好几家美国投行给与买入评级 嘉楠科技是不是被小看？

嘉楠科技（Nasdaq： CAN）在2021财政年度拿出了总营收49.8亿元人民币，纯利润20亿元人民币的试卷，并且销售业绩的持续提高却并没有充分反映到股票价格方面。最近，美国投行D.A.Davidson、Benchmark和H.C.Wainwright&CO依次初次遮盖嘉楠科技并给与买入评级，向金融市场释放了积极主动的数据信号。

除此之外，海外市场行情分析网址MarketBeat在公布的信息显示，包含美国纽约州一同离休股票基金、美国银行、瑞银集团等几个公司也一直在加持嘉楠科技的新交易头寸。

股票价格不冷不热，投资银行与组织加持，嘉楠科技（Nasdaq： CAN）是不是被比较严重小看？

阻拦现阶段嘉楠股票价格主要表现的市扬要素

针对嘉楠科技股票价格不断走低的缘由，三家投资银行得出了干扰其现阶段股票价格的众多要素。除开对于中国概念股的监督外，Benchmark强调，2021年数据加密挖币和数字货币有关相关概念股出现了令人震惊的提高，但是近期TerraLuna稳定币奔溃和Coinbase借款主题活动遇阻等一系列事情说明领域已经遭遇一个更为趋于紧张的经营环境。

BTC的震荡也影响了全部挖矿机销售市场。Benchmark的资料显示，当比特币行情为6.9万美金时，挖矿每挖出来一个区域的收益为43.225万美金，而当比特币行情3万美金时，挖矿每一个板块的收益仅为18.75万美金。

Benchmark进一步强调，挖矿难度系数和能源需求升高增强了挖币的成本费。当挖矿难度系数升高，挖矿必须耗费更多的是电力能源来维持竞争能力，进而放低了hach价钱（即每日每TH算率的盈利）。伴随着挖矿投入产出率的降低，将危害中下游市场投资新矿山设备的意向。

即便如此，H.C. Wainwright &Co觉得嘉楠科技的股票基本面依然优良，并见到该企业的一系列优点：（1）在 ASIC芯片设计方案和比特币挖矿机批量生产层面的丰富经验;（2）在北美地区逐渐提高的客户支持服务能力与其说一些较大顾客的挖矿机布署状况相协作;（3）有相当多的忠诚的著名数据加密挖矿机顾客持续回购挖矿机;（4）其财务模型中优良的经营优点集中体现在超出4亿美金的现金流量且并没有负债。

另一家美国投行DA.Davidson觉得，伴随着嘉楠科技进到国外市场，加上不排除在2022年后半年发布配置5纳米制程处理芯片的商品，有利于嘉楠科技提高产品性能、提升市场占有率和推升均值销售单价。在2022年第一季度，嘉楠科技参加了坐落于英国的Bitcoin Miami 2022展览会，并进行招骋本地职工帮助拓展市场。

进到北美地区将为嘉楠给予什么新很有可能

短期内看来，北美地区是嘉楠科技进一步提升市场份额的主要因素。该企业从2020年第四季度就逐渐下手北美地区的扩展，请在2021年全面启动全球化战略。此后前公布的Hive blockchain、Mawson和Genesis等北美地区顾客的订单信息看，该企业的市场拓展比较成功。现阶段，嘉楠科技基本建立了以北美地区为关键，欧洲地区、中亚国家、澳大利亚、东南亚地区多样化遍布的业务布局。在今年的一季度，该企业在新加坡宣布峻工国外总公司，并初次赢得了来源于缅甸的订单信息。

H.C. Wainwright&Co在汇报中强调嘉楠科技近期在佛罗里达州圣何塞设立了一个经营服务处，填补了以前缺乏北美地区服务项目的遗憾，有益于提高顾客自信心。嘉楠已经进一步项目投资以支撑其北美地区顾客业务流程，预估在中国短时间会听见大量信息。

