停复牌指引运作近一年 深市停牌家数逐渐下降

转眼间，深市上市公司停复牌事务指引（下称“停复牌指引”）发布已近一年，部分深市公司常停、久停、随意停的问题已成前史。据威望计算，2019年以来（到12月6日）深市上市公司的停牌次数、停牌家数同比均削减过半，均匀停牌天数仅8个买卖日，单日处于停牌状况的公司家数均匀仅为13家。

作为资本商场根底准则之一，上市公司股票停复牌准则事关投资者的知情权、买卖权。但商场上曾存在少量上市公司乱用停复牌，其随意停、抽象说、长时刻停的行为，侵犯了投资者合理买卖的权力，也影响了商场的流动性。为保护资本商场公平买卖次序，优化买卖监管，深交所于2018年12月28日发布“停复牌指引”，进一步削减停牌事由，明晰停牌条件，缩短停牌期限，一起强化分阶段信息发表要求，完善监管配套机制，以最大极限保证投资者买卖权，增强商场流动性。现在，“停复牌指引”运转已近一年，在商场各方的合力之下，深市公司的停牌次数、停牌家数同比已大幅削减。

对此成效，商场研讨人士及上市公司人士予以充分肯定。

东北证券研讨总监付立春表明，“停复牌指引”对相关规矩作出了更精确、更明晰、更严厉的规矩，对保护中小投资者权力、保证商场买卖的正常进行，起到了十分直接的效果。

创业板公司鼎龙股份的董秘程涌以为，“停复牌指引”主要从两方面管理停牌乱象。一方面是停复牌规矩抓住了相关问题的要点，削减了无效停牌，也让上市公司停牌决议计划愈加审慎且有用。另一方面，是停复牌相关准则得到了严厉履行，对保证商场流动性、保护公平公平，防备内情买卖，都起到了活跃的效果。

详细来看，近一年间，深市公司的停复牌状况呈现了六个方面的活跃改变：

首先是停牌次数同比削减过半。2016至2019年期间（详细计算时刻为2016年1月1日至2019年12月6日，下同），深市公司年度停牌总次数已从1436次逐年削减至327次，除掉退市相关停牌以及并购重组委审阅公司重组时的例行停牌后，2019年深市公司仅停牌170次，不到2018年的50%、2016年的25%。

其次，停牌公司家数仅占12%。2016至2019年期间，深市停牌公司家数逐年下降。2016年，有近1000家公司曾发作停牌行为，而2019年仅258家公司发作停牌行为，占深市公司总数的份额降至12%。停牌家数占比创近几年新低。

再者，本年，深市公司均匀停牌天数仅8个买卖日。2016至2018年，深市公司新增停牌事项的均匀停牌天数分别为36、37和26个买卖日，2019年，大幅缩减至8个买卖日。本年，仅有15家公司停牌超越10个买卖日，其间13家触及退市相关事项停牌。除掉该类停牌后，2019年深市公司均匀停牌天数仅为4.32个买卖日。

此外，单日处于停牌状况的公司家数均匀仅为13家。2016至2018年，深市单日处于停牌状况的公司均匀都超越了100家，占深市公司数量的5%以上。而2019年以来，均匀单日停牌公司数仅13家，占深市公司总数的份额已不到1%。其间，最高单日停牌公司数为36家，最低单日停牌公司数仅4家，均匀单日停牌公司家数与前几年比较显着下降。

一起，长时刻停牌问题显着缓解。“停复牌指引”规矩，公司接连停牌时刻原则上不得超越25个买卖日，使停牌延期行为大幅削减。本年以来，除*ST康得和深深房A外，停牌超越3个月的公司仅7家，且都是由于暂停上市而停牌。从本年上市公司自主谋划严重事项新增停牌来看，仅小天鹅因被美的集团吸收兼并停牌31个买卖日，其他事例的停牌时刻均未超越25个买卖日。

最终，深市公司停牌目标已达世界领先水平。在各方合力下，深市停复牌准则得到有用履行，分阶段发表的监管理念也日益家喻户晓，常停、久停、随意停现象已不复存在。本年，深市213家MSCI成分股累计停牌26次，停牌均匀时长5.35个买卖日，停牌次数和时长较2016年降幅均超越80%，世界投资者关怀的A股停复牌问题已得到根本性处理。

相关阅读：