暴赚32亿瑞幸要完爆星巴克咖啡了没有？2022年瑞幸现在怎么样了？

刚完的Q2，瑞幸取得32.98亿收益，同期相比暴增72.4%，“萧条”的星巴克中国营业收入却同期相比下跌40%，仅有5.4亿美金。

当你比对手的价格低近一倍，又覆盖更多空白市场，差别便会在刹那之间打开。假如照此发展趋势，三季度瑞幸很有可能在营业收入方面追上星巴克中国，站稳国内咖啡第一的王位。

充分考虑外部环境，瑞幸增长确实令人震惊。以直营店面为例子，其门店的GMV增长速度做到41.2%，虽比同期相比有所下滑，但远高于星巴克中国，后面一种本季度的同店GMV暴跌44%，创下历史新高。

即便迈出现磨咖啡跑道，瑞幸的盈利一样出色。奈雪在之前发预告中，预计其上半年度营业收入约20.2亿~20.7亿人民币，同比下降5.43%~3.08%。

收益以外，瑞幸本季度的收益也再次改进，经调整后净利润为2.675亿人民币，同期相比乃为9200万余元，由于赢利所带来的企业所得税开支达到了1亿元人民币。

二季度瑞幸还趁势新开出615家门店，比一季度还多出了近50家。截止到二季度，瑞幸在全国各地总共有7195家门店（星巴克中国5761家），在其中直营店面4968家，合作经营店面2227家。

“财务造假”所产生的负面影响也在慢慢消除。本季度，瑞幸与淘宝虚假交易及重新组合相关的亏本仅剩下2060万余元，同比大幅度变小。财务报告公布后，瑞幸高管还在“作假”事件后，第一次召开面对投资人提问的财务报告电话会议。

包含老总&CEO郭谨一、高级副总裁&店面责任人曹文宝、高级副总裁&产品负责人周伟明、CMO杨飞、首席战略官Reinout等核准高管都参加了电话会议。财务报告公布后，瑞幸也公布了新一任CFO的任职，全部数据信号都是在暗示着，瑞幸离重回Nasdaq的时间也愈来愈近。

受销售业绩大超预期的危害，瑞幸在那天晚上的粉单销售市场暴涨12%，点收15.6美元/股，靠近17美金的发售股价。

用“逆势增长”来形容了瑞幸的二季度报表并不浮夸，先前机构对瑞幸本季度的收入预期普遍在26亿人民币左右。

先前瑞幸在4、5月份均值每天都要关掉900家左右店面，依照投行的预计，瑞幸单季度的损害就在那4亿元人民币。据36氪认识，在2020年前，瑞幸上海市店面的毛利率已经能够保持在30%上下，这是所有区域市场中的表现比较好的。

但是这也许并没影响瑞幸整体上的毛利率（也许是大部分店面选用自取），本季度瑞幸直营店面的经营毛利率超出30%，同期相比暴涨7%，做到历史新高。

毛利率推高和价格上涨相关。上年12月，瑞幸数家店面的外卖健康饮品和自提饮品在现有价钱前提下上涨了3块左右，现阶段单杯价钱早就在15元左右。

持续发布的新品也有目共睹。截止到二季度，瑞幸于4月推出椰云拿铁咖啡已卖出了超出2400万杯，变成又一爆款。据内部结构知情人士透露，现如今椰云系列占瑞幸营业收入的比例已经达到了5%，超过金丝绒系列产品，占有率最大的便是生椰系列20%左右。

加盟代理店面的表现就是本季度的另一闪光点。

二季度，瑞幸来源于加盟代理店面的收益达到7.7亿，同期相比暴涨178.4%，占全年收入的比例也靠近3成。这当中，原料收益5.03亿人民币，提成分为1.05亿。

与众多进行加盟模式的零售企业不一样，瑞幸并免收加盟费用，反而是对每一个加盟代理店面2万元以上的销售净利润率开展阶梯性提成。在上个季度，这一收益为6610万，到本季度这一数字基本上翻番。

据统计，该提成占比从10-25%不一，“毛利率2万余元下不提成，2-3万余元一部分提取10%；3-4万元一部分提取15%，4-8万元一部分提取20%，》8万元提取25%。”

二季度新增加615家门店中，近60%都是属于加盟代理店面，有11个新的二三线城市即将迎来属于自己瑞幸咖啡门店，截止到二季度瑞幸的加盟店面数已超2227家。

先前有多位瑞幸加盟连锁店长告知36氪，自去年后半年起，瑞幸在刻意操纵加盟代理店面数增长，“更看品质，并非总数，对开店选址和加盟店的运营也要求比较高”。

但这一发展趋势好像已经摆脱——上半年瑞幸的新增店面数已接近尾2021全年度（1221家）的总数，光加盟代理店面就增加了600家。也一定程度上助长了瑞幸的活跃用户数，二季度其MAU达到2070万，同期相比暴增68.6%。

现阶段，瑞幸的直营门店遮盖59座城市、加盟代理店面遮盖231座城市。

招商证券在此前的券商报告还表示，目前我国一二线市场竞争激烈，中国咖啡市场能不能实现突破在很大程度上在于下沉市场，随着瑞幸宣布赢利，瑞幸的加盟生意也许会迈入新一轮高潮迭起。

收入持续增长也伴随费用节节攀升。

二季度，瑞幸总运营成本近30亿人民币，较去年同期提高超过一半，这当中市场销售及市场推广费用提高较多，直接在上一年的7990万增涨至1.29亿人民币。

但是与“作假”前的花销过度对比，现在的瑞幸掏钱高效率显著更高一些。成本费尽管提升，但占营业收入的比例却下降10%，营业费用占净利润比例也下降0.3%，这也是在制造成本占比基本上没变化前提下所发生的。

但是，原料的价格上涨也是需要瑞幸高管当心。

二季度，瑞幸的原材料成本达到12.6亿，同期相比疯涨65.7%，在此前的销售业绩大会上，星巴克中国区董事长王静瑛还表示，对星巴克中国销售业绩危害最大的就是通胀压力。

尽管国外C型现磨咖啡期货主力合约（03合同）自5月创出近10年来的最高水平后有些下降，但进到8月它的价格依然保持在高位，这严重影响整个市场的毛利率。

关于这个问题，郭谨一在财务报告会也提出了回答。据其泄露，瑞幸第二家咖啡烘焙工厂——昆山工厂将于今年底开工，设计产能3万吨级。先前，瑞幸投入的第一家烘焙工厂早已于2021年4月宣布建成投产。对现磨咖啡企业而言，已有蛋糕烘焙产业基地变长看来能够最大程度地放低上下游成本费，释放出来盈利。