在北美地区，嘉楠科技的下一步将不仅仅仅限于挖矿机市场销售。H.C. Wainwright&Co觉得，挖矿仍是其业务流程发展战略规划里的关键。伴随着挖矿机价格降低和全部领域的新设备订单信息降低，嘉楠也许早已对准了北美地区的挖矿机营运商和代管挖币机器设备的营运商，以适用扩张嘉楠的挖币业务流程。实施自个的挖矿机可保证在数据加密严冬不断“市场销售”，与此同时支撑点现金流量。该公司进一步指明，挖币产生的现金流量针对支撑点下一代挖矿机商品的研发支出尤为重要。

Benchmark则觉得，当嘉楠科技扩张挖币业务流程的范围后，挖矿机库存量不再需要被大幅度折扣优惠售卖以让坐落于未来的新一代挖矿机，反而是能够被布署于嘉楠科技协同挖币的矿厂。挖矿机的原材料成本小于市场价，因而嘉楠科技挖币业务流程的内部报酬率是更高的。

组织觉得危害嘉楠股票价格的外部因素早已一部分释放出来

Benchmark觉得最近的不利条件，包含电力能源成本上升和较高的比特币行情，及其大国关系危害，这种要素早已在股票价格中有一定的反映。将来伴随着不利条件危害的缓解与释放出来，比特币行情一切力度的上升，都将推动嘉楠科技股票价格的迅速反跳。

D.A.Davidson指出，从业务流程特性视角，一般把挖矿机业务流程了解为高起伏且对比特币行情比较敏感，但今日ASIC挖矿机业务流程相对性历史时间周期时间已发生结构转变：可预测性发生结构型改进，不确定性也有些降低。这类结构型转变是通过大量专业机构接纳BTC、BTC煤业组织化这两个原因所推动的。

紧紧围绕我国数字货币限令和中国概念股股票退市的风险性，Benchmark强调，2022年是数据加密领域的现行政策衔接年，伴随着一个新的测试用例超过投资型项目投资，SEC、CFTC等监管部门已经讨论更有效的架构。现行政策可见性的提高将促进投资者对嘉楠个股柔性要求的反跳。D.A. Davidson觉得，我国虽对数字货币增加限令，但嘉楠科技的风险性不大，因为它在中国境内及国外的经营彻底合规管理，并且，伴随着我国政府适用公司境外上市的角度愈来愈确立，中国概念股股票退市的系统性风险已经改进。

D.A.Davidson预估，嘉楠科技在2022年和2023年的营业收入各自为12.5亿美金和16.7亿美金，年平均年复合增长率（CAGR）为46%。虽然圆晶成本费增涨，产品研发再资金投入提升，但其2022-2023年的净利率预估将平稳在37-38%;2022年和2023年的non-GAAP每股净资产预估各自为2.60美金和3.15美金。

1亿美金复购与4亿现金流量表明底端支撑点

Benchmark注重，从持股人的视角看来，1亿美金的认购为嘉楠科技的股票价格带来了强有力的底端支撑点，并强调嘉楠科技挖币业务流程对公司的营业收入多样化和库存量调整都具有了积极作用。嘉楠科技的4亿美元现钱交易头寸及性能卓越产品系列让企业可以体验到比特币行情长期性提高的收益。

D.A. Davidson指出，嘉楠科技的股票价格被比较严重小看，这类小看不太可能不断。嘉楠科技的成交价则是2023年预估每股净资产的2倍，远小于相比挖币企业的4倍于2023年每股净资产的平均、中国概念股13倍的平均、及其相比芯片股20倍的平均。

依据Benchmark在汇报中得出的预测分析，假如2023年比特币行情强悍反跳，累加下一代挖矿机商品投入市场的前提下，嘉楠科技在2023年的营业收入增长率将高于50%，ADS标准下的每股净资产为1.86美金。从财务报表的视角看来，Benchmark觉得该企业有着超出4亿美金的现钱，处在有益影响力，并且并没有重要的资本性支出方案。

假如BTC持续保持下滑，将加快挖矿机领域的进一步融合。这些有着成本低能源需求和最有效矿山设备的企业将有着极大优点。Benchmark坚信嘉楠科技可能从强悍影响力兴起，大幅度提高其挖币业务流程，与此同时再次向领域管理者市场销售挖矿机。

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