全球医疗项目投资实践活动

引言：医疗器械行业专业水平强，准入门槛高，全球医疗项目投资难度系数更加突出。汇添富基金把自己药业投研能力与全球投资水平紧密结合，领跑领域搭建规范化的全世界医药研究管理体系，不断深层次国外一线实地考察投资方向，根据过硬的科学研究，展望掌握国外一线项目投资机会。汇添富全世界医疗健康混和QDII（004877）完成醒目销售业绩，过去五年类似排名第一，过去三年类似排名前三。（注1）

经过前期的井喷式增长，医药股在近些年进到公司估值深层调节环节。销售市场响声怀疑，药业到底能不能摆脱悠长低潮期，完成价值回归？

与这只的不安不一样，美国医药销售市场最近传出一则重大消息：一款阿尔茨海默症药物在三期临床试验中获得积极进展，这就意味着，在这一全世界生病总数超5500万，全世界制药巨头资金投入数千亿美元产品研发，但新药研究不成功率为97%的病症行业，将会迎来一款重磅消息抗病毒药物。受该消息危害，该药物研发企业市值提升4000亿美金，位居市值第一医药企业。

实际上，作为世界产品研发主战场，国外市场医药研发创新性的步伐从未停歇。据美国FDA药物评价和研究所（CDER）公布数据信息，2022年国外一共批准了37款药物，在其中一共有20款药物归属于“first-in-class（创新药物）”，占有率54.1%，为近10年低值。医药研发数据库系统AdisInsight数据信息则表明，2022年全球新增超出12500项新药临床试验，国外、日本与中国为基本实验地址；动脉网数据信息则表明，2022年上半年度国外共产生676起药业投融资事件，金额达255.3亿美金。

虽然中国市场医药股已经进行深入调节，但放眼世界，依然有活力的医药研发、一级市场投资融资数据信息预示着，全球医疗身心健康产品研发不仅，医药创新将来不断。

汇添富基金自始至终关心全世界医药研发最前沿，早就在2017年，就借助超前的全世界行研眼界和医疗行业的深耕细作优点，在“全世界系列产品”领域主题风格型QDII产品上，开设汇添富全世界医疗健康混和QDII（004877），掌握全世界医药产业发展主脉，优选中外医疗销售市场高品质标底。

现如今，随着全世界医疗行业发展发展壮大，汇添富全世界医疗健康混和QDII（004877）表现不俗。过去五年，本产品回报率70.6%（同时期业绩基准26.16%），在23只QDII混和类股票基金（A类）中排在第1；过去三年，本产品回报率37.4%（同时期业绩基准14.91%），在33只同行业中排在前3。

（信息来源：商品回报率来自股票基金2023年一季报，排行数据信息来自中国银河证券基金研究核心，过去五年指2018/4/30-2023/4/30，同行业排行指QDII混和类股票基金（A类）中位居1/23；过去三年指2020/4/1-2023/4/30，同行业排行所指QDII混和类股票基金（A类）中位居3/33）

展望锁住“大杀器” 合理布局医药研发主战场

医药研发一般用时十年，研发经费超10亿美元，而一旦药品挂牌上市，很有可能推动一个新成立公司乃至一个疾病的治疗行业的兴起，但那些上市以来销售总额提升10亿美元药品，又被称为“大杀器”药品。

医药魔方资料显示，2022年全世界销售总额超出10亿美元“大杀器”约160个，在其中，PD-1恶性肿瘤免疫增强剂Keytruda、新冠肺炎mRNA预苗Spikevax在前五名中占有两席。

前面一种做为近些年最畅销的PD-1恶性肿瘤免疫增强剂，现阶段获准适用范围超30个，2022年销售总额达到209.37亿美金；后面一种乃是国外FDA准许上市第二个mRNA预苗，都是产品研发公司获准发售的第一个商品，2022年销售总额184.35亿美金。

值得关注的是，做为最早一批得到QDII资质的公募基金公司，汇添富早就在2017年就推出了汇添富全世界医疗健康混和QDII（004877）等在内的多个“全世界系列产品”QDII商品，并且在比较早阶段就规划了产品研发以上药品的全世界医药龙头，展望锁住“大杀器”。依据2023年一季报，在汇添富全世界医疗健康混和QDII（004877）的持股中，以上PD-1恶性肿瘤免疫增强剂Keytruda的开发公司默沙东位居第二大重仓；而早就在2019年，汇添富就曾经赴上述情况mRNA新冠肺炎疫苗的开发公司Moderna开展实地考察，并比较早将该公司列入汇添富全世界医疗健康混合在一起持股当中。

