获准，占领胶原刺激性销售市场主动权

　　事情：华东医药（44.700， 3.32， 8.02%）分公司商品“少女针”获准医疗机械商标注册证

　　华东医药美国控股子公司Sinclair商品“针剂聚己内酯脂质体脸部填充剂”（别名“少女针”）得到《医疗器械注册证》。本次获准商品的型号规格为Ellansé-S，适用皮下一层嵌入，以改正中到中重度法令纹皱褶。Ellansé由美国医疗美容企业Sinclair自主研发，2018年华东医药以1.69万欧价钱回收美国医疗美容企业Sinclair所有股权。Sinclair总公司坐落于伦敦，是一家有着全世界领跑的医疗美容技术性并经济全球化经营的技术专业医疗美容企业，业务流程包含从产品研发、生产制造、市场销售等产业链，有着超出200人的现代化的管理方法及运营团队。Sinclair的关键商品包含Ellansé射用高效脂质体、Silhouette埋线双眼皮系列产品等。本次商品申请注册人为因素Sinclai控股子公司AQTISMedicalB.V.，坐落于西班牙，承担Ellansé-S生产制造工作中。

　　商品特性：新式胶原刺激剂，具有“添充 修补”双向作用

　　Ellansé具备“添充 修补”双向作用。Ellansé是由聚己内酯脂质体（PCL）和羧甲基甲基纤维素（CMC）做成的可速即高档填充料，先根据CMC开展快速填充，随后PCL脂质体会重新启动注入位置皮下组织的胶原蛋白新生儿，重构胶原蛋白支撑架，造成当然、安全性、长久的实际效果。PCL和CMC能够 彻底被溶解，是更加安全性的商品。Ellansé现阶段已在60好几个我国或地域得到申请注册验证或发售准入条件。企业已准备好Ellansé的发售有关营销推广工作中，预估将于2021年第三季度在中国内地正式上市市场销售。

　　未来发展趋势：以Sinclair为医疗美容营销中心，加快各商品申请注册及营销推广

　　医疗美容跑道稳扎稳打，从代理商转型发展商品经销商。1）2013年取得成功获得韩国玻尿酸伊婉知名品牌独家经营权企业，将其营造为中国热卖玻尿酸原液（按住院价规格）；2）2018年回收美国医疗美容企业Sinclair所有股份，合理布局高效脂质体、玻尿酸原液及其面部提拉埋线双眼皮等商品；3）2019年入股投资英国R2，合理布局医疗美容行业冷冻祛斑和美白皮肤有关医疗机械；4）2020年与法国技术专业医疗美容产品研发企业KylaneLaboratoires签订协议，得到其MaiLi系列产品新式含利多卡因玻尿酸填充料（玻尿酸原液）商品的全世界独家代理批准；5）2020年与韩上市企业Jetema签定战略合作协议书，得到其A型肉毒商品在我国的独家经营权；6）2021年回收意大利能量源型医疗美容器材企业HighTech，合理布局冷冻溶脂及冰点脱毛等产品系列。

　　企业医疗美容管道关键商品临床医学工作中正按照计划推动：用以中脸部机构提拉紧致的可消化吸收埋线双眼皮SilhouetteInstalift，处在中国临床研究环节；引入英国R2企业的冷触洁面仪F0正筹划我国发售前有关工作中；冷冻祛斑医疗机械F1在稳步推进我国的申请注册工作中；新式高档含利多卡因玻尿酸注射剂MaiLi产品系列将于2021年上半年度在欧州销售市场发售，并已运行我国市场申请注册工作中；Sinclair新入回收的意大利HighTech企业冷冻溶脂商品CooltechDefine已得到欧盟国家CE认证等。

　　盈利预测及公司估值

　　根据回收控股子公司 入股 战略合作等方法，打开“微创手术 微创”医疗美容新时期，产生包括玻尿酸原液、胶原刺激剂、A型肉毒、植入线、能量源机器设备的体系化商品群集，商品管道合理布局、技术实力及遮盖行业均处在领域前端。预估2020-2022归母净利润各自为29、31、37.两亿元，同比增加3.2%、6.7%、20.2%；相匹配EPS各自为1.66、1.77、2.13元/股，保持买进定级。

　　风险：市场需求加重的风险性、商品申请注册批文没法获准的风险性、新药研究风险性、企业战略出错的风险性、医疗美容业务流程占较为低有一定可变性等。