庄园牧场：复购要约承诺提案获全票根据 港股通投资人申请截止到7月19日

6月29日夜间，庄园牧场（002910.SZ，1533.HK）公布企业2021年度股东会、2022年第一次A股类型股东会及2022年第一次H股类型股东会议决议公示。公示表明，各类提案均高票根据。

决议数据显示，列席会议的H股公司股东参加投票数为24769000股（占香港股市总市值35130000的70.51%），均同意了“关于公司进行H股复购要约承诺并股票退市及降低公司注册资金”，及其“有关受权股东会以及获受权人员全权处理与此次H股复购要约承诺及股票退市”的二项提案，体现出庄园牧场公司股东对要约收购提案的认同。

必须提示庄园牧场港股通投资人留意的是，依照清算要求，地区港股通（含港股通、深港通）投资人需要在2022年7月19日前登录行情软件进行积极申请，不然未积极申请将看作舍弃解决。

庄园牧场控股股东为甘肃地区国有资本。需要留意的是，挑选香港股市私有化退市的企业中，国企的比例已经大幅度提高。为什么香港股市国营企业会出现私有化退市的浪潮？银河证券觉得，买卖流通性贫乏、公司估值比较严重被小看、因本身发展趋势而寻找积极股票退市是主要原因。

据调查，近年来，庄园牧场在香港股市的最少每日交易量仅1000股，最大每日成交量也但是667500股，体现出庄园牧场买卖流通性偏弱。剖析觉得，庄园牧场总市值买卖口味淡、流通性贫乏十分不益于投资者合理布局，且偏少的资产会造成股票价格大幅度起伏，也对企业融资能力导致连累。

对于此事，庄园牧场表明，公司估值与香港股市服务平台股票价格不景气是企业确定民营化最立即的动机。因为企业H股的交易额和流通性受限制，造成庄园牧场在融资方式上不能合理地开展海外股权融资。

除买卖流通性产生的烦恼，庄园牧场挑选民营化的一部分缘故也源自于销售市场并没有与企业具体营运能力相符合的公司估值。据计算，庄园牧场2021年的ROE水准为3.31%。运用杜邦分析体系拆卸发觉，企业2021年的销售毛利率和总资产周转率同期相比均有显著升高，但是现阶段企业PB水准仅有1.16倍。企业股票基本面优良，却相匹配着极低的公司估值，体现出公司价值被销售市场比较严重忽略，庄园牧场的股票价格主要表现与其说行业地位存有一定误差，造成H股公司股东无法在错误股权价钱导致不利影响的状况适度实行超大金额售卖，牵制其长期性股权融资发展趋势和公司股东收益工作能力。

依据公示，庄园牧场拟以每一股10.89港币的价位复购3513亿港元已发售H股。该要约承诺价较公示民营化意愿股票停牌前详细股票交易时间（2021年4月22日）收盘价格每一股9.75港币股权溢价约11.69%，较股票停牌前10、60、90股票交易时间均值收盘价格的盈率各自为47.36%、54.25%、58.75%，民营化要约承诺价钱的盈率处在有效水准。

综合性看来，庄园牧场的香港股市服务平台已不再具有稀缺资源及股权融资作用，把握住现阶段香港股市不景气的机遇，庄园牧场挑选香港股市民营化，将有利于企业集中化网络资源，进一步提升A股服务平台的整体运营工作能力。而针对庄园牧场的香港股市投资人来讲，在现阶段香港股市形势复杂多变的情况下，赞同此次民营化买卖，得到标准相对性丰厚的私有化要约承诺价钱，无外乎上上策。

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