China SIF｜经营之道融绿张睿：A股ESG总体定级主要表现呈加快提高之势
7月12日，由经营之道融绿举办，亚洲地区投资人气候问题同盟（AIGCC）结合举办的2022年我国义务投资论坛（China SIF）夏天高峰会于北京网上取得成功举办。这届高峰会得到战略伙伴标普评级和浦银安盛基金的全力支持。高峰会以“搭建转型发展金融体制”为主题风格，从现行政策推动、激励制度、创新产品和金融衍生工具等层面讨论了我国发展转型发展金融业的机遇和挑战。
高峰会发布了《A股ESG评级分析报告2022》，都是经营之道融绿持续三年公布此系列产品汇报。汇报根据经营之道融绿最新一期ESG定级结论对A股上市企业的ESG总体业绩状况进行了详细分析。经营之道融绿CEO张睿老先生意味着汇报科学研究团队简介了汇报的关键研究发现。
根据经营之道融绿STαR ESG大数据平台、ESG风险性雷达系统及PANDA碳排放交易大数据平台，汇报对超出4500家A股上市企业的ESG数据信息开展科学研究，对其中证500800指数成分股2018-2022年共5年里的ESG定级主要表现做关键剖析，体现了A股上市企业ESG定级、ESG信息公开及ESG风险性的整体情况，并分析了A股市场对上市企业ESG定级及隐患的反应情况，汇报的关键发觉有：
● A股上市企业ESG综合性定级提高显著，中证500800成份股ESG定级评分提高较上年翻番；
● A股上市企业ESG报告发布率及ESG指标值公布率均展现“提升趋势”，但公布品质仍有较大进步空间；
● 绝大部分领域ESG业绩考核均有提高，领域间展现结构型趋势；
● ESG风险事件仍处在上位高发情况，A股市场对ESG风险性反映显著，对公司治理结构类风险性特别是在比较敏感；
● 上市企业ESG定级评分和股票价格的关联性明显，可以用现金流量现值capm模型表述ESG定级危害股票价格的传导机制。
1. A股上市企业ESG综合性定级提高显著
近一年A股上市企业的ESG综合性定级提高明显。在其中中证500800成份股得到B 级（含）之上ESG定级的企业占比，从2018年的8%提升到2022年的40%；得到C 级（含）下列ESG定级的企业占比从25%降低到8%。
以2018年为标准，中证500800成份股ESG定级均值评分在五年里提升了13%，2022年ESG评分增长速度提升了近一倍。
2. A股上市企业ESG信息公开显著提升
A股上市企业公布ESG汇报总数提高显著，截至7月1日，2022年共公布ESG汇报1439份，约占A股企业的31%。在其中沪深指数300上市企业2022年有269家公布汇报，占有率达到90%。总体来说，A股ESG报告发布率突破了以往12年22%-26%的公布率区段，在国家政策促进下，ESG报告发布率将来可能延续性提高。
与此同时，A股ESG信息公开品质也有所提升。2018年至2022年关键自然环境指标值的公布率从29.9%提高到57.8%；关键社会发展指标值的公布率从18.31%提高到32.8%；关键公司治理结构指标值的公布率从52.4%增强到60.6%。但是汇报与此同时发觉ESG公布品牌提升速率落后于ESG指标值公布率的提高，A股ESG信息公开品质也有非常大进步空间。
3. A股上市企业ESG定级剖析
从行业分布来说，2022年中证500800 ESG均值评分较高的三个领域先后为：环境卫生服务行业；金融行业；道路运输、仓储物流和邮政业，均值评分较低的三个领域先后为：农、林、牧、水产业；别的服务行业；房地产行业。对比2021年，2022年中证500800 ESG评分提高最大的三个领域先后为环境卫生服务行业；金融行业；医药制造业，定级提高最少的三个领域先后为输送设备和通用性专业设备加工制造业；别的服务行业；水利工程、条件和公用设施管理方法业。各个行业ESG定级提升速度展现结构型差别。
从ESG关键话题方面看来，2022年中证500800公司环境话题主要表现从高到低先后为：环境政策；污染物排放；电力能源与资源消耗；应对气候变化；物种多样性。社会发展话题主要表现从高到低先后为产品经营；客户权益；小区；员工发展；网络信息安全；供应链。整治话题主要表现从高到低先后为管理体制；商业伦理；合规。