值得一提的是，观查汇添富全世界医疗健康混和QDII（004877）的持股不难发现，其前十大重仓还涵盖了全世界医疗健康管理龙头企业、全世界药企大佬和国内领先的医药创新公司等，对焦东西方生物医药高品质投资方向，掌握全球健康项目投资机会。

依据股票基金历期汇报，在2022年至今中国药品市场估值调整的情形下，汇添富全世界医疗健康混和QDII（004877）还在持股上作出调整，对美国与香港药品市场配置持续加大。

本产品私募基金经理李国在一季报中指出：美股的生物技术依旧是本基金关键持股所属，海外垄断性医药企业仍然是股票基金关键重仓股方位，公司业绩广泛上修和公司估值转换使其整体下行压力比较低，特别是在在整个衰落的期望提温前提下很有可能依然存在不错绝对收益的好机会。

立足本土国际视野 捕获国外一线项目投资机会

汇添富基金坚持把全球化成为公司的关键发展战略规划，努力成为我国证券基金领域双向开放的主力军和先驱者。现阶段，继2009年第一批开设中国香港分公司后，企业在2021年、2023年就陆续获准创立国外和新加坡分公司，变成有着较多海外子公司公募基金公司之一。

借助别具一格的一体化行研管理体系，汇添富多年以来深耕细作医疗行业，塑造了一支强悍的药业行研职业队。在商品方面，汇添富把自己药业投研能力与全球投资水平紧密结合，构成了跨过中国国际市场、兼顾主动被动项目投资、遮盖主题风格与细分领域强劲产品系列，为投资者提供多元性医疗行业理财工具。

汇添富全世界医疗健康混和QDII（004877）的私募基金经理李国，有着清华工学学士和研究生学位，德国亚琛工业大学研究生学位，是汇添富独立培育的优秀基金经理。

汇添富在行研上，一直致力于将选择股票发挥到极致。但李国看起来，因为即便在比较好的金融市场里，最好的公司，发展变成最强的个股，也是一个很小的偶然性。因而，无与伦比的选择股票，应当充足扩张选择股票区域范围数量。行业基金由于受制于领域，更需要将选择股票范畴进一步扩大到全世界的大范围当中。用跨越国界的角度，来烫平单独我国市场周期、领域政策周期、经济波动的变化。深入的基本面研究，在国际范围内，一定是有立足之地。

因为早就在2017年逐渐，汇添富在中国公募基金领域首先逐渐资金投入国外生物技术权利的主动投资，7年磨一剑，多个资产市场周期的轮动，美国股票、A股、香港股市的三地市场持续项目投资实践活动，促使李国得到在全球视角中，不断深入对金融市场、对生物医药的认识。

李国觉得，生物技术是一个全球化水平非常高的领域，都是所在国多元化极大的领域。我国资产出航，进到陌生金融市场，科学研究生疏上市公司，毫无疑问往往伴随着非常大的风险性。在全球范围内医药投资在实践中，为了降低各种各样潜在性风险、捕捉潜在性机遇，李国时时刻刻慎重，充足落实它的项目投资科学方法论。在实验中，他很早以前即领跑领域，搭建国内外科学研究适用，创建规范化的全世界医药上市公司科学研究适用管理体系。自身坚持不懈事必躬亲，长期性持续投入时间精力，持续跟进境外上市企业研发管线、机构很多国外上市公司零距离电话调研，阅读文章国外投资调查报告，外出参加一些国外生物技术投资论坛。此外，他每一年还会继续追随汇添富行研精英团队，到国外、欧洲地区、日本、非洲等国家和地区实地考察医药行业。通过强化过硬的科学研究积淀，以此更展望、更专业的掌握国外生物医药行业趋势。

风险与机遇共存 看中医药健康长期性新征程

2022年，医药股在经历了高速发展再进入估值调整环节，除国际性大中型垄断性医药企业主要表现较好外，医疗行业在A股、香港股市及美股的医药行业总体调整都比较明显。

但新药研究十年磨一剑，在全球范围内老龄化趋势和人类对健康生活的美好心愿推动下，医疗行业依然在稳步发展前行。

这一趋势从一级市场主要表现可见一斑。近日，贝恩公司公布 《2023年全球医疗健康行业私募股权报告》 表明，全世界医疗健康行业展现出穿越重生周期强悍延展性：2022年，全世界医疗健康行业的期货交易总金额做到约900亿美金，买卖数量及总金额均达到历史时间最高值。

