用户量暴增近2倍！“软包电池第 一股”销售业绩翻转？著名汽车企业陆续“背诵” 戴姆勒公司系第五控股股东

　　券商中国 林乔

　　被戴姆勒公司、有利、车风、广汽等著名汽车企业亲睐的“软包电池第一股”将迈入如何的项目投资机会？

　　做为在我国软包电池行业龙头，孚能科技主打产品“三元硬包动力电池”具备高效率能量相对密度、高安全系数、寿命长的性能及其在超低温情况下具有更强的基础理论特性。归功于扎实的产品品质与全世界迈进“碳排放交易”的新趋势，在领域遭遇着中国高品质动力电池供货不够的现况下，孚能科技被国内外好几家著名汽车企业“锁住”了将来多年的生产能力。

　　即使以往多年遭遇持续亏本，但孚能科技销售业绩将来的销售业绩引导早已反映在先前公布的股权激励计划议案中：给与2021-2024年收益考评引导各自为30、70、140、200亿人民币，这代表将来4年年化增长速度或达106%。

　　何对市场前景这般开朗？伴随着IPO募投新项目成效初显，企业生产能力慢慢上坡并推动销售业绩转好，2021年三季度营业收入也是同期相比增逾3倍，但紧俏的状况依然是其“幸福的烦恼”。有组织觉得，“牵制业绩较大的关键因素是生产能力不够”，当今公司已在镇江市、赣州市及其芜湖市等生产流水线加大力度幅度以期得到很大的生产能力，盈利为负的现况或将伴随着時间的变化打开翻转发展趋势。

　　“软包电池第一股”

　　材料表明，动力电池依据电池正极材料，可分成三元材料充电电池、磷酸铁锂电池、锰酸锂电池、钴酸锂电池等;依据封装形式方法和样子，可分成方形电池、软包电池和圆柱体充电电池。三元硬包动力电池因高效率能量相对密度、高安全系数、寿命长等优点，深受世界各国汽车企业亲睐。2020年，全世界销售量前十的新能源技术新能源客车中，有6款配的是软包电池，欧洲地区热卖Top20中有15款均采用硬包技术性路线，这也使其变成动力电池技术方案的关键发展前景。

　　据中投证券计算，2025年全世界软包电池用户量有希望做到650GWh，而孚能科技是当前中国持续四年业界排名第一的行业龙头，商品主要包含三元硬包动力电池锂电芯、摸组及电池包等。企业原名为英国孚能，2002年由王瑀博士研究生开创于美国加州的美国硅谷，其已深耕细作锂电行业20多年，并最开始建立了以三元硬包动力电池构造为产品研发方位。

　　孚能科技2020年在上交所新三板转板，融资34.36亿用于基本建设坐落于镇江市年产量8GWh磷酸铁锂动力电池新项目的三期工程项目，主要是处理“高档生产能力不够，中低端生产过剩”的问题，变成了“硬包磷酸铁锂动力电池第一股”。伴随着募投新项目的推动，日前，孚能科技在交流平台上表明，企业半动力电池送样给主机厂顾客得到了优良意见反馈。镇江市加工厂生产制造的供货给新款奔驰的商品，为功率密度达285Wh/Kg的高镍三元锂电芯，而生产线稍稍调节后就可以适用生产制造下一代功率密度达330Wh/Kg的商品。除此之外，其还表明，企业将来将基本建设相近285Wh/Kg生产线，从生产能力上坡逐渐到爬至目标的时长将大幅度减缩，IPO募投新项目早已成效初显。

　　“回顾2021年，我们在市场拓展、订单信息交货、产品开发、优秀人才吸引住、公司治理结构等领域都获得了昂贵的考试成绩。企业完成了销售总额持续增长，最新项目连续落地式;完成了生产能力上坡工作中，保证了顾客预估交货;开发设计了330Wh/kg 的全新升级新型电池，夺得世界各国各类巨奖;执行了股权激励计划，激发职工主动性。。.。。.”老总王瑀在新年致辞中如是说道。

　　顾客构造换档更新，获全世界著名汽车企业背诵

　　伴随着品牌优势慢慢突显，企业更加接到著名汽车企业的亲睐，顾客结构特征也顺利完成换档更新，现阶段关键顾客包含戴姆勒公司、有利、车风、广汽、北汽汽车、江铃汽车、五菱等企业，展现出多样化、高端化特性。