A股ESG风险性有逐渐上升的趋势。经营之道融绿ESG风险性雷达系统自2012年6月至2022年6月收录于ESG风险事件31428件，涉及到2543家上市企业，在其中环境类风险事件10600件，占有率33%；社会类风险事件10104件，占有率32%；公司治理结构类风险事件10724件，占有率34%。从事情比较严重水平看来，公司治理结构类中、高级风险事件总数远远高于自然环境及社会类。从事情类型看，污染物排放、自然环境合规管理类风险事件是产生较多的是环境类风险事件；商品（服务项目）品质和员工权益风险事件是产生较多的是社会类风险事件；商业服务风险防控措施和合规风险是公司治理结构层面遭遇的很大的风险类别。
经营之道融绿选择近五年中证500800成份股共1159起ESG中、高危事情做为样版，选用事件研究法科学研究了上市企业ESG风险事件产生前后左右股票价格的变化状况，发觉在ESG风险事件产生的前5天到后10天期内，上市公司股价均值总计出现异常回报率（CAAR）为-0.97%，体现出在我国金融市场对上市企业的ESG风险事件有较明显的消极化学反应，当中销售市场对整治类风险事件反映最显著。
汇报研究发现沪深指数300及中证500800成份股范围之内，A股上市企业ESG定级与股票价格有显著的正关联性。在其中由行业内ESG定级最大的20%集团公司构成的沪深股市300择优录用指数值近六年年化收益率超量回报率超过6.38%，由行业内ESG定级提高较快的20%集团公司构成的沪深股市300发展择优录用指数值近六年年化收益率超量回报率则超过7.23%。
汇报进一步分析了上市企业ESG定级与股票价格的传导机制，伴随着ESG得分的提高，将来一年上市企业的股票收益率显著增涨，过去一年ESG定级评分提高更快的高ESG发展组成，以后一年的ROE显著更高一些。在风险性方面，伴随着ESG得分的提高，将来一年产生起诉或违反规定事情的次数降低；ESG定级降低越来越快，将来一年产生股票下跌50%的尾端风险性事件的概率越大。
6. 总结与展望
总的来说，2022年A股上市企业ESG总体定级及信息公开均出现了加快提高的趋势，将来需完成从ESG信息公开总数提高到ESG信息公开品牌提升的超越。上市企业针对ESG的管理方法及信息公开理应从“有没有”到“有效”，必须从ESG层面大量反映公司价值，进而完成“公司ESG主要表现提高-ESG投资发展-社会发展可持续发展观”的正方向循环系统。
本分汇报是经营之道融绿持续三年公布《A股ESG评级分析报告》，伴随着汇报的公布，经营之道融绿同时期发布了最新一期A股上市企业（中证500800）ESG定级结论，详细情况可登陆经营之道融绿官网查。关心微信公众平台“经营之道融绿”（syntaogf）得到大量ESG行业资讯。
如需索要汇报，请发送邮件至：contact@syntaogf.com
关于中国义务投资论坛（China SIF）
我国义务投资论坛（China SIF），于2012年于北京进行，2016年在深圳宣布申请注册为非营利性企业，全名深圳霁风金融创新促进中心。我国义务投资论坛是对焦义务项目投资与可持续发展观话题的国际性互动平台，致力于营销推广义务项目投资与自然环境、社会发展和整治（ESG）核心理念，促进金融创新，推动中国资本市场的可持续发展观。
做为全世界义务项目投资提倡服务平台（Global SIFs Network）的一员，我国义务投资论坛自创立至今，早已举办了九届企业年会、五届夏天高峰会、五次义务项目投资周及其一系列的专题讲座研讨交流会，邀约世界各国权威专家、研究人员、义务投资领域的实践者、金融企业及上市企业意味着共享其科研成果、工作经历及其典型案例，对义务项目投资及金融创新进行多样化的探寻和提倡。
我国义务投资论坛发布了一系列代表性的汇报和科研成果，如《中国责任投资年度报告》等，并不断适用ESG毕业生论文比赛。经由很多年的积累，我国义务投资论坛成为了该行业的代表性主题活动。 其他信息，请参照我国义务项目投资论坛官网https://chinasif.org/。
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