该报告还提到，虽然去年下半年，全世界医疗健康行业的投入脚步变缓，可是，归功于今年初项目投资日趋激烈，全年度期货交易创出有史以来第二强的记录，虽小于2021年的1510亿美金，仍比第三强的年代高于100多亿美元。结果显示，充沛的待资金和优异的回报率纪录将吸引住健康养老专项资金在2023年持续项目投资。

相对于二级市场而言，李国还在一季报中讲述了自己的想法，在他看来，充分考虑 2022 全年度，Nasdaq生物医药板块广泛下滑极大，但基因疗法、mRNA、小核酸等众多科技进步还在不断增长相关企业的实际价值，2023 年很有可能biotech版块存有关键股票的挫折翻转机遇，但是由于升息过程仍有待观察，与此同时过去几年biotech泡沫毁灭的确解决了一大批小biotech的营运能力，因此优选股票的机遇应当超过指数值。与此同时，A 股和香港股市药业则都是长期性发展的新起点。医疗保险集中采购现行政策进到缓和期，为我国药业公司带来了超跌股翻转的好机会。

憧憬未来，李国觉得，伴随着美元加息已经进入预估尾端地区，上年遭受大幅度下滑的美国股票医药创新行业，随着一个新的医治方式、临床试验数据的不断涌现，在2023年或还有机会完成挫折翻转。

但是同时，风险与机遇共存。李国还表示，在今年的国际局势、升息节奏感、经济所恢复风险仍较深不可测，因而仍将一些业绩提升不错、公司估值并未过多透现稳定财产做为组合主心骨，在这个基础上关键捕获生物技术自主创新Biotech相关企业。中国市场层面，中国医药行业正处在长期性发展的开端，一些和正常就诊要求有关的企业在全球疫情放宽后或迈入销售业绩修补。

注1：（信息来源：排行数据信息来自中国银河证券基金研究核心，过去五年指2018/4/30-2023/4/30，同行业排行指QDII混和类股票基金（A类）中位居1/23；过去三年指2020/4/1-2023/4/30，同行业排行所指QDII混和类股票基金（A类）中位居3/33）

风险防范：

股票基金风险很大，项目投资须谨慎。本资料仅是宣传手册，不当作一切法律条文。在我国基金运作时间很短，不可体现股票市场持续发展的全部环节。创业有风险，基金托管人服务承诺以诚实信用原则、勤勉尽职的原则管理和应用基金财产，但不确保股票基金一定赢利，也不会确保最少盈利。股票基金的过去销售业绩并不是预示未来主要表现，基金托管人的许多基金业绩及与项目投资工作人员获得的过去销售业绩并不是预兆其未来主要表现。投资者理应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律条文以深入分析商品信息。汇添富全世界消费行业混和（QDII）rmbA归属于中等水平安全风险（R3）商品，适宜经客户风险承担等级测评后结果显示平衡型（C3）及以上投资人，顾客-产品风险等级匹配规则详细汇添富官方网站。在代销平台认认购时，要以代销平台的风险等级标准为标准。本基金由汇添富基金管理方法有限责任公司发售及管理，代销平台不构成商品的投入、兑现和风险管控义务。本投资基金于国外金融市场，净值会因所投资证券市场变化等多种因素造成起伏。海外投资产品风险包含经营风险、汇率风险和政治风险等。汇添富全世界医疗健康混和QDII（004877）创立于2017/8/16，2018年至2022年各年业绩及标准分别是（%）：-7.23/-7.81，32.38/22.05、49.4/21.61、22.63/1.85、-18.73 /-7.28，私募基金经理别的在管商品：汇添富健康服务混和自2015-06-18自成立以来各年业绩及标准分别是（%）：-1.3/-14.25、-16.51/-8.44、12.86/8.48、-8.49/-17.22、45.95/21.3、68.12/34.41、1.92/-7.43、-32.99/-15.48；添富3年封闭式配股混和（LOF）自2018-07-05自成立以来各年业绩及标准分别是（%）：2.9/-5.03、5.89/21.41、10.7/16.22、-17.43/-12.03；汇添富高品质发展优选2年拥有混和自2020-12-02自成立以来各年业绩及标准分别是（%）：-20.09/7.78、-33.79/-13.98；汇添富高品质发展30一年拥有混和A自2021-02-09自成立以来各年业绩及标准分别是（%）：-16.74/9.28、-33.81/-14.72；汇添富成长先峰六个月拥有混和A自2021-08-03自成立以来各年业绩及标准分别是（%）：-7.78/3.74、-35.68/-14.72。之上信息来源为股票基金各年报，截止到2022/12/31。

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