　　以戴姆勒公司为例子，该总公司坐落于德国斯图加特，是世界上最大的商用汽车生产商，也是全世界第一大豪华轿车生产厂家、第二大货车生产厂家。2018年11月，孚能科技战胜了多个全世界一线充电电池经销商敌人，与戴姆勒公司签署了2021-2027年千亿欧经营规模的动力电池购销合同，那时候承诺动力电池总经营规模170GWh。签得“卖单”后，在新三板转板之时，戴姆勒公司耗资9亿人民币RMB入股投资孚能科技，得到孚能科技约3%股权，稳居企业第5控股股东，梅赛德斯奔驰-新款奔驰股份有限公司监事会成员兼首席战略官Markus Shafer也于2021年7月出任孚能科技发售监事，结构加固了二者的战略伙伴关联。

　　企业还与有利高新科技集团公司战略合作开设合资企业共创生产能力。依据承诺，孚能科技及新创办的合资企业累计生产能力不少于120GWh，且2021年本质赣州市已落地式12Gwh。

　　除此之外，2021年11月19日揭幕的北京车展上传出信息，车风集团旗下大中型奢华电动式MPV——岚图梦想，此车选用孚能科技的590充电电池摸组，锂电芯功率密度超出275Wh/kg;且新款奔驰2款全电动车EQA和EQB也采取了孚能科技的三元电池商品。专业人士觉得，在大型客车和豪华车行业，三元电池的优点十分显著，不论是MPV或是皮卡车，及其奔驰EQS系列产品那样的大中型高档车，都更为适用功率密度高的三元锂电池商品。

　　归功于与好几家著名汽车企业的强强联合，孚能科技2021年商品销售量稳步提升。据国内汽车动力电池产业链自主创新同盟最新数据，2021年，孚能科技中国动力电池总计用户量做到2.45GWh，相较同期相比的0.85GWh大幅提高近2倍，表明出公司业务经营规模不断扩大，行业景气指数迅速提高的较好发展趋势局势。

　　生产能力释放出来后市场前景未来可期，股权激励计划引导高提高

　　公示表明，孚能科技2021年前三季度完成主营业务收入19.65亿人民币，同比增加252.14%;在其中第三季度营业收入超过上半年度，做到了10.88亿人民币，同期相比增近3倍。针对该大数字的大幅度提高，孚能科技对于此事表明具体缘故主要是开发设计了东风汽车集团等顾客的新款车型新项目，与此同时戴姆勒公司顾客的销售额也逐步完善。

　　尽管盈利依然为负，但孚能科技的销售业绩隐有暴发之势，当今的亏本或将是黎明前的黑暗。“现阶段看来，牵制业绩较大的关键因素是生产能力不够”，专业人士剖析称，因而生产能力的提高对孚能科技将来销售业绩辉煌尤为重要。

　　现阶段，企业在赣州市有5GWh生产能力，在深圳为戴姆勒公司整体规划三期各8GWh生产能力，在其中一期在经营，二期将要建成投产，三期预估2022年底建成投产。除此之外，企业还拟订增融资不超过52亿人民币，用以性能卓越动力锂电池新项目及高新科技贮备资产。专业人士觉得，若此次定向增发成功执行，将有益于企业高档生产能力的提高，增强可持续经营工作能力，加强企业在动力电池高档行业的核心竞争力。

　　企业已于上年Q2逐渐宣布大批量供货戴姆勒公司EVA2服务平台欧洲地区车系，有组织预估销售量会伴随着镇江市生产能力的持续扩大呈指数化提高趋势，因此21Q3是戴姆勒公司新项目导进后的重要大转折。营业收入将有机会进到快速上升的安全通道，企业己经跨出早期顾客导进的转型期，进到大批量交货的获得季。

　　但据统计，企业供货戴姆勒公司国外生产能力需长途货运，确认收入通常在2个月以上，因而西部证券表明，三季度生产能力的迅速释放出来将合理支撑点四季度及下一年一季度的收入确认。因此也是有组织觉得2022年起是企业顾客集中化放量的采摘期，业绩有希望在产量扩大累加要求猛增推动下提高一个量级，具有较高的销售业绩延展性。

　　2021年6月，孚能科技公布股权激励计划议案，给与2021-2024年收益考评引导各自为30、70、140、200亿人民币，22-24年增长速度各自为133%、100%、43%。此次激励计划包含569人，涉及到高管和诸多研发人员。

　　该激励计划代表着将来4年年化增长速度达需达106%，即引导企业将来营业收入持续增长。除此之外，在其中公司高管和关键专业技术人员13人得到员工持股计划数量的25.45%;别的必须鼓励的工作人员556人占有率为67.06%。与此同时激励计划授于个股总数与员工绩效挂勾，10%上下的人没法取得鼓励。因而民生证券觉得，该方案可以反方向鼓励吸引关键精英团队，并对团体造成基础代谢的功效。

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