中信建投证券：众安在线后半年业务流程及项目投资均将转暖 保持买入评级

中信建投证券7月21日公布券商报告，预估众安在线（6060.HK）2022年后半年业务流程及项目投资均将有一定的转暖，保持买入评级。企业总体保险费用完成有品质提高，业务结构持续优化，科技赋能助推企业完成降低成本，虚拟银行、科学技术导出等创新业务亦有醒目主要表现，发展前景室内空间宽阔。

中信建投证券觉得，众安在线业绩承受压力的干扰缘故关键取决于三方面：其一，在今年的开始使用 IFRS9 企业会计准则，公司报表端不确定性提高。IFRS9 企业会计准则下大量资产必须依照公允价值计量，对公司的可供出售资产新项目计量检定造成一定危害。

其二，2022上半年度金融市场总体不景气，长期投资较同期相比降低。今年上半年，沪深股市300指数值总计下挫9.22%，总体金融市场主要表现欠佳新时代背景下企业长期投资同期相比承受压力。

其三，美元走强，造成企业以美金计费的负债造成汇兑损失。上半年度，美金相对性rmb总计增值 5.27%，之上应付债券在美元走强新时代背景下或将对公司的贴现盈利新项目产生工作压力。2021年上半年度，企业完成贴现盈利0.54亿人民币，预估2022上半年度汇兑损失3-4亿人民币。

中信建投证券觉得，今年下半年自9月起，众安在线保险费用的负担将缓凝，增长速度预估将有一定的转暖。加上近年来管控自然环境趋稳，众安在线做为网络保险意味着公司，总体保险费用完成有品质提高，业务结构持续优化，科技赋能助推企业完成降低成本，其虚拟银行、科学技术导出等创新业务亦有醒目主要表现，发展前景室内空间宽阔。

中信建投证券预估，众安在线2022年保险费用增长速度为10.2%（按情景），综合成本率是 99.1%。

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